Bitcoin, Facebook e la fine del denaro del XX secolo

Michael J. Casey è il presidente del comitato consultivo di CoinDesk e consulente senior per la ricerca sulla blockchain presso la Digital Currency Initiative del MIT.

Il seguente articolo è stato originariamente pubblicato su CoinDesk Weekly, una newsletter personalizzata inviata ogni domenica esclusivamente ai nostri abbonati.

Nel mondo delle blockchain e delle criptovalute non c'è mai un momento di noia.

Le due storie sconvolgenti delle ultime due settimane: lalancio del progetto Librae iloscillazioni selvagge nel mercato Bitcoin– potrebbero sembrare argomenti non correlati. E, per la maggior parte, l'impatto causale del primo sul secondo probabilmente non è molto maggiore di quello di un'altra correlazione del prezzo Bitcoin spesso notata:il grafico dell'avocado.

Tuttavia, la coincidenza di questi due sviluppi dimostra quanto sia diventata globale l’impatto dell’invenzione di Satoshi Nakamoto.

Da questa prospettiva più ampia, questi due sviluppi non sono affatto scollegati. In effetti, entrambi catturano elementi di una massiccia trasformazione finanziaria mondiale, il tutto in un momento di crescente incertezza economica.

Il ruolo del Bitcoin come "oro digitale"

Sia adesso che in futuro, credo che l'arrivo di Libra, lungi dall'essere una minaccia competitiva, sarà un grande sostegno per Bitcoin.

L'imminente dibattito internazionale su Libra non solo accrescerà il dibattito sulle criptovalute e attirerà più persone verso le più consolidate, ma rappresenterà anche un passo importante verso il tipo di mondo in cui il Bitcoin dovrebbe prosperare.

Che Libra abbia successo o meno, conferma l'inevitabile realtà che i movimenti di denaro internazionali nell'era digitale saranno basati su soluzioni simili a blockchain che disintermediano i gatekeeper esistenti e sfidano il modello dominato da banche e denaro sovrano del XX secolo. Sottolinea inoltre come ci stiamo muovendo verso un'era di asset digitali.

E, proprio come le persone cercavano asset fisici per proteggere la propria ricchezza dalle vulnerabilità del sistema dipendente dalla fiducia dell'era analogica, ad esempio conservando il valore in oro o in immobili, ora cercheranno una protezione simile in asset digitali con proprietà simili. Bitcoin non è descritto come "oro digitale" per niente; offre un livello di resistenza alla censura e isolamento dalla politicizzazione del denaro che il progetto Libra guidato dalle aziende non può.

Prevedo che i principali movimenti di denaro a livello globale nel prossimo decennio o giù di lì fluiranno attraverso un mix di servizi di moneta stabile dell'era blockchain che operano lungo uno spettro dalla centralizzazione alla decentralizzazione, daMoneta JPM di JPMorgane ilnuovo progetto blockchain Swiftda ONE lato a Libra e a progetti Cripto stabili con standard più aperti comeUSDC del CENTROdall'altro. Ma man mano che questi aumentano di utilizzo, crescerà anche la domanda di Bitcoin come copertura di asset digitali preferita.

Quindi, indipendentemente dal fatto che esista o meno una relazione causale, l'annuncio di Libra offre un contesto importante per la continua e crescente domanda di Bitcoin, l'ondata di acquisti che lo ha visto Rally da circa 7.000 $ il 10 giugno a un picco appena sotto i 14.000 $ giovedì della scorsa settimana.

Uno scenario di incertezza economica globale

Questa transizione più ampia nel paradigma monetario mondiale aggiunge una nuova variabile dinamica a quella che potrebbe essere una grave crisi economica globale. Come nei precedenti periodi di tensioni economiche globali, l'attuale stato rischioso delle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina sta influenzando direttamente le condizioni monetarie e le aspettative Politiche . Ma questa volta sta accadendo in un momento in cui le criptovalute e le blockchain sembrano un veicolo alternativo per le persone per gestire i rischi che affrontano in questo ambiente in deterioramento.

La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina ha spaventato aziende e investitori in tutto il mondo, provocando un'impennata della domanda di asset tradizionali sicuri. Un'ondata di domanda di obbligazioni a lunga scadenza ha fatto scendere i loro rendimenti e ha portato aun'inversione nel rendimento del Tesoro statunitense curva – uno scenario di mercato che Wall Street ha tradizionalmente visto come un presagio di recessione.

Ciò, a sua volta, ha alimentato le aspettative di un allentamento monetario da parte delle banche centrali, molto probabilmente guidato dalBanca centrale europea, il cui presidente, Mario Draghi, la scorsa settimana ha segnalato la forte possibilità di misure di stimolo.Ricordando i trilioni di dollari, euro e yen che sono stati aggiunti ai livelli di base monetaria mondiale durante l'era del "quantitative easing" che ha accompagnato e seguito la crisi finanziaria globale e la crisi del debito europeo nell'ultimo decennio, gli investitori hanno ricominciato ad acquistare coperture dall'inflazione. E questa volta, non è solo la versione tradizionale (oro, in rialzo di quasi il 10% a giugno); è anche ONE nuova (Bitcoin, in rialzo di quasi il 40%).

Fuga di capitali cinesi

Più specificamente, si parla di fuga di capitali dalla Cina e da Hong Kong, un modello di comportamento che aumenta naturalmente l'interesse per Bitcoin, se non addirittura la domanda.

La bilancia dei pagamenti della Cina sta mostrandouna componente molto ampia di “errori e omissioni”, tradizionalmente una misura informale di quanto renminbi sta sfuggendo attraverso canali non ufficiali per aggirare i limiti che Pechino impone agli acquisti di valuta estera dei suoi cittadini. Quasi certamente, questo è in parte guidato dai produttori cinesi che cercano di spostare le loro attività produttive offshore, in luoghi come Taiwan, per aggirare le tariffe statunitensi. (La loro capacità di farlo è un'ulteriore prova del perché questa è una Politiche così dannosa e maldestra da parte dell'amministrazione Trump.)

Ma è probabile che provengano anche da ricche aziende e privati ​​cinesi che cercano semplicemente di proteggere i propri fondi in un contesto incerto, un gruppo che oggigiorno include anche i minatori Bitcoin .

Nel frattempo, le massicce proteste a Hong Kong, alimentate dalle preoccupazioni circa l’invasione del controllo giudiziario da parte della Cina continentale, hanno anche alimentato voci secondo cui la classe imprenditoriale del territorio sposterà i fondi all’estero.

La maggior parte di quel capitale in fuga andrà in dollari. Ma se anche una piccola parte di esso, spaventata dalle prospettive di un ulteriore allentamento quantitativo da parte delle banche centrali, va in Bitcoin, può avere un impatto sproporzionato sul prezzo della Criptovaluta. Di certo, i volumi visti sugli exchange Cripto più affidabili in termini di dati, come Coinbase, hanno mostrato una domanda in crescita.

Il punto più ampio, tuttavia, è che la nuova ondata di incertezza economica globale si sta verificando nello stesso momento in cui le Criptovaluta e le blockchain si stanno affermando come elementi chiave dell'architettura finanziaria emergente del mondo.

Nella crisi finanziaria del 2008, nessuno, a parte il piccolo numero di nomi sulla mailing list cypherpunk a cui Satoshi ha inviato il suo white paper il 31 ottobre di quell'anno, aveva idea che questo modello alternativo per la Finanza globale esistesse. Ora le criptovalute e la blockchain sono al centro dell'attenzione tra banche, aziende globali e regolatori, con Libra, come ho detto, che gioca un ruolo non da poco nell'elevare il profilo della tecnologia.

Odio dirlo, ma forse questa voltaÈ diverso.

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