First Mover Americas: Bitcoin sai da tendência de alta. O Fed apoiará os Mercados novamente?

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Aqui está o que está acontecendo esta manhã:

• Movimentos de mercado:O mercado de opções do Bitcoin mostra um viés renovado para proteção contra quedas. A Criptomoeda mergulhou para fora de uma linha de tendência ascendente.
• Matéria em destaque:O Federal Reserve pode abandonar sua luta contra a inflação se e quando o mercado de crédito corporativo mostrar sinais de estresse.

E confira oCoinDesk TV mostrar "Primeiro Motorista,"apresentado por Christine Lee, Emily Parker e Lawrence Lewitinn às 9h, horário do leste dos EUA.

• Kapil Rathi, cofundador e CEO da CrossTower
• David Kemmerer, cofundador e CEO da CoinLedger
• Ioannis Giannaros, cofundador e CEO da Wyre

Movimentos de mercado

Por Omkar Godbole

O nervosismo parece ter se infiltrado no mercado de Bitcoin com a quebra da linha de tendência de alta da criptomoeda em meio a uma nova onda de medos macro.

Desvios put-call, que medem a diferença entre os prêmios de volatilidade implícitos das calls e putopções, estão novamente em tendência de alta, indicando uma tendência renovada para puts, que são opções que oferecem proteção contra perdas.

Notavelmente, o skew de seis meses aumentou de -1% para 5% em uma semana. As métricas de uma semana, um e três meses tiveram movimentos semelhantes, de acordo com dados fornecidos pelo Skew.

"No mercado atual, a maneira mais prática de fazer hedge com puts ainda é feita principalmente em BTC e ETH em comparação a quaisquer outras altcoins", disse CJ Fong, chefe de vendas na Ásia no provedor de liquidez Cripto GSR. "Vemos o BTC skew tendendo relativamente mais alto do que o ETH skew com os ursos tomando posições cada vez mais polares.

"Com relação à baixa das altcoins (criptomoedas alternativas), estamos vendo isso expresso em termos de vendas de opções de compra próximas ao strike, em vez de compras de opções de venda", acrescentou Fong.

Noelle Acheson, chefe de insights de mercado na Genesis Global, disse: "Estamos vendo um interesse crescente em estratégias cobertas. As volatilidades têm continuado sua tendência de queda, tornando alguns vencimentos notavelmente baratos." (A Genesis Global é de propriedade da Digital Currency Group, que é a empresa controladora da CoinDesk.)

A volatilidade implícita LOOKS barata

A volatilidade implícita de uma semana, que mede a turbulência de preços esperada nos próximos sete dias, caiu abaixo de 50% anualizada no fim de semana, que foi seu nível mais baixo desde novembro de 2020. Os indicadores de um, três e seis meses também continuaram a cair.

Todos os indicadores agora são mais baratos em comparação com sua média vitalícia. Além disso, a volatilidade implícita de três meses é mais barata do que a volatilidade realizada de três meses. Em outras palavras, as expectativas de volatilidade estão subvalorizadas, o que, de acordo com a teoria das opções, é o melhor momento para tomar straddles/strangles longos, que envolvem comprar opções de compra e venda.

"Neste estágio, no entanto, comprar algumas puts de BTC pode ser lucrativo até certo ponto. A volatilidade implícita permanece NEAR das mínimas históricas e T viu um aumento significativo em resposta aos recentes declínios de preço", disse Griffin Ardern, trader de volatilidade na empresa de gestão de ativos Cripto Blofin. "Isso significa que o valor do tempo (também conhecido como "THETA") que precisamos pagar não será muito alto. Ainda assim, uma vez que haja qualquer turbulência, seja de uma perspectiva de volatilidade ou de direção de preço, a probabilidade de ter algum lucro aumenta significativamente."

O gráfico do BTC se inclina para a baixa

O Bitcoin caiu para US$ 41.000 pouco antes do horário de impressão, tendo invalidado a linha de tendência de alta das mínimas de fevereiro no fim de semana. Os 14 dias índice de força relativaentrou em território de baixa abaixo de 50, apoiando um declínio contínuo de preços.

O suporte imediato é de cerca de US$ 40.000. "No lado do suporte, a atividade de compra tem se concentrado em torno do nível de US$ 40.000, onde 820.000 BTC foram adquiridos anteriormente, tornando este o preço a ser observado", disse Lucas Outumuro, chefe de pesquisa da empresa de análise de blockchain IntoTheBlock, em um boletim informativo publicado na sexta-feira.

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O Fed reverterá as medidas de aperto?

Por Omkar Godbole

O retorno à aversão ao risco reacendeu a discussão sobre a chamada opção de venda do Fed, ou em que momento o banco central mais poderoso do mundo intervirá para salvar os Mercados.

Uma narrativa diz que rendimentos reais positivos sustentados forçarão o Fed a jogar a toalha, enquanto outra diz que a reversão do aperto ocorrerá no ano que vem, depois que a economia entrar em recessão.

Inteligência de pena A CEO Danielle DiMartino Booth diz que o Fed entrará em ação quando houver sinais de estresse no mercado de crédito corporativo, de acordo com Arthur Hayes, cofundador e ex-CEO da bolsa de Cripto e criptomoedas BitMEX.

"Tive uma conversa telefônica com ela na semana passada e perguntei onde está o Fed. Ela respondeu que (o presidente do Fed) Jay Powell é um cara de crédito e está profundamente preocupado com o contágio financeiro nos Mercados de BOND corporativos", escreveu Hayes em um post de blog chamado "The Q-Trap".

"Ela me lembrou que o Fed efetivamente nacionalizou os Mercados de crédito corporativo dos EUA ao apoiar empresas com classificação BBB durante a crise da COVID em março de 2020. Sem esse suporte, os Mercados de empréstimos corporativos teriam um papel coadjuvante no filme 'Frozen'", disse Hayes.

Embora o spread entre os rendimentos dos BOND corporativos de 10 e 2 anos dos EUA com taxa BBB tenha diminuído, ele ainda está pelo menos 100 pontos-base abaixo da inversão, um sinal de estresse. Portanto, o Fed parece ter bastante espaço para apertar a Política com aumentos rápidos nas taxas e um escoamento do balanço.

"Como este gráfico mostra claramente, em +1%, o spread tem um BIT mais para cair antes de ser invertido. Quando esta curva se inverter – e acredito que isso acontecerá, devido ao enfraquecimento da demanda global impulsionado pela inflação do preço das commodities do conflito Rússia/Ucrânia – quão fundo no buraco o NDX terá caído", observou Hayes, referindo-se ao gráfico abaixo.

"Caiu 30%? … Caiu 50%? … seu palpite é tão bom quanto o meu. Mas sejamos claros – o Fed T está planejando aumentar seu balanço novamente tão cedo, o que significa que as ações T vão subir mais", acrescentou Hayes.

O boletim informativo de hoje foi Editado por Omkar Godbole e produzido por Bradley Keoun e Stephen Alpher.