Mercados em baixa, regulamentações e a foto That Bain Cripto : um bate-papo com o chefe de gabinete da Pantera Capital

Em sua função como chefe de gabinete na Pantera Capital, uma empresa de capital de risco que tinha US$ 5,8 bilhões em Cripto sob gestão no final do ano passado, Emma Rose Bienvenu equilibra o fornecimento de suporte operacional para a empresa com a ajuda às empresas do portfólio para navegar nas águas turbulentas das regulamentações de Cripto .

Bienvenu se juntou à Pantera em abril de 2021, quando os preços dos ativos digitais subiram e fundos de capital de risco específicos para criptomoedas foram lançados com novos tamanhos recordes. Os preços dos ativos recuaram no início de 2022, mas isso teve pouco impacto nos investimentos de capital de risco.

“Não está desacelerando nem um pouco”, disse Bienvenu. “Acho que há um bom estudo de caso aqui. Se você olhar para os retornos loucos que postamos nos últimos dois anos, esses tipos de retornos só vêm da implantação em um mercado em baixa.”

Este artigo faz parte deCaminho para o consenso, uma série que destaca palestrantes e as grandes ideias que eles discutirãoConsenso 2022, festival do ano da CoinDesk de 9 a 12 de junho em Austin, Texas.Aprenda mais.

O papel do Pantera

Fundada em 2003 pelo ex-aluno da Tiger Management Dan Morehead, a Pantera Capital começou como um fundo de hedge global antes de fazer a mudança para ativos digitais uma década depois. As empresas do portfólio incluem a empresa de pagamentos Circle e a exchange de Cripto Coinbase (COIN), entre muitas outras. A empresa havia experimentado mais de um ano de “hipercrescimento” na época em que Bienvenu se juntou a ela em 2021, disse ela.

Bienvenu inicialmente atuou como chefe de gabinete do Co-Chief Investment Officer da Pantera, Joey Krug, antes de suas responsabilidades se expandirem. A função de Bienvenu agora inclui trabalhar com a equipe de investimentos, lidar com problemas operacionais que surgem e ajudar empresas de portfólio, que frequentemente têm fundadores jovens e novos no mundo dos negócios.

Bienvenu disse que o suporte operacional para fundadores inclui noções básicas de negócios, como criar um organograma e formular um processo de contratação. A Pantera também ajuda a startup a criar um grupo de serviços de plataforma para que a Tecnologia possa escalar com a empresa.

Ritmo recorde

No ano passado, os preços dos ativos digitais subiram eAndreessen Horowitz (a16z) e Paradigma lançou fundos de Cripto recordes. A retração do preço do ativo no início de 2022 desacelerou os investimentos de capital de risco?

“Esses são veículos de 10 anos, então o capital é bloqueado no espaço de uma forma que T era antes. Acho que você verá que isso realmente suaviza a volatilidade ao longo do tempo”, disse Bienvenu.

À medida que os tamanhos dos fundos de Cripto crescem, um número crescente de empresas, incluindo a16z e Sequoia Capital, entraram com pedidos para se tornarem consultores de investimento registrados (RIAs) – um movimento que contorna as regulamentações que limitam os investimentos em Criptomoeda para empresas de capital de risco em 20% de um determinado fundo. A Pantera é uma RIA há anos, disse Bienvenu.

Mulheres em Cripto

No início deste mês, a Bain Capitallançou um novo fundo de Cripto de US$ 560 milhões, coincidentemente no Dia Internacional da Mulher, e gerou reação negativa pela foto que acompanhava a equipe masculina do fundo. A controvérsia renovou questões sobre diversidade na indústria de Cripto .

“Acho que há uma suposição reflexiva de que o fato de T haver muitas mulheres [em Cripto] significa que é um ambiente hostil para mulheres”, disse Bienvenu. “E, anedoticamente, não consegui achar que isso esteja mais distante da minha experiência. Nunca estive em um ambiente tão puramente meritocrático.”

No entanto, Bienvenu disse que para dissipar o mito, o ecossistema de Cripto deveria trabalhar para mostrar que é aberto às mulheres.

“Acho que a falta de mulheres é um problema mais amplo”, ela continuou. “Há tantos engenheiros no espaço, até mesmo investidores e [diretores financeiros] e outros em funções não técnicas. E as mulheres são realmente sub-representadas nesse grupo [de desenvolvedores].”

Turbulência regulatória

Bienvenu usa sua experiência como advogada para abordar questões regulatórias, uma função que poucos no setor público querem assumir por causa dos riscos, mas que ela vê como uma espécie de serviço público.

“T penso nisso como lobby para qualquer agenda Política específica, mas há uma falta de entendimento por parte dos reguladores e autoridades eleitas sobre como a tecnologia funciona”, ela disse. Os resultados são propostas de Política que qualquer um que entenda a tecnologia veria como impraticáveis ​​ou inexequíveis.

Questionada sobre como ela aconselha as empresas a navegar em um ambiente regulatório que está em constante mudança, Bienvenu disse: “Honestamente, é um desafio”.

Bienvenu disse que uma parte importante do processo é sentar-se com a equipe de startups para garantir que eles entendam, pelo menos amplamente, em quais áreas regulatórias estão operando, quais leis existem atualmente e como a Pantera espera que os tribunais e reguladores decidam sobre as principais decisões na área. A Pantera então ajuda as empresas do portfólio a elaborar um roteiro de produtos que leve em conta a incerteza regulatória.

“Se fizermos isso com cuidado, minimizaremos a interrupção no futuro, quando as questões legais forem resolvidas”, explicou Bienvenu.

Emma Rose Bienvenu está falando emFestival de consenso da CoinDesk, que acontece de 9 a 12 de junho em Austin, Texas.

ATUALIZAÇÃO (5 de abril de 2022, 23:25 UTC):Esclarece que a Pantera é uma consultora de investimentos registrada há anos.