ETFs de Ether podem ser maiores que ETFs de Bitcoin , diz VanEck

Com o prazo para uma decisão sobre a aprovação de um ETF spot de ether pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) se aproximando, especialistas do setor estão avaliando a potencial aceitação de tal fundo.

Alguns dizem investir em um ETF de ether T faria sentido, pois tais fundos provavelmente T permitiriam distribuição de recompensas de staking. Os investidores, eles argumentam, estariam melhor comprando e staking de seu próprio ether (ETH).

Mas a VanEck, empresa global de investimentos cujo Bitcoin Trust (HODL) está entre os 10 ETFs de Bitcoin à vista que ficaram disponíveis no início deste ano, acredita que um ETF de ether poderia atrair uma demanda enorme.

“De uma perspectiva de mercado, parte de mim acredita que o tamanho do mercado para um ETF ETH à vista é potencialmente tão grande, se não maior, do que os ETFs Bitcoin à vista”, disse o gerente de portfólio da VanEck, Pranav Kanade.

Essa seria uma tarefa árdua, considerando os mais de US$ 10 bilhões em entradas líquidas nos produtos BTC à vista em apenas dois meses de disponibilidade.

“O mundo de investidores que estão procurando ativos que produzem dinheiro é enorme e o ETH obviamente gera taxas que vão para os detentores de tokens", explicou Kanade. "Mesmo que você T tenha um ETF que possa oferecer staking como parte dele, ele ainda é um ativo que produz dinheiro, então acho que o ETH pode fazer mais sentido como um ativo para mais pessoas do que o Bitcoin ."

Como o Ethereum usa um mecanismo de consenso de Proof of Stake, os detentores de ether podem ganhar rendimento por "staking" ou colocando seus tokens para trabalhar no blockchain. Na Coinbase, por exemplo, os stakers de ETH podem ganhar cerca de 3% de rendimento.

Ainda assim, as chances de aprovação da SEC para produtos spot ETH estão longe de serem garantidas. Analistas da Bloomberg recentemente reduziram as chances de uma luz verde regulatória – mesmo sem o aspecto de staking – para apenas 30%. Por sua vez, Kanade coloca as chances em mais como 50%.

Corte na taxa HODL

A VanEck, que tem mais de 68 ETFs sob seu guarda-chuva, cortou temporariamente no início desta semana a taxa de administração do seu Bitcoin Trust de 0,2% para 0%. O 0% permanece em vigor até março de 2025 ou o fundo obtém até US$ 1,5 bilhão em AUM.

“Inicialmente, éramos um dos poucos que não faziam uma isenção de curto prazo, saímos muito agressivamente com uma taxa baixa desde o início e eu sempre pensei que esse era o nível certo para estar, mas acho que nosso pensamento era que historicamente com lançamentos de ETF, as isenções de curto prazo não foram bem aceitas e, francamente, elas podem ser um pouco confusas e talvez tenham uma falta de transparência sobre como funcionam”, disse Kyle DaCruz, diretor de produtos de ativos digitais na VanEck.

“Mas ouvimos nossos investidores e está claro que isso era importante para os investidores no mercado, então mudamos”, ele continuou. “Relativo, gostaríamos de fazer melhor e parte dessa iniciativa é essa isenção de taxa.”

O movimento até agora é um sucesso aparente. Nos cerca de dois meses do lançamento até o corte de taxas esta semana, o HODL atraiu cerca de 4.300 Bitcoin e pouco menos de US$ 300 milhões em AUM. Nos poucos dias desde então, o fundo cresceu para mais de 7.200 Bitcoin e US$ 527 milhões em AUM.

Esse nível coloca a HOLD em quinto lugar em AUM entre os nove novos ETFs de Bitcoin à vista (exceto o GBTC da Grayscale), atrás de BlackRock, Fidelity, ARK/21Shares e Bitwise, e à frente de Invesco/Galaxy, Franklin Templeton, Valkyrie e WisdomTree.

Atualmente, apenas cerca de 1% do AUM da empresa está em Cripto, mas o CEO da VanEck, Jan Van Eck, gostaria que esse número fosse muito maior, de acordo com Kanade.

“A aspiração de Jan é que a Cripto seja 15% da base AUM um dia no futuro”, ele disse. “Mais cedo do que tarde.”