As razões intangíveis pelas quais o Ethereum e o Bitcoin lideram

As Finanças descentralizadas (DeFi) estão explodindo. A quantidade de capital bloqueadoem DeFi, uma medida de tração imperfeita, mas útil, atingiu recentemente uma alta histórica de US$ 35 bilhões.

Hoje, o Ethereum é a rede dominante para DeFi em todas as métricas importantes, incluindo fluxos de capital, capital bloqueado, número de projetos e desenvolvedores.

Alex é cofundador daZabo, uma plataforma que permite que fintechs e empresas de serviços financeiros conectem facilmente contas de Criptomoeda aos seus aplicativos.

O crescimento explosivo do DeFi alimentou uma batalha já acirrada entre plataformas de contratos inteligentes, também conhecidas como “matadoras de Ethereum”, para WIN participação na categoria emergente.

Tushar Jain, sócio da empresa de capital de risco de Cripto Multicoin Capital, fez comentários recentemente no Twitter questionando o domínio DeFi do Ethereum:

A visão de Jain é compartilhada por muitos investidores inteligentes e pode ser resumida como: eventualmente, redes de maior desempenho, melhor projetadas e menos caras começarão a corroer a fatia de mercado DeFi do Ethereum.

De fato, investidores investiram bilhões em plataformas de contratos inteligentes concorrentes para apoiar exatamente essa tese.

No entanto, apesar de muitas plataformas concorrentes lançarem e implementarem grandes quantidades de capital em seus esforços, os efeitos de rede e o fosso do Ethereum estão inexplicavelmente tão fortes quanto sempre. Como isso é possível?

É possível porque o Ethereum tem poderosos ativos intangíveisque são incrivelmente difíceis de reproduzir e competir.

Essa T é uma dinâmica nova: o domínio intangível já é observado há muito tempo e também impacta Mercados e empresas tradicionais.

Coca-Cola, Google e... Ethereum?

Geralmente, você pode dividir os ativos em duas categorias: tangíveis e intangíveis.

Ativos tangíveis são de natureza física – coisas como dinheiro, equipamentos e servidores. Para redes de computadores, um ativo tangível pode incluir quanta potência computacional pode ser entregue ou quão rápido uma consulta pode ser executada – coisas baseadas em propriedades físicas subjacentes da rede. Dada a natureza física dos ativos tangíveis, eles são bem fáceis de quantificar e medir.

Em contraste, ativos intangíveis não existem em forma física – como propriedade intelectual, reconhecimento de marca e confiança. Ativos intangíveis podem ser muito difíceis de quantificar, tornando mais difícil identificar sua influência em resultados finais, como ganhos ou número de conexões em uma rede. Ativos intangíveis também podem ser incrivelmente difíceis de replicar, porque sua criação geralmente depende de algo muito mais complexo, como os pensamentos de um cérebro Human .

Os investidores sabem há muito tempo que empresas de sucesso têm fortes qualidades intangíveis que lhes dão a capacidade de acumular valor extraordinário e permanecer altamente competitivas por longos períodos.

Considere uma empresa como a Coca-Cola. Imagine que você criou uma cola que tinha um gosto ainda melhor que a Coca-Cola (“maior desempenho”) e forneceu capital suficiente para construir uma rede de distribuição mundial melhor para rivalizar com a da Coca-Cola (“mais escalável” e “menos cara”).

Os investidores sabem há muito tempo que empresas de sucesso têm fortes qualidades intangíveis que lhes dão a capacidade de acumular valor extraordinário.

Isso permitiria que você convencesse a maioria dos consumidores de cola, atuais e novos, a abandonar a Coca-Cola?

Provavelmente não.

Os ativos tangíveis da Coca-Cola – os ingredientes crus que compõem o sabor, a embalagem e a distribuição da Coca-Cola – não são o que garante a posição dominante da empresa no mercado sozinho. A Coca-Cola é dominante hoje por causa de ativos intangíveis: sua conscientização universal da marca, a fidelidade do cliente e a maneira como ela faz as pessoas se sentirem. Esses são incrivelmente difíceis de reproduzir.

No entanto, a Coca-Cola é uma marca de consumo. E quanto à Tecnologia? Encontramos a mesma tendência lá também.

O Google é um exemplo claro de dominância intangível em um mercado de Tecnologia . Enquanto o Google é amplamente visto como tendo a melhor Tecnologia (parte de sua marca e, portanto, intangível), assim como a Coca-Cola, sua marca é tão forte que se tornou um termo genérico (“google it”).

Hoje, mais de 20 anos após a fundação do Google, os mecanismos de busca concorrentes ainda definham atrás da participação de mercado de mais de 85% do Google. Por quê? Ativos intangíveis inatacáveis, incluindo marca, confiançae volume de pesquisa existente, que juntos formam parte do fosso que permite ao Google manter continuamente ativos tangíveis superiores por longos períodos.

Ethereum o intangível

E quanto às redes de código aberto? As mesmas regras se aplicam?

Em redes de código aberto, há muito menos ativos intangíveis para trabalhar. Não há patentes ou propriedade intelectual que tornem uma rede melhor que a outra. Todas as redes competem em um plano vasto e completamente aberto, visível e copiável por todos.

Inicialmente, pode parecer que isso torna ativos tangíveis, como velocidade de rede, poder computacional ou disponibilidade de capital, mais valiosos.

Mas é bem o oposto. Ativos tangíveis são mais facilmente reproduzidos em software de código aberto do que em qualquer outro lugar. Assim como em negócios tradicionais, os intangíveis são reis no código aberto.

As redes concorrentes são QUICK em apontar tangívelfraquezas na rede Ethereum: altas taxas de transação (não são baratas), falta de escalabilidade (não são rápidas) e até mesmo contratos inteligentes facilmente falsificáveis (não são seguros).

Mas eles não conseguem apreciar totalmente que os imensos ativos intangíveis do Ethereum são o verdadeiro fosso por trás de seu domínio:

• Uma vasta e rápida expansão da interconexão de energia do desenvolvedor (prova de trabalho), capital, ativos e projetos (semelhante ao fosso de volume de pesquisa existente do Google)
• Uma marca de Criptomoeda que só perde para o Bitcoin (líder da categoria) e o marca dominante em DeFi onde Ethereum é de longe o líder da categoria
• Uma comunidade fanaticamente leal que inclui a rede mais dominante de desenvolvedores e projetos em toda a indústria de Cripto .

Atacar principalmente em uma base tangível – “melhor Tecnologia” e mais recursos – não vai tirar o Ethereum de sua posição dominante mais do que “melhor cola” ou “melhores resultados de busca” vão desbancar a Coca-Cola ou o Google. O fosso intangível neste estágio é simplesmente muito amplo, dando ao Ethereum liberdade para continuar construindo infraestrutura tangível composta.

Muitas equipes bem capitalizadas, supertalentosas e bem-intencionadas construíram e lançaram redes que têm lutado (até agora) para fazer um DENT no domínio DeFi do Ethereum. O que a maioria dessas tentativas tem em comum é que elas assumem que produzir resultados tangíveis superiores nas mesmas categorias que o Ethereum possui será a estratégia para WIN.

E os novos usuários?

O comentário de Jain faz uma distinção importante entre “novo Usuários de DeFi”, o que implica que o domínio do Ethereum T durará, pois o DeFi cresce e há muitos novos participantes.

No entanto, T precisamos olhar além do Bitcoin para ver o precedente oposto.

Semelhante ao Ethereum, e por duas vezes mais tempo, o Bitcoin confrontou e, finalmente, superou todos os concorrentes ao trono da rede dominante, descentralizada e de reserva de valor. Semelhante ao Ethereum, o Bitcoin tem sido constantemente atacado pelas limitações percebidas de sua rede, incluindo o fato de ser muito lenta e não escalável.

O fosso intangível neste estágio é simplesmente muito amplo, dando ao Ethereum liberdade para continuar construindo uma infraestrutura tangível composta.

No entanto, apesar de um número aparentemente infinito de iterações tangíveis, cada concorrente do Bitcoin falhou em gerar um fosso intangível de significância em marca, conscientização, confiança ou adoção. Em vez de vacilar, o Bitcoin dominou o mercado com uma participação de mais de 60% por capitalização de mercado. A marca de “ouro digital” do Bitcoin se tornou tão poderosa que nem mesmo o próprio ouro pode escaparA gravidade intangível do Bitcoin.

Doze anos e milhares de concorrentes depois, o Bitcoin continua convertendo uma parcela enorme do crescente usuário de Cripto .

Veja também:O dinheiro reinventado: Bitcoin e Ethereum são uma dupla DeFi

A única rede com seguidores leais à marca e efeitos de rede semelhantes ao Bitcoin é o Ethereum. Ela os obteve criando categorias completamente novas – contratos inteligentes e DeFi – que não competiam diretamente com o Bitcoin . Se o Bitcoin e os negócios de internet com efeitos de rede poderosos e intangíveis são alguma indicação, estamos caminhando para mais dominância para Ethereum, não menos, impulsionado por um fosso intangível em constante expansão.

Então o que um tecnólogo concorrente deve fazer? Parar de construir? Parar de investir?

Nenhuma das acima.

Os tecnólogos devem KEEP criando e investindo em novas categorias onde a autenticidade de seus produtos e visão atraiam não apenas usuários, mas seguidores fiéis.