Após o colapso da FTX, as empresas cumpridoras da regulamentação podem restaurar a confiança

Apenas algumas semanas atrás, parecia que o universo das Cripto havia encontrado uma nova sensação de calma e estabilidade – deixe que os jornalistas do Coindesk estourem essa bolha ilusória de forma dramática.

Estamos agora a cerca de duas semanas deo relatório que derrubou a FTX, sugerindo fortemente que sua base financeira foi construída sobre umajogo de conchas ela brincou com a empresa irmã Alameda Research usando seu FTT Token. Essa notícia desencadeou uma série de Eventos que levaram à falência da FTX no final da semana passada.

Esta semana, outras empresas estão começando a cair, e pode levar muito tempo para que parem de cair. Como documentamos nos últimos anos, Sam Bankman-Fried e a FTX estavam entre os investidores mais prolíficos em empresas de Cripto do planeta. Além do status de Bankman-Fried como um “salvador” de empresas de Cripto caídas como a Voyager Digital, ele também era um investidor ativo de capital de risco e private equity.

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Consolidação chegando

Agora, todos esses investimentos estão sendo desfeitos. Só esta semana, após a notícia de que o resgate da Voyager pela FTX foi anulado, a Genesis interrompeu os saques. Após interromper os saques na semana passada, o credor de Cripto BlockFi parece estar se preparando para a falência. Essas empresas são apenas a ponta do iceberg.

Em vez de um período de relativa estabilidade, a maré agora está indo ainda mais longe no universo das Cripto , e um grupo muito menor de empresas sairá ileso.

O que é pior, com uma falência total impactando uma empresa tão grande e complexa, as consequências se estenderão por um longo período de tempo, disse Daniel Shamah, codiretor do grupo de litígios de falência do escritório de advocacia internacional O'Melveny.

“O tribunal de falências é um aquário”, disse Shamah. “Toda decisão que a FTX tomou nas últimas semanas será altamente examinada por uma ladainha de jogadores – comitês, potencialmente um examinador ou um administrador, outros investidores – com uma gama de ferramentas à disposição. Espere que este seja um processo longo e caro que levará anos para se desenrolar.”

É provável que o processo revele mais fraquezas no espaço das Cripto e talvez mais peças de dominó prontas para cair.

Assistir: Contágio FTX: Quem são os vencedores e perdedores no ecossistema?

Lama em um rosto confiável

Pior ainda é a perda de confiança na FTX e na Bankman-Fried, que eram vistas por alguns como entidades confiáveis ​​e estáveis, se não salvadoras do espaço Cripto . A FTX e seu fundador estavam entre os rostos mais reconhecíveis e francos da indústria.

O que os consultores e clientes precisam agora do espaço de ativos digitais é de um parceiro confiável, alguém com quem possam trabalhar. As exchanges de Cripto precisarão diversificar seus fluxos de receita para criar mais estabilidade durante as crises de Cripto , de acordo com Suneet Muru, analista da equipe de inteligência temática da GlobalData. Essa demanda por mais diversificação pressiona empresas jovens e voltadas para a tecnologia, muitas das quais ainda estão tentando definir, desenvolver e dimensionar seus negócios.

“A falência da FTX será um exemplo clássico de 'dor de curto prazo, ganho de longo prazo'. Ela vai esvaziar o valor de mercado de Cripto nos próximos meses, mas forçará as exchanges a realinhar seus modelos de negócios em direção a uma gestão de risco eficaz. Agora, mais do que nunca, as exchanges devem demonstrar como elas diferem dos bancos e KEEP muito menos de suas próprias criptomoedas em seus livros.”

Havia sinais de alerta

Nem todo mundo confiava na FTX. A Digital Asset Research, uma provedora de dados institucionais, insights e pesquisas para o espaço Cripto , nunca passou a FTX como uma exchange “verificada” e nunca a colocou em sua própria lista de atores confiáveis.

Alguns dos motivos pelos quais a FTX não passou no teste do DAR incluíram opacidade, controles KYC/AML fracos e seu relacionamento incomum com a pesquisa da Alameda.

O CEO e fundador da LevelField Financial, Gene Grant, também estava desconfiado da FTX muito antes do relatório da CoinDesk .

“As luzes amarelas de advertência estavam piscando para a FTX por algum tempo”, disse Grant. “O mundo adorou a história de um jovem impetuoso enfrentando o mundo, construindo um império e criando uma empresa do nada. O problema é que as empresas de serviços financeiros não são as mesmas que outras empresas, e as qualidades que fazem um grande líder são aquelas que são menos chamativas: confiança, segurança e mitigação de riscos.”

Leia Mais: Esses formadores de mercado de Cripto estavam cautelosos com a FTX antes do colapso

Enquanto grande parte do mundo estava fascinada pela capacidade do Bankman-Fried de movimentar bilhões para financiar e resgatar outros no espaço de ativos digitais, Grant estava preocupado com a história de origem da FTX, que tinha suas raízes em uma negociação de Cripto de arbitragem quase ilegal na Coreia do Sul, e que a Alameda Research foi supostamente nomeada sob falsos pretextos para garantir contas bancárias para a empresa.

Sam Bankman-Fried certamente T é a única pessoa no universo Cripto que construiu uma reputação majoritariamente positiva ao agir de forma frouxa com os reguladores. Enquanto muitos no setor de serviços financeiros zombam das regulamentações rigorosas impostas a eles por agências estaduais, federais e do setor, deixar de Siga essas regras deve ser tomado como uma grande bandeira vermelha por si só.

Uma empresa que age de forma rápida e frouxa com os reguladores pode estar disposta a fazer o mesmo com o dinheiro dos investidores.