Oltre i 20.000 $? Perché Bitcoin vale qualcosa?

Il prezzo del Bitcoin continua a salire, un FLOW costante di BTC sta lasciando gli exchange e avvistamenti di "balene" Bitcoinstanno diventando sempre più frequenti. Ma al di là della frenesia del mercato, come funziona tutto questo?

È Bitcoin denaro o una Tecnologie? È una riserva di valore come l'oro o emula l'idea di "e-cash" di Milton Friedman?

E mentre il mondo lotta per venire a patti con Bitcoin – forse il dato più chiaro è la discrepanza tra il prezzo attuale di bitcoin e il gestore patrimoniale La cifra di 400.000 dollari di Guggenheim– è utile rivisitare i fondamenti delle risorse digitali.

La base economica del Bitcoin

Le basi del Bitcoin sono state delineate nel 2008carta bianca pubblicato dal suo fondatore pseudonimo, Satoshi Nakamoto. Nel documento, Nakamoto descrive le sue intenzioni originali per il nuovo protocollo monetario, etichettando Bitcoin come una Tecnologie proof-of-concept che funziona come "una versione puramente peer-to-peer del denaro elettronico".

Nakamoto descrive inoltre la rete Bitcoin come un sistema di pagamento decentralizzato, il che significa che gli intermediari finanziari terzi (ad esempio banche o cooperative di credito) non sono necessari quando si trasferisce valore con Bitcoin.

Il sistema è progettato anche per impedire alle agenzie governative, o a chiunque altro, di influenzare l'offerta monetaria della rete Bitcoin .

"Bitcoin è stato progettato per opporsi all'attuale moneta cartacea fiat e al regime delle banche centrali che regna ormai da un secolo sull'economia globale", ha detto a CoinDesk in un'e-mail Mark Thornton, ricercatore senior presso il Ludwig von Mises Institute di orientamento libertario.

Nakamoto continua descrivendo la rete di Bitcoin in modo analogo all'oro. Il metallo scintillante è stato a lungo considerato una riserva di valore per via di alcune qualità, vale a dire la sua naturale scarsità e fungibilità.

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In modo simile, Nakamoto ha scritto che i minatori Bitcoin spendono "tempo di CPU ed elettricità" per imitare i minatori d'oro che colpiscono la crosta terrestre. In cambio, ricevono una porzione di Bitcoin dalla rete stessa mentre inviano transazioni per conto degli utenti Bitcoin .

Tuttavia, l'argomentazione di Nakamoto per analogia tra Bitcoin e oro non è isolata. Piuttosto, si basa sui contributi di altri, tra cui accademici, nel corso di molti anni. In effetti, le caratteristiche di Bitcoin, come un rigido limite di offerta e un tasso di inflazione lento, si prestano naturalmente ad alcune scuole economiche selezionate, in particolare quelle focalizzate sul libero mercato. Valutare la Criptovaluta Bitcoin è complementare a queste ideologie.

L'economia del "denaro gratuito"

Bitcoin ha radici accademiche leggendarie, indipendentemente dalla sua reputazione di utilizzo nei Mercati illeciti. Due importanti scuole di pensiero economico, la Scuola austriacae ilScuola di Chicago, vengono spesso citati dai sostenitori di Bitcoin come complici nel tentativo di liberare denaro dalle stampanti governative.

La scuola austriaca fu fondata dal professore viennese Carl Menger alla fine del XIX secolo. Anche all'epoca, Menger era noto per le sue opinioni eterodosse e per essersi scontrato con il pensiero economico dominante dell'epoca (non molto diversamente da molti sostenitori Bitcoin oggi).

Si può sostenere che il più grande contributo di Menger all’economia austriaca sia stato lo sviluppo dell’teoria soggettiva del valore, una componente dello studio dell'azione Human nota come praxeologia. Menger sosteneva che il valore di qualsiasi bene deriva dagli esseri umani stessi; vale a dire, nessun bene o servizio ha un valore intrinseco.

Le argomentazioni di Menger furono sviluppate ulteriormente dalle successive generazioni di economisti austriaci, tra cui Ludwig von Mises e FA Hayek a metà del XX secolo. Mises, per ONE, elaborò un'argomentazione che dimostrava che il mercato creava denaro, in contrapposizione alla visione secondo cui il governo creava denaro, nota come Cartalismo.

Hayek, vincitore del premio Nobel nel 1974, avrebbe continuato a sostenere la creazione di un sistema monetario esterno al governo verso la fine del XX secolo.

"T credo che avremo mai più una buona moneta prima di togliere la cosa dalle mani del governo", ha detto Hayek in un Intervista del 1984. "Cioè, T possiamo toglierli violentemente dalle mani del governo. Tutto ciò che possiamo fare è introdurre con qualche subdolo e indiretto modo qualcosa che T possono fermare."

Milton Friedman, il membro più noto della scuola di economia di Chicago,ha anche chiesto la creazione di una moneta digitale. Friedman credeva che un “denaro elettronico” non era solo una componente necessaria per la neonata Internet, ma anche uno strumento logico per limitare l’eccesso di potere del governo.

“Friedman sostenne notoriamente la regola del k-percentuale (aumentare l’offerta di moneta di una percentuale pre-annunciata ogni anno, indipendentemente da ciò che accade nel paese) e di avere Politiche monetaria impostata da un computer (dove non poteva essere corrotta dagli esseri umani)”, Paul Sztorc, ex statistico presso il Dipartimento di Economia di Yale e creatore di BitcoinHivemind.com, ha detto CoinDesk in un messaggio su Telegram.

"Negli anni 2000 Friedman credeva che gli USA avrebbero dovuto semplicemente adottare una 'fornitura fissa' di moneta base e dichiarare che non l'avrebbero mai cambiata. Bitcoin incarna tutti questi principi."

Bitcoin contro l'inflazionismo

È importante notare che Bitcoin è un prodotto tecnologico sostenuto da, o addirittura adottato da, una comunità precedente. Questo, di per sé, lo distingue da altri movimenti monetari marginali come #MintTheCoin, che è un fenomeno puramente comunitario.

Il principio fondamentale di Bitcoin è il suo limite massimo di fornitura di 21 milioni BTC . Il tasso di inflazione della rete è fissato in modo simile a quanto oro può essere estratto dalla Terra ogni anno.

L'emissione di Bitcoin diminuisce ogni quattro anni in un evento chiamato "halving". Questi Eventi tecnici diminuiscono la fornitura di BTC creati ogni 10 minuti dalla rete fino a quando non verrà più estratto alcun BTC nel 2140.

Continua a leggere: Bitcoin Halving, spiegato

L'ultimo dimezzamento della rete Bitcoin è avvenuto due mesi dopo l'inizio di una pandemia globale che ha spinto la Federal Reserve statunitense e altre banche centrali a stampare migliaia di miliardi di dollari di denaro. In effetti, Minatore Bitcoin F2Pool inclusoun titolo del New York Times nelultimo blocco estrattoprima del dimezzamento:

NYTimes 09/04/2020 Con un'iniezione di 2,3 T di dollari, il piano della Fed supera di gran lunga il salvataggio del 2008

Il programma di fornitura di Bitcoin imita l’oro, rendendolo un “completo contrasto con le banche centrali che possono creare denaro dal nulla”, ha affermato Thornton.

"In quanto tale, il Bitcoin ha avuto un andamento molto positivo negli ultimi anni, poiché le banche centrali sembrano essere intenzionate a distruggere il valore delle loro valute. Ciò includerebbe, ovviamente, la Federal Reserve, la Banca centrale europea e la Banca del Giappone in particolare. Insieme a molte altre banche centrali, hanno ridotto i loro tassi Politiche a NEAR zero, o addirittura a tassi negativi", ha affermato Thornton.

Valutazione Bitcoin

Gli scettici Bitcoin spesso lamentano, tra le altre cose, la mancanza di valore intrinseco, la mancanza di flussi di cassa e la mancanza di precedenti storici per l'asset digitale.

In effetti, un aumento sopra i 20.000 $ per Bitcoin non invalida i sentimenti "bear", ha affermato la direttrice della ricerca di CoinDesk , Noelle Acheson. Bitcoin potrebbe crollare sulla Terra in qualsiasi momento. Ma è anche questo che lo rende interessante come classe di asset, ha affermato.

"ONE delle cose più affascinanti del Bitcoin è che T è conforme alle tecniche di valutazione standard. Non c'è FLOW di cassa da scontare e nessun asset fisico che lo sostenga", ha detto.

Bitcoin e oro presentano alcune correlazioni da un punto di vista teorico, ma tutto dipende dal punto su cui ci si concentra, ha affermato Acheson.

"Come l'oro, vale ciò che qualcun altro è disposto a pagare per averlo, e questo è influenzato dal sentiment generale del mercato, dalle aspettative di inflazione e dalle tendenze tecnologiche. A differenza dell'oro, però, l'offerta di bitcoin non è affatto influenzata dal suo prezzo, che è ONE dei motivi per cui sarà sempre più volatile: non ci sarà mai un aumento di nuova offerta per soddisfare la domanda aumentata", ha affermato.

Eric Turner, direttore della ricerca presso il fornitore di dati di mercato Messari, ha affermato che il prezzo di 20.000 $ Bitcoin raggiunto mercoledì mattina è "un'importante pietra miliare psicologica" per l'asset digitale, poiché tutti gli investitori sono in verde. Inoltre, ha affermato Turner, Bitcoin come oro digitale "è davvero la grande storia dell'anno", in particolare sullo sfondo di "preoccupazioni macroeconomiche e scarsa Politiche monetaria".

" Opinioni me questo è solo l'inizio di questo ciclo, che sarà dominato da investitori istituzionali più grandi e affermati che aggiungeranno allocazioni a BTC. Il vero punto di svolta è se pensioni, dotazioni e fondi sovrani inizieranno a entrare in gioco. Se ciò accadrà questa volta o nel prossimo ciclo resta da vedere", ha affermato.

Prossima fermata?

Una successiva valutazione massima di sempre conferisce ulteriore credibilità al Bitcoin come asset digitale, ha affermato Sztorc. Tuttavia, il Bitcoin rimane "denaro ambizioso", ha affermato.

"Data la distanza che il Bitcoin deve percorrere (dall'essere totalmente oscuro all'inizio, all'essere la metà di ogni scambio nella futura economia globale), è probabilmente più corretto pensare al BTC come a un investimento in un'azienda tecnologica in stile unicorno in cui il vincitore prende tutto", ha affermato.

Tuttavia, un prezzo più elevato per unità si traduce non solo in una maggiore attenzione alla risorsa, ma anche in una maggiore produttività in dollari USA e in un budget di sicurezza più ampio per proteggersi dagli avversari, ha affermato.

Robert Catalanello, presidente e CEO del broker over-the-counter B2C2 USA, ha dichiarato in un'e-mail a CoinDesk che l'aumento del prezzo di Bitcoin "supporta la nostra visione secondo cui le Cripto in generale, e BTC in particolare, sono sempre più considerate una riserva di valore".

Le ultime settimane di rimbalzo dei prezzi tra un intervallo di $ 18.000 e $ 19.600 sono state una gara tra i minatori che hanno scaricato i BTC estratti e "nuovi entranti, tra cui molti clienti Finanza tradizionale, e vendite da parte dei minatori", ha aggiunto Catalanello.

"C'è stata un'enorme quantità di offerta da parte di quest'ultima, e questo rende la mossa odierna ancora più impressionante, poiché dubitiamo che la domanda sarebbe stata lì anche solo tre o sei mesi fa per soddisfare l'offerta", ha affermato.

Thornton, d'altro canto, ha contestualizzato l'esplosione di bitcoin all'interno della pandemia globale, della Brexit e di altri Eventi macro. Un evento di massimo storico non esclude la possibilità di un altro "ritiro di forma nel 2021 come abbiamo visto nel 2018", sebbene abbia affermato che non sarebbe sorpreso da ulteriori guadagni di prezzo.

"Nonostante queste riserve, nulla è cambiato fondamentalmente per sostenere prezzi più alti della valuta informatica in futuro, così come i tentativi in corso da parte delle banche centrali e dei governi di catturare e controllare questa nuova forma di valuta", ha affermato.