L'impatto delle CBDC sul settore bancario potrebbe essere gestibile: nuovo rapporto della BIS

Un gruppo di lavoro della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) composto da sette banche centrali ha determinato che l'impatto di una moneta digitale della banca centrale (CBDC) sull'esclusione delle banche dal ruolo di intermediari nelle transazioni e di facilitatori dei prestiti potrebbe essere gestibile per il settore se si concedesse loro il tempo e la flessibilità per adeguarsi.

Il gruppo di lavoro ha pubblicato non ONE ma tre nuovi reportgiovedì si esploreranno le esigenze dei clienti, le alternative di progettazione tecnologica e le implicazioni per la stabilità finanziaria di una CBDC di uso generale o "al dettaglio" - ovvero una valuta digitale emessa direttamente da una banca centrale - che coesisterebbe con i sistemi di pagamento privati.

Secondo le principali istituzioni globali come laBRIe ilFondo monetario internazionale. Poiché è una rappresentazione digitale della valuta ufficiale di una giurisdizione, ha alcuni vantaggi: una CBDC al dettaglio può essere emessa direttamente sui portafogli degli smartphone, in particolare per colorosenza accessoai servizi di private banking e tagliare i costi di stampa e gestione del denaro contante. Più di80 paesiin tutto il mondo stanno attualmente valutando o testando una potenziale CBDC.

I rapporti arrivano subito dopo unstudiopubblicato dalla BIS che ha dimostrato come le CBDC potrebbero ridurre i costi e accelerare le transazioni transfrontaliere. La Banca centrale europea (BCE) si sta preparando per un periodo di 24 mesiindaginein un euro digitale, e la Federal Reserve statunitense hapianiper pubblicare il proprio rapporto sulle CBDC. Nel frattempo, la Cina èandare avanticon la sperimentazione di uno yuan digitale.

I rapporti sono un Seguici del BIS del 2020 pubblicazionesui principi fondamentali e sulla fattibilità di una CBDC. Tutti i report sono stati compilati da un gruppo di lavoro di sette banche centrali (la Banca del Canada, la Banca d'Inghilterra, la Banca del Giappone, la BCE, la Fed, la Sveriges Riksbank svedese, la Banca nazionale svizzera) e la BRI.

"Questo gruppo sta aiutando le banche centrali a rispondere a domande difficili e pratiche su come offrire una valuta sicura e neutrale con sistemi interoperabili che sfruttano le nuove Tecnologie e servono il pubblico", ha affermato Benoît Cœuré, responsabile del BIS Innovation Hub e copresidente del gruppo di lavoro che ha prodotto i rapporti, in una dichiarazione alla stampa.

Sebbene i report non forniscano raccomandazioni specifiche in materia di progettazione o tecnologia, hanno delineato aspettative generali su come le CBDC dovrebbero funzionare, in linea con gli obiettivi del BIS. Dei tre report, ONE su implicazioni sulla stabilità finanziariaè il più dettagliato, in quanto illustra i potenziali rischi per il settore bancario che potrebbero derivare dall'introduzione di una CBDC e il modo in cui le banche centrali potrebbero mitigare tali rischi.

Stabilità finanziaria

La BRIrapportosugli effetti di una CBDC sulla stabilità finanziaria ha delineato una serie di rischi delimitati da tre principali incertezze: la futura struttura del sistema finanziario, la progettazione di una CBDC e la portata dell'adozione da parte degli utenti.

Secondo il rapporto, i rischi per la stabilità finanziaria dipendono dall'adozione, o dal tasso di adozione, di una CBDC, nonché dai finanziamenti bancari, dai prestiti e dalla resilienza. Se l'adozione è troppo rapida, potrebbe sbilanciare i sistemi finanziari e bancari esistenti, afferma il rapporto. Il timore prevalente è che l'uso di qualsiasi CBDC richiederebbe unspostare di fondi dai depositi bancari al denaro digitale. Senza depositi bancari, le banche T avranno i fondi per emettere prestiti che le aiutino a fare soldi. Se le CBDC dovessero sostituire rapidamente i depositi bancari, potrebbero ridurre la capacità delle banche di prestare, portando all'instabilità del sistema finanziario.

Ma se ciò avviene lentamente, con abbastanza tempo per le banche per adattarsi, il rapporto afferma che gli effetti di tale cambiamento sarebbero gestibili. Il rapporto espone una serie di opzioni di progettazione che potrebbero aiutare a controllare l'adozione di CBDC e l'esclusione delle banche, tra cui l'impostazione di limiti di detenzione e transazionali sulle CBDC e la considerazione di diversi modi di remunerazione. L'adozione di una CBDC dipenderà da una serie di fattori, tra cui quanto si riveli attraente rispetto al denaro contante. Ad esempio, una CBDC può essere non fruttifera come il denaro contante, nel qual caso sembrerebbe meno attraente. Il rapporto rileva che la domanda di moneta elettronica non fruttifera nel Regno Unito e nell'Unione Europea è stata relativamente bassa.

"Tuttavia, le CBDC sarebbero sicure quanto il denaro contante, con vantaggi elettronici aggiuntivi e probabilmente attirerebbero una domanda maggiore", afferma il rapporto.

Se le banche centrali emettessero una CBDC con interessi remunerati, questa si rivelerebbe un sostituto più attraente del contante, dei depositi a basso tasso di interesse o di altri sostituti del contante, con il rischio di un rapido svuotamento dei depositi, aggiunge il rapporto.

"Potrebbe essere interessante per le famiglie particolarmente avverse al rischio o che hanno già distribuito i depositi su più conti bancari per ridurre al minimo i saldi oltre i limiti di protezione dei depositi. Le aziende potrebbero anche voler trasferire alcuni dei loro saldi non assicurati a una CBDC", afferma il rapporto.

Secondo il rapporto, moderare l'adozione attraverso remunerazione e funzionalità rallenterà considerevolmente i trasferimenti verso qualsiasi CBDC.

Ma avverte anche che queste considerazioni non costituiscono una dichiarazione Politiche, ma solo un quadro di riferimento per i lavori futuri.

Esigenze degli utenti non soddisfatte

Sebbene il controllo della velocità di implementazione delle CBDC sia un fattore chiave per la stabilità finanziaria, ciò non significa che le CBDC non debbano essere adottate e utilizzate su larga scala.

L'accompagnamentorapporto sulle esigenze degli utenti e l'adozione afferma che promuovere l'adozione delle CBDC è fondamentale per soddisfare gli obiettivi Politiche pubblica delle banche centrali che ne motivano l'emissione.

"Il sistema CBDC richiederebbe un certo investimento di capitale, compresi i costi della banca centrale per istituire il sistema CORE , nonché alcuni costi sostenuti dal settore privato per interoperare e fornire servizi oltre al sistema CORE ", si legge nel rapporto.

Il rapporto afferma inoltre che qualsiasi CBDC al dettaglio dovrebbe soddisfare le “esigenze insoddisfatte degli utenti” senza richiedere “a tutti gli utenti di acquistare nuovi dispositivi”.

Secondo il rapporto, tra le esigenze insoddisfatte degli utenti rientrano i vantaggi di detenere denaro emesso direttamente dalla banca centrale, come la certezza che una transazione sia completata senza rischi di annullamento (definitività del regolamento), la facilità con cui le attività vengono convertite in denaro (liquidità) e la fiducia che gli utenti possono riporre nella propria banca centrale (integrità).

"Inoltre, sarebbe importante per le CBDC soddisfare la domanda dei consumatori o dei commercianti che potrebbe non essere attualmente soddisfatta dai prodotti e servizi di pagamento esistenti", afferma il rapporto, aggiungendo che soddisfare queste esigenze implica incoraggiare l'innovazione privata negli ecosistemi delle CBDC.

Il rapporto afferma inoltre che le esigenze dei consumatori e le strategie per promuovere l'adozione delle CBDC varierebbero a seconda delle giurisdizioni e rifletterebbero diverse esigenze economiche, strutture e scenari di pagamento.

Opzioni di progettazione CBDC

Secondo i rapporti del gruppo di lavoro, l’adozione di una CBDC dipende anche dalla sua progettazione.

Ma indipendentemente dalla progettazione, lo sviluppo e la gestione di un sistema CBDC rappresenterebbero un'impresa importante per una banca centrale, secondo il rapportoprogettazione e interoperabilità del sistema disse.

Il rapporto afferma che le CBDC funzioneranno efficacemente attraverso una partnership pubblico-privata in cui le istituzioni finanziarie di entrambi i settori collaboreranno per integrare le CBDC con i sistemi di pagamento esistenti.

"Le banche centrali che contribuiscono a questo rapporto prevedono che qualsiasi ecosistema CBDC coinvolgerebbe i settori pubblico e privato in un equilibrio, al fine di fornire il risultato Politiche desiderato e consentire un'innovazione che soddisfi le mutevoli esigenze di pagamento degli utenti", si legge nei rapporti.

Ogni ecosistema CBDC avrebbe bisogno di un CORE ledger (una raccolta di conti finanziari) con infrastrutture e regole di supporto, ma le banche centrali sarebbero le uniche istituzioni autorizzate a emettere e riscattare una CBDC, afferma il rapporto. Ha inoltre spiegato che la banca centrale avrebbe la responsabilità ultima non solo di progettare il sistema CBDC, ma anche di gestire o supervisionare il CORE ledger.

"Pertanto, assegnare i ruoli all'interno di un sistema CBDC sarebbe probabilmente una prerogativa di una banca centrale", afferma il rapporto. "Teoricamente, una banca centrale potrebbe svolgere tutte le funzioni in un ecosistema, sia tramite la gestione diretta sia tramite l'esternalizzazione di determinate funzioni".

Ma le banche centrali T sono realmente abituate al servizio clienti front-end o all'offerta di servizi finanziari quotidiani come le banche commerciali. Quindi, se una CBDC è gestita esclusivamente da una banca centrale, la banca deve creare un'interfaccia cliente da zero. Secondo il rapporto, questo approccio potrebbe essere utile per i paesi che T hanno già sistemi di pagamento privati ​​completi in atto.

Ma le banche centrali che hanno contribuito al rapporto immaginano ecosistemi CBDC basati su un’ampia collaborazione pubblico-privata, o un “sistema a livelli" dove i ruoli CORE sono assegnati alla banca centrale e altri ruoli più pubblici a istituzioni finanziarie private come le banche, si legge nel rapporto.

"Tuttavia, in qualsiasi sistema CBDC, la banca centrale si troverebbe ad affrontare ulteriori compiti operativi o di supervisione e le conseguenti sfide, indipendentemente dalla divisione delle responsabilità tra i vari attori", afferma il rapporto.

Il rapporto esamina brevemente anche l'interoperabilità, ovvero la capacità dei sistemi di pagamento di scambiare informazioni.

Mentre il prototipo di CBDC multiplo testato dal polo di innovazione della BIS si concentrava sull'efficacia delle CBDC nei pagamenti internazionali, i rapporti pubblicati giovedì delineavano principalmente considerazioni sull'interoperabilità nazionale.

Secondo il rapporto, l'interoperabilità contribuirebbe a garantire la coesistenza di un sistema CBDC all'interno di un ecosistema di pagamento più ampio.

"In un contesto nazionale, le caratteristiche dei sistemi di pagamento preesistenti probabilmente svolgerebbero un ruolo significativo nell'interoperabilità di una CBDC. Ad esempio, se esistessero già interfacce tecniche comuni e standard di dati o messaggistica, adottarli potrebbe ridurre i costi", afferma il rapporto.