Wall Street sposta l'attenzione dall'infrastruttura blockchain alle Cripto

Notizie cheGoldman Sachs, JPMorgan e Citi stanno valutando di entrare nel mercato della custodia Cripto probabilmente ha sorpreso molti che T hanno seguito le mosse della tecnologia blockchain o degli asset digitali delle principali istituzioni finanziarie statunitensi nell'ultimo quinquennio. Tuttavia, l'analisi basata sui dati delle iniziative blockchain disponibili al pubblico mostra chiaramente che molte istituzioni, alcune più di altre, stanno lentamente de-prioritizzando la tecnologia blockchain e spostando la loro attenzione sugli asset Cripto nativi.

Per valutare come le istituzioni si stanno adattando alla Tecnologie blockchain, abbiamo esaminato i loro annunci di iniziative. Abbiamo esaminato media credibili, come CoinDesk e il Financial Times, e definito un'iniziativa come un "investimento segnalato, progetto aziendale interno o esterno o evento di partecipazione al consorzio che coinvolge principalmente l'azienda".

Guido Molinari è managing partner presso Prysm Group, una società di consulenza economica focalizzata sull'implementazione di tecnologie emergenti. È membro dell'Economic Advisory Committee presso la Algorand Foundation.

Possiamo vedere un chiaro cambiamento. Nel 2015 e nel 2016, le istituzioni finanziarie tendevano ad avere una strategia focalizzata sulla tecnologia. Erano membri fondatori di consorzi come R3 e dello sviluppo del protocollo Corda. Più di recente, come puoi vedere nella nostra matrice, i leader nello spazio si sono allontanati da questo posizionamento precedente per concentrare i loro sforzi maggiormente sulle risorse digitali (almeno in termini di numero di iniziative totali).

Il cambiamento di focus è evidente. Fino al 2018, blockchain e distributed ledger Tecnologie (DLT) dominavano l'hype spinto da consorzi principaliformazioni, che sono arrivate anche nel momento in cui blockchain-senza-criptole startup hanno raccolto finanziamentidecine di milioni di dollari da parte di importanti istituzioni finanziarie. Da allora il panorama è cambiato in modo significativo.

Società di consulenza Goldman Sachsesemplificail cambiamento. Sia attraversoinvestimenti, esplorando il lancio del suotoken digitale proprio o con l'ingresso in custodia precedentemente menzionato, la banca è passata dalla Tecnologie a un approccio equilibrato e diversificato tra Tecnologie e asset, che, secondo il nostro grafico, la collocano in testa, davanti al resto del mercato.

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JPMorgan, che per anni ha guidato un forte approccio incentrato sulla tecnologia con lo sviluppo di Quorum e la sua lunga tradizionevoce pubblica ribassista sulle attività digitali, ha iniziato a invertire la rotta. Dal 2018 al 2020, nel The Graph sopra, possiamo vedere JPM in tendenza al rialzo per diventare più focalizzata sugli asset. In parte, questo è stato guidato dal fatto che JPM si è disinvestita da Quorum per ConsenSyse uncambio di tono nella sua posizione su Bitcoin.

Nel 2020, Fidelity ha assistito a una grande accelerazione della sua strategia focalizzata sugli asset lanciando un “incredibilmente di successo”Bitcoinattività di custodia e continuando a investire in varie startup legate alle criptovalute. Anche i suoi concorrenti, come Schwab, stanno entrando nel mercato e prendendo posizioni inazioni di Cripto miningNel frattempo, il più grande gestore patrimoniale di tutti, BlackRock, ha recentemente segnalato che presto sarà “entrare nel gioco Bitcoin.”

Osservando il centro del quadrante in basso a sinistra, vediamo che nel 2016 Citi ha preso un vantaggio iniziale, partecipando a più iniziative di qualsiasi altro importante istituto finanziario statunitense. Ciò è continuato nel 2018, quando Citi ha aggiunto più iniziative e si è spostata orizzontalmente verso destra sul The Graph, pur rimanendo concentrata sulla Tecnologie.

Tuttavia, forse a causa del successo limitato di queste iniziative, la banca ha rallentato la sua precedente esplorazione di blockchain e Cripto . Dal 2018, a parte un iniziativa di asset digitali relativa alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), è stato associato a pochi nuovi sviluppi nello spazio istituzionale.

Altri istituti finanziari come Morgan Stanley, Bank of America e Wells Fargo sono chiari seguaci, in ritardo nel passaggio da incentrato sulla tecnologia a incentrato sugli asset. Il recente annuncio di Morgan Stanley di averha aumentato la sua partecipazione in MicroStrategypotrebbe essere un primo segnale che queste aziende stanno iniziando a comprendere i comportamenti dei loro concorrenti.

Nel quadrante in basso a destra del grafico, questo cambiamento ha colpito il settore come uno tsunami.Come abbiamo scritto prima, questo è ben lungi dall'essere un fenomeno isolato.

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Gli sforzi aziendali focalizzati sulla Tecnologie sottostante della blockchain sono stati, in generale, inferiori alle aspettative. Detto questo, ci sono ancora aziende a vari livelli di progresso che rimangono fermamente focalizzate sul lato Tecnologie del settore. R3, che era precedentemente in una situazione precaria, sega un importante miglioramento della sua situazione finanziaria grazie all'accordo Ripple. Risorse digitali raccolte150 $milioni, ma prominentei dirigenti se ne sono andatie generalesono stati sollevati dubbi sulle sue iniziative. Axoni è stato ONE ottenendo la massima trazione iniziale.

Gli sforzi aziendali focalizzati sulla Tecnologie di base della blockchain sono stati, nel complesso, inferiori alle aspettative.

I recenti sviluppi tra i principali consorzi guidati da istituzioni finanziarie sono un'ulteriore prova che le azioni tecnologiche stanno svanendo. Negli ultimi 12 mesi, pochi hanno annunciato nuovi membri.Türk Reasürans si è unito a B3i, ma la principale rete blockchain assicurativa conta ancora solo 21 azionisti con solocinque delle prime 25 compagnie assicurativee solosette dei primi 50 riassicuratori.

Anche Fnality, la rete leader di infrastrutture di mercato finanziario distribuite, T ha annunciato un nuovo membro da settembre 2019Il più grande organizzatore di reti blockchain globali, IBM, ha riscontrato un successo limitato nel settore dei servizi finanziari e, a volte, si è scoperto che le sue iniziative non richiedevano nemmenoblockchain in assoluto.

Cosa hanno detto pubblicamente i dirigenti bancari negli ultimi mesi in merito ai consorzi blockchain o DLT? Quasi nulla. Sul fronte degli asset, tuttavia, abbiamo segnali molto promettenti come il nuovo responsabile degli asset digitali di Goldman che immagina "un futuro in cui tutte le attività finanziarie del mondo risiedono su registri elettronici.”

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Le istituzioni finanziarie potrebbero dimostrare al mondo aziendale che forse il valore più grande della blockchain non risiede nella Tecnologie sottostante, ma nei suoi asset digitali nativi. Le iniziative che trovano il giusto mix sono difficili da implementare, ma crediamo che questa esplorazione possa essere giustificata dal suo alto potenziale di ricompensa.

Come abbiamo scritto in passato, le strategie blockchain aziendali hanno fallito principalmente a causa di sfide legate agli incentivi economici. Dato ciò, potrebbe essere giunto il momento per le istituzioni finanziarie di abbandonare l'approccio technology-first. Invece, le iniziative future dovrebbero concentrarsi sull'identificazione del valore economico in gioco, che si tratti di digitalizzare asset finanziari esistenti o asset digitali esistenti come le stablecoin. Coloro che pensano che asset-first tracceranno la rotta verso l'avvicinarsinativoeconomia digitale.

Johnny Antos, associato di Prysm Group, ha contribuito a questo articolo.