EigenLayer, il più grande progetto di lancio di criptovalute di quest'anno, non ha ancora funzionalità cruciali

Il progetto blockchain EigenLayer T è stato lanciato sulla rete principale di Ethereum fino a martedì, ma era già diventato ONE dei protocolli più grandi di sempre della rete, con 12 miliardi di dollari di depositi degli utenti, un'offerta HOT in parte per la sua tanto pubblicizzata innovazione del "restaking", una nuova Tecnologie che potrebbe inaugurare cambiamenti radicali nel modo in cui i protocolli Cripto potenziano la propria sicurezza.

Un'analisi più attenta rivela che EigenLayer non ha ancora attivato la maggior parte delle funzionalità CORE che rendono il progetto degno di nota, tra cui il suo sistema di ricompense e il suo meccanismo di "taglio" fondamentale per la missione.

Nel mondo in rapida evoluzione e ricco di denaro delle Cripto, EigenLayer ha attirato un livello di interesse da parte di investitori, sviluppatori e media che è RARE: oltre ai suoi depositi per un valore di 15 miliardi di dollari al momento della stampa, Eigen Labs, lo sviluppatore del progetto, ha raccolto la sbalorditiva cifra di 100 milioni di dollaridal gigante del venture capital Andreessen Horowitz l'anno scorso.

Esiste anche un'industria artigianale di startup, chiamate "servizi convalidati attivamente" (AVS), che aspettano di collegarsi all'apparato di sicurezza di EigenLayer, così come"ripristino liquido"startup che mirano a sfruttare il successo di EigenLayer, avendo già incassato miliardi di dollari nei propri depositi.

EigenDA, unprotocollo di disponibilità dei daticostruito da Eigen Labs, è stato il primo AVS a essere lanciato su EigenLayer, rilasciato martedì insieme al resto del protocollo EigenLayer. Mentre altre reti AVS aspettano nelle quinte, per ora possono solo "registrarsi", EigenDA dovrebbe essere una prova di concetto per ciò che EigenLayer alla fine consentirà per altri servizi: un modo per le reti di basare la propria sicurezza su quella di Ethereum.

Tuttavia, nell'attuale stato di EigenLayer, presumibilmente ancora allo stadio larvale, EigenDA si basa su un modello di sicurezza sorprendentemente convenzionale. Il protocollo è controllato da un insieme di operatori distribuiti a livello globale, ma T saranno puniti finanziariamente se agiscono in modo disonesto, una componente CORE del presunto modello di sicurezza di EigenLayer. Il protocollo T pagherà inoltre ricompense ai depositanti, che dovrebbero essere l'incentivo principale per il restaking.

Sreeram Kannan, fondatore e architetto capo di EigenLayer, ha ammesso in un'intervista la scorsa settimana che il lancio sarebbe avvenuto senza alcune funzionalità cruciali, procedendo invece con un'implementazione "graduale" secondo una tempistica non specificata.

"Stiamo lasciando che il marketplace EigenLayer si sviluppi e si stabilizzi prima di introdurre i pagamenti in-protocol e di passare alla rete principale più avanti quest'anno", ha affermato EigenLayer martedì nel thread di lancio.

L'uso delle cosiddette rotelle di allenamento non è fuori dalla norma nel Cripto , in particolare data la cultura sperimentale del settore: quando a una startup vengono affidati miliardi di dollari in depositi degli utenti, la Silicon Valley "muoviti velocemente e rompi le cose" l'approccio T è proprio sufficiente.

"Ci sono molti altri progetti che prendono scorciatoie e vanno a vuoto e sono molto, molto più rischiosi di questo", ha affermato Mike Silagadze, CEO diEther.fi, UN servizio di ripristino dei liquidi che ha depositato 3,8 miliardi di dollari di fondi dei suoi utenti in EigenLayer. "Penso che rispetto ad altri progetti Cripto , questo sia stato effettivamente misurato in modo ragionevole."

Ma come terzo protocollo Finanza decentralizzato più grande in termini di valore totale bloccato(TVL) – econcorrenti iniziando a invadere il suo territorio: le aspettative per EigenLayer T potrebbero essere più alte.

Lo stato attuale di EigenLayer

EigenLayer è incentrato su "Rimessa a nuovo" – un modo di riutilizzare la sicurezza della blockchain Ethereum per coprire protocolli aggiuntivi, questi AVS. Tecnicamente, il modo in cui funziona è che gli investitori possono prendere l'ether (ETH) che hanno puntato sulla catena principale Ethereume poi riapplicarlo (o "ripristinarlo") per proteggere gli AVS; potrebbero essere ponti blockchain, exchange Cripto o strutture di archiviazione dati.

Il vantaggio per gli investitori di EigenLayer, chiamati "restaker", è che ottengono un tasso di rendimento extra in aggiunta all'interesse che già ricevono per lo staking ETH. Gli AVS ottengono il vantaggio della "sicurezza condivisa".

Kannan cita l'esempio di 100 protocolli blockchain, ciascuno dei quali è garantito da una posta in gioco del valore di 1 miliardo di dollari.

Immaginate che "invece di avere 1 miliardo di dollari puntati separatamente per ogni protocollo, ce ne fossero 100 miliardi di dollari puntati in comune su 100 protocolli", ha detto Kannan. "Per attaccare un protocollo ONE , ora servono 100 miliardi di dollari anziché 1 miliardo di dollari".

Questa è l'idea, almeno. La vera sostanza del sistema di sicurezza EigenLayer rimane più teoria che realtà a questo punto, così come i pezzi del design di EigenLayer che dovrebbero pagare interessi ai depositanti.

Prendiamo, ad esempio, la funzionalità "slashing" che si trova al centro del sistema di sicurezza di EigenLayer. Lo slashing è parte integrante di EigenLayer: assicura che le reti costruite in cima al protocollo possano penalizzare gli operatori se agiscono in modo disonesto, revocando tutti o una parte dei loro depositi riacquistati.

Ma il taglio T era incluso nel lancio di EigenLayer questa settimana e, in un'intervista, Kannan T è stato in grado di fornire una tempistica precisa su quando sarà pronto; a parte questo, potrebbe essere pronto più avanti nel corso dell'anno.

Rimangono anche grandi interrogativi su come funzionerà effettivamente l'intera cosa, incluso come e in quale proporzione i token tagliati saranno bruciati e distribuiti una volta revocati. Affinché gli AVS possano essere basati su EigenLayer, alla fine è necessario rispondere a tali interrogativi.

"Sebbene il taglio completo non sia ancora attivo, eseguiremo questo sistema in versione beta e ci assicureremo che le persone siano in grado di utilizzarlo e magari disporre di backup ridondanti e altre cose", ha affermato Kannan.

Un altro elemento ancora da definire della programmazione di EigenLayer è il suo sistema di "sicurezza attribuibile", un meccanismo di fallback che Kannan intende utilizzare per proteggersi dagli Eventi black swan che minacciano di spazzare via l'apparato di sicurezza del protocollo. La funzionalità esiste per affrontare il potenziale rischio di contagio, ovvero l'idea che un evento di slashing attivato da ONE AVS potrebbe danneggiare la sicurezza di ogni altro AVS.

La sicurezza attribuibile funziona in modo molto simile a un'assicurazione (i fondatori Cripto coniano nuovi termini con la stessa rapidità con cui creano nuovi token) e, in linea di principio, nascerà un nuovo mercato attuariale con prezzi per ciascuno degli AVS, apparentemente collegati al loro rischio percepito.

"Un servizio basato su Eigenlayer può arrivare e dire, 'Di questi 100 miliardi di $ che sono totalmente puntati, voglio un'attribuzione particolare di 3 miliardi di $'", ha spiegato Kannan. "Ora, è compito di EigenLayer come protocollo assicurarsi che anche se tutti gli altri AVS vengono esauriti simultaneamente, sarò in grado di ridistribuire la quantità di 3 miliardi di $ a questo AVS".

Ma quando gli è stato chiesto di definire come il mercato della sicurezza attribuibile a EigenLayer determinerà effettivamente i prezzi delle cose, Kannan ha affermato che il suo team "non ha ancora pubblicato" nulla a riguardo.

Poi c'è il sistema di commissioni di EigenLayer, la fonte di entrate che utilizzerà per ricompensare gli interessi dei depositanti, che dovrebbe essere il principale incentivo al restaking.

Kannan ha affermato in un'intervista con CoinDesk che il sistema delle commissioni è in cima alla lista delle priorità del suo team e dovrebbe essere facile da implementare, ma la sua assenza significa che gli utenti T saranno in grado di guadagnare interessi per il restaking con gli AVS.

In assenza di questa caratteristica CORE , i miliardi di dollari depositati finora in EigenLayer sono stati il ​​risultato della piattaforma sistema a punti: EigenLayer stampa punti fedeltà che gli investitori sperano possano alla fine essere convertiti in veri e propri token Cripto .

Fino al lancio di EigenLayer questa settimana, molti trader e utenti Cripto stavano semplicemente perseguendo questi punti, guadagnandoli depositando asset in EigenLayer e protocolli di rifinanziamento liquidi come Etere.Fie, in alcuni casi, acquistando direttamente i punti e scambiandoli con una leva finanziaria di 40x tramite protocolli Cripto di terze parti rivolti a chi ama il rischio.

"Col senno di poi, probabilmente direi, amico, avremmo dovuto davvero moderare i toni perché è diventato davvero folle", ha dettoEtere.FiSilagadze. "Le Cripto sono folli, quindi la gente le ha portate troppo oltre."

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Guardando avanti

Senza tagli, commissioni e sicurezza attribuibile, EigenDA, attualmente l'unico AVS, è ben lontano da ciò che è stato infine previsto per EigenLayer.

Nel NEAR termine, EigenDA sarà gestito da una comunità di validatori, ma questi T saranno a rischio di tagli, il che significa che T saranno incentivati ​​finanziariamente ad agire onestamente (che è, beh... il punto centrale della "sicurezza condivisa" di EigenLayer).

Kannan afferma che la maggior parte delle funzionalità principali di EigenLayer saranno disponibili entro la fine dell'anno, ma alcuni trovano difficile prendere per buone queste stime.

"In alcuni casi, ci sono solo problemi di ingegneria, contro cui ti BAT la testa, e alla fine ci riesci", ha detto Silagadze. "E poi ci sono problemi di ricerca [...] non c'è letteralmente nessuna soluzione nota".

Quando si tratta di questi problemi di ricerca, "è difficile rispettare le tempistiche", ha affermato Silagadze, "perché si tratta di problemi irrisolti che si sta cercando di risolvere".

La mancanza di chiarezza sullo stato dello stack tecnico di EigenLayer ha portato a una crescente frustrazione tra alcuni sviluppatori di EigenLayer che hanno richiesto l'anonimato per poter discutere apertamente dell'argomento, oltre a generare confusione tra gli utenti circa la posizione attuale di EigenLayer nella sua ambiziosa roadmap.

Ci sono anche preoccupazioni sul fatto che il design di EigenLayer equivalga a una "re-ipotecazione", una pratica spesso criticata della Finanza tradizionale in cui le garanzie vengono riconfezionate per ottenere rendimenti potenziali più elevati, ma anche un rischio di perdite più elevato. (Kannan confuta con veemenza questa argomentazione, affermando che, tra le altre cose, EigenLayer è diverso dalla re-ipotecazione convenzionale perché garantisce agli utenti il ​​controllo completo sui propri asset.)

"Penso che dobbiamo migliorare la comunicazione dei cambiamenti e la nostra roadmap per l'ecosistema più ampio di EigenLayer", ha affermato Kannan. "Non ci aspettavamo di essere a questa scala, dove ci sono così tanti progetti che dipendono e sono a valle della nostra base di codice".

Calvin Liu, responsabile della strategia di Eigen Labs, afferma di accogliere con favore tale esame.

"Quando qualcosa ha un TON di clamore, è allora che dovresti esaminarlo più attentamente ed essere più scettico. Lo apprezzo e adotto sempre questo punto di vista per altri progetti", ha detto Liu in un messaggio su Telegram. "Sono fiducioso che col tempo sosterremo questo punto di vista. E accolgo con favore la spinta: ci rende solo migliori a lungo termine".