Numerosos outros aplicativos, conhecidos como protocolos de camada 2 ou L2, estão sendo construídos além da funcionalidade do Ethereum. Os analistas de pesquisa Christopher Jense n e David Alderman da Franklin Templeton Digital Assets discutem como o Ethereum sustenta a economia da plataforma.

Em Pergunte a um especialista, David Lawant da FalconX responde a perguntas sobre piquetagem e outras aplicações construídas no Ethereum.

Leitura feliz.

-S.M. _

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Usando Ethereum para compreender a economia do protocolo

A maioria dos investidores está familiarizada com o modelo de negócio da economia de plataforma enraizada, na qual um conjunto de poderosas empresas tecnológicas depende dos efeitos de rede que geram para obter dados, bens ou conteúdos proprietários dos utilizadores. Esses gigantes da tecnologia ditam termos favoráveis ​​aos seus próprios negócios, mas muitas vezes limitantes para os interesses dos usuários. Um dos aspectos mais interessantes e talvez subestimados da Tecnologia blockchain é que ela possibilitou um novo modelo de negócios – o que chamamos de economia de protocolo. Um blockchain, em sua forma mais simples, é um livro-razão digital seguro que, sem o uso ou necessidade de intermediários, registra novas atividades em seu livro-razão em troca de uma taxa, ao mesmo tempo em que adere ao seu protocolo (regras de funcionamento do processo). Por que isso importa? Blockchains permitem direitos de propriedade digital. A escassez e a propriedade digital podem agora, pela primeira vez, ser impostas através de software e código, em vez de organizações e pessoas.

No entanto, nem todos os blockchains funcionam da mesma maneira. A rede Bitcoin é um blockchain específico para aplicativos . Essencialmente, ele faz uma coisa – registra endereços de carteiras e valores de BTC – mas faz isso muito bem. É seguro, transparente e sem permissão. Ethereum, por outro lado, é um blockchain de uso geral . A sua linguagem de programação, juntamente com a introdução de contratos inteligentes autoexecutáveis, permite atividades mais complexas do tipo “se-então”. Esta inovação transforma blockchains de meros livros distribuídos em poderosos computadores virtuais globais. Essas máquinas virtuais permitem que os desenvolvedores criem aplicativos abrangentes em vários domínios de forma segura e autônoma, desde mercados e ferramentas financeiras até redes sociais e até mesmo outros blockchains.

A robusta camada de segurança e a funcionalidade mais ampla do Ethereum abriram caminho para que novas economias digitalmente nativas fossem construídas sobre sua camada de infraestrutura. Os tokens nestes ecossistemas não são apenas moedas, mas também parte integrante da estrutura de incentivos da rede, incentivando a coordenação e a integridade dentro do sistema descentralizado. Manter o token Ether (ETH) da Ethereum significa mais do que utilidade transacional; representa uma participação acionária na rede Ethereum, oferecendo benefícios participativos e econômicos alinhados com o crescimento do ecossistema. Além disso, os fundamentos da rede Ethereum podem ser analisados ​​de forma semelhante aos das empresas não digitais, o que pode ajudar a informar quanto vale a ETH (semelhante a uma ação, embora com algumas métricas e nuances diferentes).

A economia do protocolo Ethereum tem atualmente mais de 115 milhões de detentores de tokens, que cresceu a taxas anuais de dois dígitos nos últimos quatro anos. Os usuários ativos mensais cresceram 25% ano a ano no mês passado e agora são 6,1 milhões . Se os usuários da camada 2 do Ethereum (blockchains construídos sobre o Ethereum para ajudar a dimensionar o ecossistema) forem incluídos, essa base de usuários será superior a 10 milhões. O valor total bloqueado, a quantidade de capital armazenado nos contratos inteligentes DeFi da Ethereum, aumentou para mais de US$ 50 bilhões. No entanto, este número ainda subestima enormemente o valor económico total que a cadeia assegura, que é estimado em 740 mil milhões de dólares. E, embora o número de desenvolvedores do Ethereum diminua ano após ano, a maior parte desse desgaste se deve a novos desenvolvedores em meio período, enquanto a base de desenvolvedores estabelecida do ecossistema continua a aumentar.

O estado financeiro da Ethereum é igualmente robusto, com taxas totais acumuladas no ano e lucros brutos subindo três dígitos ano após ano, e a receita dos últimos 12 meses (LTM) é de US$ 2,7 bilhões. Além disso, a rede tem uma margem bruta de aproximadamente 85% e é lucrativa (margem de lucro líquido de 25%) mesmo quando contabilizados os incentivos simbólicos não monetários.

Então, como ONE exposição a este ativo Tecnologia inovador e, igualmente importante, ao valor de 740 mil milhões de dólares construído no topo da cadeia? Supondo que o design tokenômico de um protocolo tenha um mecanismo de acumulação de valor que permite que o valor da rede seja capturado, então há um argumento a ser feito para manter o token. Quando qualquer tipo de atividade econômica acontece em qualquer lugar do ecossistema Ethereum , são geradas taxas (receitas). Algumas dessas taxas financiam os custos de segurança da rede (CPV), enquanto o restante apoia o valor simbólico através de mecanismos estratégicos de compra e queima (semelhantes a recompras de ações). Esta abordagem destaca as vantagens das economias de protocolo sobre as economias de plataforma tradicionais. Em vez de comprar ações de uma empresa que construiu uma plataforma que atraiu uma rede, tanto os investidores como os utilizadores podem agora deter uma participação direta no sucesso da sua rede.

- Christopher Jensen, diretor de pesquisa, Franklin Templeton Digital Assets

Pergunte a um especialista:

P. Que tipos de aplicativos já estão disponíveis em plataformas como Ethereum?

R: A linguagem de programação do Ethereum é projetada para alta expressividade, possibilitando a criação de diversas aplicações. Embora ainda estejamos nos estágios iniciais e os empreendedores inovadores provavelmente criem aplicações inovadoras que T podemos imaginar hoje, o impacto potencial da Cripto em inúmeras indústrias importantes já é evidente.

Tomemos como exemplo as Finanças descentralizadas (DeFi); oferece uma nova abordagem ao desenvolvimento e utilização de serviços financeiros com dependência mínima de intermediários centrais. As plataformas DeFi podem realizar serviços extensos, incluindo negociação, empréstimo, empréstimo e até funções rudimentares de gerenciamento de ativos. Além disso, a evolução dos direitos de propriedade digital deu origem a um ecossistema vibrante de tokens não fungíveis (NFT) nos últimos anos. Este ecossistema permite que tokens que representam propriedade – desde peças de arte a bilhetes para concertos – sejam incorporados de forma mais fluida na nossa existência digital.

Outros setores importantes que ganham impulso incluem as redes sociais descentralizadas, onde os utilizadores podem exercer maior influência do que os modelos convencionais, e os jogos, que podem expandir significativamente as suas possibilidades de design ao incorporar elementos Cripto . Além disso, a inteligência artificial poderá em breve exigir o registo seguro e verificável de conteúdos gerados por humanos num registo transparente e imutável, uma função exclusivamente adequada à Tecnologia blockchain.

P. O que é piquetagem e como funciona?

R: O piqueteamento é um processo integral em redes como Ethereum, que dependem de prova de aposta (PoS) para dar suporte à operação da rede. Envolve os participantes que bloqueiam uma certa quantidade de suas Criptomoeda para apoiar as operações da rede, incluindo validação e segurança de transações. Isso contrasta com redes como o Bitcoin, que operam sob um sistema de prova de trabalho (PoW) e utilizam cálculos que consomem muita energia para proteger a rede.

Ethereum mudou de prova de trabalho para prova de participação em setembro de 2022 e, como resultado, permitiu que os detentores de ETH que desejam contribuir para a segurança da rede obtivessem um rendimento nativo em troca deste trabalho extra. Este processo é chamado de piquetagem.

A taxa de juros que os detentores de ETH podem fornecer é chamada de taxa de piquetagem e depende de vários fatores, como o número de validadores participantes do piquetagem e taxas de transação de rede. Nos últimos seis meses, essa taxa oscilou principalmente entre 3% e 4%, de acordo com o CESR , uma taxa de referência padronizada de staking do Ethereum .

-David Lawant, chefe de pesquisa, FalconX

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