Bitcoin, Facebook at ang Pagtatapos ng 20th Century Money

Si Michael J. Casey ay ang chairman ng advisory board ng CoinDesk at isang senior advisor para sa blockchain research sa Digital Currency Initiative ng MIT.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa CoinDesk Weekly, isang custom-curated na newsletter na inihahatid tuwing Linggo ng eksklusibo sa aming mga subscriber.

Walang mapurol na sandali sa mundo ng mga blockchain at cryptocurrencies.

Ang dalawang kuwentong nakakasira ng lupa sa nakalipas na dalawang linggo – ang paglulunsad ng proyekto ng Libra at ang wild swings sa Bitcoin market– maaaring mukhang hindi nauugnay na mga paksa. At, para sa karamihan, ang sanhi ng epekto ng una sa huli ay malamang na hindi mas malaki kaysa sa isa pang madalas na napapansin na ugnayan ng presyo ng Bitcoin :ang avocado chart.

Gayunpaman, ang pagkakaisa ng dalawang pag-unlad na ito ay nagsasalita sa kung gaano naging epekto sa buong mundo ang imbensyon ni Satoshi Nakamoto.

Mula sa mas malawak na pananaw, ang dalawang pag-unlad na ito ay hindi magkakaugnay. Sa katunayan, pareho silang kumukuha ng mga elemento ng isang napakalaking pagbabago sa pananalapi sa buong mundo, lahat ay nangyayari sa panahon ng lumalagong kawalan ng katiyakan sa ekonomiya.

Ang papel ng Bitcoin bilang 'digital gold'

Ngayon man o sa hinaharap, naniniwala ako na ang pagdating ng Libra, malayo sa pagiging isang mapagkumpitensyang banta, ay magiging lubos na sumusuporta sa Bitcoin.

Hindi lamang ang paparating na internasyonal na debate tungkol sa Libra ay magpapalaki sa pag-uusap sa paligid ng mga cryptocurrencies at sa gayon ay makakaakit ng mas maraming tao sa pinaka-matatatag sa kanila, ito rin ay kumakatawan sa isang pangunahing hakbang patungo sa uri ng mundo kung saan dapat umunlad ang Bitcoin .

Magtagumpay man o hindi ang Libra, kinukumpirma nito ang hindi maiiwasang katotohanan na ang mga pandaigdigang paggalaw ng pera sa digital na panahon ay ibabatay sa mga solusyong tulad ng blockchain na humahadlang sa mga kasalukuyang gatekeeper at humahamon sa modelong pinangungunahan ng bangko at soberanya ng pera noong ika-20 siglo. Binibigyang-diin din nito kung paano tayo lumilipat sa panahon ng mga digital na asset.

At, tulad ng paghahanap ng mga tao ng mga pisikal na asset upang protektahan ang kanilang kayamanan mula sa mga kahinaan ng sistemang umaasa sa tiwala ng analog era - sa pamamagitan ng pag-iimbak ng halaga sa ginto, halimbawa, o sa real estate - maghahanap na sila ngayon ng katulad na proteksyon sa mga digital na asset na may katulad na mga katangian. Ang Bitcoin ay hindi inilarawan bilang "digital na ginto" para sa wala; nag-aalok ito ng antas ng paglaban sa censorship at paghihiwalay mula sa politicization ng pera na hindi kayang gawin ng corporate-driven na proyekto ng Libra.

Nakikita ko ang mga pangunahing pandaigdigang paggalaw ng pera sa susunod na dekada o higit pa na dumadaloy sa isang halo ng mga serbisyo ng stable-money na panahon ng blockchain na tumatakbo sa isang spectrum ng sentralisasyon-sa-desentralisasyon -- mula Ang JPM Coin ng JPMorgan at ang bagong proyekto ng Swift blockchainsa ONE dulo sa Libra at higit pang mga open-standard Crypto stablecoin na mga proyekto tulad ngUSDC ng CENTREsa kabila. Ngunit habang lumalaki ang mga iyon sa paggamit, lalago din ang pangangailangan para sa Bitcoin bilang piniling digital asset hedge.

Kaya, hindi alintana kung mayroong kaugnayan o wala, ang anunsyo ng Libra ay nag-aalok ng mahalagang konteksto para sa patuloy, pagpapabilis ng demand para sa Bitcoin, ang pagdagsa ng pagbili na nakita itong Rally mula sa humigit-kumulang $7,000 noong Hunyo 10 hanggang sa pinakamataas na mas mababa sa $14,000 noong Huwebes noong nakaraang linggo.

Isang backdrop ng pandaigdigang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya

Ang mas malawak na paglipat na ito sa paradigm ng pera sa mundo ay nagdaragdag ng isang dynamic na bagong variable sa kung ano ang maaaring maging isang malubhang pandaigdigang pagbagsak ng ekonomiya. Tulad ng mga nakaraang panahon ng pandaigdigang tensyon sa ekonomiya, ang kasalukuyang dicey na estado ng relasyon sa kalakalan ng US-China ay direktang nakakaapekto sa mga kondisyon ng pananalapi at mga inaasahan sa Policy . Ngunit sa pagkakataong ito, nangyayari ito sa panahon na ang mga cryptocurrencies at blockchain ay mukhang isang alternatibong sasakyan para pamahalaan ng mga tao ang mga panganib na kinakaharap nila sa lumalalang kapaligirang ito.

Ang digmaang pangkalakalan sa pagitan ng U.S. at China ay nagpasindak sa mga negosyo at mamumuhunan sa buong mundo, na nagreresulta sa pagtaas ng demand para sa mga tradisyonal na safe-haven asset. Ang isang baha ng demand sa mga long-date na mga bono ay nagdulot ng pagbaba ng kanilang mga ani at humantong sa isang pagbabaligtad sa ani ng U.S. Treasury curve – isang senaryo ng merkado na tradisyonal na tinitingnan ng Wall Street bilang isang harbinger ng recession.

Na, sa turn, ay nagpasigla ng mga inaasahan ng monetary easing ng mga sentral na bangko, na malamang na pinangunahan ng Ang European Central Bank, na ang Pangulo, si Mario Draghi, noong nakaraang linggo ay nagpahiwatig ng malakas na posibilidad ng stimulus.Inaalala ang trilyong dolyar, euro at yen na idinagdag sa mga antas ng base ng pera sa mundo noong panahon ng "quantitative easing" na sinamahan at sumunod sa pandaigdigang krisis sa pananalapi at krisis sa utang sa Europa sa loob ng nakaraang dekada, ang mga mamumuhunan ay muling nagsimulang bumili ng mga inflation hedge. At sa pagkakataong ito, hindi lang ang tradisyonal na bersyon (ginto, tumaas ng halos 10% noong Hunyo); ito rin ang ONE (Bitcoin, tumaas ng halos 40%).

Paglipad sa kabisera ng Tsina

Higit na partikular, pinag-uusapan ang paglipad ng kapital palabas ng Tsina at Hong Kong, isang pattern ng pag-uugali na natural na nagpapalaki ng interes sa Bitcoin kung hindi man tahasan ang demand.

Lumalabas ang balanse ng mga pagbabayad ng China isang napakalaking bahagi ng "errors and omissions"., tradisyonal na isang impormal na sukatan kung gaano karaming renminbi ang tumatakas sa pamamagitan ng hindi opisyal na mga channel upang lampasan ang mga limitasyon na ipinapataw ng Beijing sa mga pagbili ng mga mamamayan nito ng dayuhang pera. Halos tiyak, ito ay bahagyang hinihimok ng mga tagagawa ng Tsino na naglalayong ilipat ang kanilang mga operasyon sa produksyon sa labas ng pampang, sa mga lugar tulad ng Taiwan, upang lampasan ang mga taripa ng US. (Ang kanilang kakayahang gawin ito ay higit na katibayan kung bakit ito ay isang mapanganib, ham-fisted Policy ng administrasyong Trump.)

Ngunit malamang na nagmumula rin ito sa mga mayayamang negosyo at indibidwal na Tsino na naghahanap lamang upang protektahan ang kanilang mga pondo sa isang hindi tiyak na kapaligiran, isang grupo na sa mga araw na ito ay kinabibilangan ng mga minero ng Bitcoin .

Samantala, ang napakalaking protesta sa Hong Kong, na pinukaw ng mga alalahanin tungkol sa pagpasok sa hudisyal na pangangasiwa ng mainland ng China, ay pumukaw din sa usapan na ang klase ng negosyo ng teritoryo ay maglilipat ng mga pondo sa labas ng pampang.

Ang bulto ng kapital ng paglipad na iyon ay mapupunta sa dolyar. Ngunit kung kahit isang maliit na bahagi nito, natakot sa mga prospect ng mas quantitative easing mula sa mga sentral na bangko, ay mapupunta sa Bitcoin, maaari itong magkaroon ng malaking epekto sa presyo ng Cryptocurrency. Tiyak, ang mga volume na nakikita sa mas maaasahang data na mga palitan ng Crypto , gaya ng Coinbase, ay nagpakita ng tumataas na demand.

Ang mas malawak na punto, gayunpaman, ay ang bagong pag-ikot ng pandaigdigang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ay nagaganap sa parehong oras na ang mga Cryptocurrency at blockchain ay nagtatag ng kanilang mga sarili bilang mga pangunahing elemento ng umuusbong na arkitektura ng pananalapi ng mundo.

Sa krisis sa pananalapi noong 2008, walang sinuman maliban sa maliit na bilang ng mga pangalan sa mailing list ng cypherpunk kung saan nai-post ni Satoshi ang kanyang puting papel noong Oktubre 31 ng taong iyon ang may ideya na umiral ang alternatibong modelong ito para sa pandaigdigang Finance . Ngayon ang mga cryptocurrencies at blockchain ay mataas ang pag-iisip sa mga bangko, pandaigdigang kumpanya at regulator – kasama ang Libra, gaya ng nabanggit ko, na walang maliit na papel sa pagpapataas ng profile ng teknolohiya.

I hate to say it, pero siguro this time ay magkaiba.

Nagsusunog ng dolyar sa pamamagitan ng Shutterstock