Il denaro ripensato: il momento Kodak degli Stati Uniti

Nella tradizione della rivoluzione digitale, Eastman Kodak Co.cadutaincombe imponente.

Kodak era una volta ONE delle aziende più potenti al mondo. Ma non è riuscita ad agire sulle fotocamere digitali e sulla condivisione di foto online, nonostante avesse visto le tendenze anni prima. (L'ingegnere Kodak Steve Sasson ha creato la prima fotocamera digitale nel 1975.)

È una storia APT da ricordare ora, mentre la rivoluzione del denaro digitale avanza in un momento di transizione politica epocale. Un'amministrazione presidenziale statunitense in arrivo si trova di fronte a una situazione analoga: conoscenza di ciò che sta accadendo ma, al momento, mancanza di volontà di agire.

La valuta digitale cinese rappresenta una minaccia per la leadership economica globale degli Stati Uniti e per il predominio del dollaro? I leader degli Stati Uniti si stanno comportando come si pensava che facessero quelli di Kodak, con la testa nella SAND?

La risposta del columnista CoinDesk JP Koning sarebbe: "No. Rilassati".

La settimana scorsa, Koning ha scritto che poiché le banche centrali godono di un monopolio di fatto nell'uso della valuta nazionale, non devono temere di essere sconvolte dalle innovazioni monetarie della Cina o di qualsiasi altro paese, il che significa che le banche centrali possono permettersi di aspettare e Imparare dagli errori dei pionieri prima di lanciare le proprie valute digitali. Il dollaro è doppiamente sicuro, ha scritto, perché "ciò che lega tutti a [esso] è una combinazione di un vortice bancario incredibilmente potente a New York City e della massiccia economia americana, non il mezzo su cui vengono stampati i dollari".

Ciò presuppone che i Mercati valutari globali siano l'unico indicatore del vantaggio competitivo che la Cina ottiene dal suo sistema di pagamenti elettronici in valuta digitale (DCEP). Misurerebbe il successo esclusivamente in base all'improbabile evento che masse di persone al di fuori della Cina sostituiscano i loro dollari altamente liquidi, universalmente accettati e affidabili con la valuta di uno stato comunista chiuso e monopartitico.

Ma come unrapporto approfondito Come dimostra il DCEP condotto dal think tank indiano Politiche 4.0, il vero potere competitivo e dirompente dello yuan digitale risiede nel modo in cui le sue caratteristiche programmabili miglioreranno l'economia cinese.

Man mano che la Cina integra questa forma unica di denaro basato su software peer-to-peer in reti di dispositivi digitali interconnessi, trarrà enormi benefici in termini di efficienza economica, efficacia Politiche monetaria e capacità di raccolta dati. Inoltre, consentendole di bypassare il vortice bancario di New York, il DCEP alla fine darà alla Cina qualcosa che il denaro T può comprare: totale autonomia.

Tutto ciò pone delle vere e proprie sfide per gli Stati Uniti.

Grilli...

Qual è la posizione del presidente eletto JOE Biden in merito? Non è chiaro.

In unSaggio sugli affari esteriquesta settimana, in cui ha esposto i suoi piani per ripristinare la leadership degli Stati Uniti in un mondo che sta affrontando una serie di sfide, Biden non ha fatto menzione della valuta digitale cinese.

Non è l'unico a essere silenzioso. Nessun candidato alle primarie presidenziali ha rilasciato dichiarazioni pubbliche sulle incursioni della Cina nelle valute digitali e Tecnologie blockchain.

Questo non significa che le persone al potere T stiano pensando a questi problemi. In un “giochi di guerra valutaria”simulazione ad Harvard l'anno scorso, Gary Gensler, un ex presidente della Commodity Futures Trading Commission esperto di criptovalute che è stato nominato questa settimana comeIl consigliere capo di Biden per la regolamentazione finanziaria, si sono uniti all'ex Segretario al Tesoro Lawrence Summers e ad altri per esplorare la minaccia che le valute digitali straniere rappresentano per gli interessi degli Stati Uniti.

Tuttavia, l'argomento T favorisce naturalmente l'urgenza politica. Il dominio degli Stati Uniti sul sistema finanziario globale e gli esclusivi poteri di controllo internazionale che ne derivano sono in vigore da così tanto tempo che la maggior parte delle persone, sia nel governo che nel mondo degli affari, li danno per scontati.

Anche molti nella comunità Cripto hanno la testa sotto la SAND. È vero che il DCEP guidato dal governo cinese e la rete di servizi blockchain vanno contro i principi decentralizzati di Bitcoin. Ma quindi? Che ci piaccia o no, le mosse della Cina potrebbero trasformare radicalmente il mondo del denaro. Dobbiamo tutti sederci e prenderne atto.

Un motore di crescita economica

Vi suona familiare? Nel 1990, era difficile immaginare che miliardi di consumatori amanti delle fotocamere avrebbero trovato un nuovo modo senza pellicola per catturare immagini.

In che modo la Cina, che detiene l’equivalente monetario di una macchina fotografica digitale, potrebbe regalare agli Stati Uniti il suo “momento Kodak”?

Bene, per cominciare, il DCEP darà alla Cina una ripresa economica più forte e rapida dalla crisi del COVID-19 rispetto agli Stati Uniti, consentendo uno stimolo monetario mirato e programmabile, con erogazioni di denaro indirizzate a determinate persone solo per usi prescritti e non, ad esempio, all'industria dei prestiti ombra che le autorità hanno lottato per contenere. Sebbene la storia del comunismo ci insegni che un credito sostenuto e pianificato centralmente porta in ultima analisi a una scarsa allocazione delle risorse, nell'immediato questo approccio mirato sarà molto più efficace dello strumento brusco di quantitative easing della Federal Reserve. Ciò, a sua volta, significa che il futuro onere del debito della Cina potrebbe essere più gestibile di quello degli Stati Uniti.

L'inserimento di denaro programmabile in un'economia decentralizzata alimentata dall'Internet delle cose darà anche alla Cina un potente vantaggio economico. Faciliterà i Mercati energetici distribuiti, le città intelligenti, gli impianti di produzione "industria 4.0" e l'efficienza delle risorse “sistemi di “economia circolare”.

Con il DCEP, le catene di fornitura della Cina diventeranno iper-efficienti, dandogli un grande vantaggio sui settori produttivi di altri paesi. E man mano che quei modelli si estendono all'iniziativa internazionale cinese ONE Belt ONE Road, la dipendenza estera dai suoi processi produttivi potrebbe crescere, dando a Pechino un peso geopolitico.

Da questo, la Cina forgerà l'autonomia finanziaria. La sua valuta digitale alla fine sarà interoperabile con altri token e blockchain, consentendo alle sue aziende e ai loro partner commerciali esteri di spostare denaro oltre confine senza usare dollari come intermediari. In altre parole, aggireranno New York.

Soluzione: aprire il denaro

Ciò T accadrà da un giorno all'altro. Ma l'effetto sulla fiducia negli USA potrebbe manifestarsi entro i prossimi quattro anni.

Come dovrebbe reagire Washington? Christopher Giancarlo, ex presidente della CFTC e fondatore della Digital Dollar Foundation, sta spingendo per un dollaro digitale che integri le protezioni Privacy sancite dalla Costituzione, rendendolo più attraente dello yuan digitale, che molti temono possa diventare uno strumento di sorveglianza di Pechino.

Ma la gente si fiderà davvero che gli Stati Uniti non monitoreranno le transazioni in dollari digitali? Dopotutto, come ha osservato Jennifer Zhu Scott, presidente del Commons Project, nel Money Reimagined di questa settimanapodcast, la Finanza globale è già soggetta a un'ampia Sistema di sorveglianza guidato dagli Stati Uniti.

Quindi, mentre abbiamo ragione a preoccuparci di un "panopticon" cinese che ingerisce le informazioni identificative delle persone, questa non è la minaccia dei dati con cui gli Stati Uniti possono o dovrebbero competere. Nello stesso episodio del podcast, il CEO Politiche 4.0 Tanvi Ratna ha affermato che il problema più grande è come le riserve di dati anonimizzati generati dal DCEP consentiranno alle aziende cinesi di estrarre enormi efficienze e sbloccare l'innovazione nei sistemi economici decentralizzati.

Potrebbe esserci un modo per gli Stati Uniti di competere qui. Ma richiederà una soluzione radicale e dirompente.

La risposta è che Washington deve abbracciare e incoraggiare un sistema monetario aperto, un mondo di token e blockchain open source, interoperabili e liberamente accessibili (da un dollaro digitale a Bitcoin ) e incoraggiare gli innovatori a utilizzare e costruire nuovi prodotti su di essi.

Grazie a Internet sappiamo che i sistemi aperti saranno più efficaci dei sistemi chiusi nel favorire l'innovazione.

E sebbene questo approccio si adatti alla tradizionale posizione degli Stati Uniti sulla concorrenza, sul liberalismo di mercato e sul libero scambio, rappresenta una minaccia esistenziale per il Partito Comunista cinese al potere.

Il problema è che se la Kodak ha lottato per uccidere il suo allora redditizio business della pellicola negli anni Novanta, è difficile immaginare che gli Stati Uniti rinuncino alla droga della supremazia del dollaro.

Buona fortuna, Presidente Biden.

Un evento da non perdere.

Mercoledì 18 novembre alle 8:00 ET, modererò un panel nell'ambito di un evento virtuale globale organizzato in collaborazione con CoinDesk e Politiche 4.0, il cui rapporto è menzionato sopra.

L'argomento: "Lo yuan digitale cinese e le valute del futuro".

Tra i relatori figurano il governatore della Banca centrale delle Bahamas John Rolle, l'amministratore delegato Politiche 4.0 Tanvi Ratna, il membro del consiglio consultivo dell'OMFIF e autore David Birch, l'architetto capo della blockchain Belt and Road Pindar Wong e Tommaso Mancini-Griffoli, vice capo divisione del dipartimento Mercati monetari e dei capitali del Fondo monetario internazionale.

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La terra T vota

La sezione grafica di oggi T è esattamente il tipico grafico a tema finanziario. Ma dato che siamo appena usciti dalle elezioni presidenziali statunitensi più controverse e divisive della storia vivente, ho pensato che valesse la pena esplorarla. Offre un meta tema sulle visualizzazioni dei dati in generale, che sono un elemento comune di come vengono presentate le informazioni Criptovaluta e blockchain.

Il modo in cui comprendiamo il nostro mondo e le decisioni che prendiamo al riguardo possono essere notevolmente influenzati in questa era digitale dal modo in cui vengono presentati i dati. Le immagini sottostanti ci ricordano che tutte quelle visualizzazioni sono semplicemente astrazioni della realtà e che, nell'atto di astrarre i dati e dare un formato e un contesto che riteniamo significativi, qualcosa si perde. Ma ci dice anche come i rendering creativi possano offrire un contesto aggiuntivo per rendere le cose più chiare.

La prima parte di questa animazione del visualizzatore di dati Karim Douieb (ripubblicato dal New York Post) è probabilmente familiare a chiunque sia stato incollato ai notiziari televisivi e ai siti web politici nei giorni precedenti. Mostra il risultato del voto contea per contea negli Stati Uniti, con versioni solide del rosso repubblicano e del blu democratico che mostrano i risultati confermati e le versioni più chiare che mostrano chi è in vantaggio in quel momento. È familiare perché mappe come questa sembrano sempre molto più rosse che blu.

Ma la terra T vota. Le persone sì. Quindi, dato che la densità di popolazione varia così drasticamente in tutto il paese, usare mappe bidimensionali standard dell'area geografica per mostrare qualcosa sulle scelte degli esseri umani in quei luoghi è intrinsecamente fuorviante. L'unità di calcolo per un conteggio dei voti è una persona, non un acro di terra.

Ecco dove semplicemente adattare il contesto aggiungendo un'altra dimensione alla misurazione fa la differenza. Quindi, nella seconda immagine vediamo ogni contea rappresentata da una bolla la cui dimensione è determinata non dalla sua area ma dalla sua popolazione. Non sorprende che ci sia molto più blu.

Municipio globale

Sempre lo stesso, sempre lo stesso.Se c'è ONE elefante nella stanza più grande della valuta digitale cinese, è il problema CORE di Internet, ovvero il controllo centralizzato dei dati e dei contenuti. Quindi, è deludente leggi su MIT Tecnologie Review che, nonostante sia prevedibile che la presidenza di Biden continui con la recente causa del Dipartimento di Giustizia contro Google, qualsiasi tentativo di affrontare il problema CORE sarà molto limitato.

Sappiamo tutti che c'è qualcosa che non va nell'eccessiva influenza esercitata dalle grandi aziende di Internet, ma quasi ogni richiesta di affrontare i problemi attacca i sintomi, non la causa. In effetti, nel riconoscere il potere unico di queste aziende senza affrontarlo, queste azioni non fanno che rafforzare il loro status. Si discute molto poco della realtà di fondo che il modello di business impiegato da piattaforme di social media come Google, Facebook e Twitter è ONE del capitalismo della sorveglianza.

Noi, gli esseri umani nel sistema, siamo essenzialmente sottoposti a estrazione di dati e poi sottoposti da algoritmi a tentativi di modificare il nostro comportamento al servizio degli inserzionisti. Ciò rende l'ambiguità dello status legale delle aziende di social media così importante da risolvere.Sezione 230 li tratta come piattaforme piuttosto che come editori, quindi sono esenti da diffamazione e altre responsabilità per contenuti di terze parti, ma allo stesso tempo conferisce loro il diritto di rimuovere, evidenziare, classificare e in generale curare i contenuti come ritengono opportuno. Ciò è probabilmente ben intenzionato e senza quell'equilibrio T avremmo servizi come Wikipedia. Ma quando si combina il potere unico che questa dualità conferisce alle grandi aziende di Internet con l'abuso della Privacy e il data mining che alimenta il modello di business di maggior successo della storia, qualcosa deve cedere.

ONE soluzione sta nel fatto che il governo supporti gli sviluppatori che utilizzano tecnologie come la blockchain per abilitare modelli di business più decentralizzati. In questo modo, i creatori di contenuti e il pubblico hanno il potere di incontrarsi senza l'intermediazione delle piattaforme e senza che i loro dati vengano sfruttati da un intermediario centralizzato. Il problema è: come si fa a convincere le persone ad abbandonare le comunità a cui appartengono attualmente e a migrare verso ONE che molte meno persone usano?

Una soluzione alternativa risiede in un'azione legale e/o in una legislazione che spezzi i monopoli delle piattaforme o le regoli come servizi di pubblica utilità. Ciò richiederebbe un approccio sfumato alle questioni relative alla libertà di stampa e una distinzione, soggettiva ma equa, tra piattaforme innocue e quelle che hanno troppo potere. Quale sia la strada migliore è un dibattito aperto. Dobbiamo solo avere effettivamente il dibattito. Per questo, dobbiamo vedere l'elefante nella stanza.

UN'ALLEANZA CYPHERPUNK-IMAM.Questo sviluppo in Europa mi spaventa. È anche ONE che, ironicamente dopo l'ultimo articolo, mi trova dalla parte delle aziende tecnologiche. Le agenzie di intelligence governative vogliono impedire ai fornitori di hardware e alle app di crittografare le informazioni e vogliono backdoor per i messaggi degli utenti. Gli sforzi hanno giustamente incontrato una forte resistenza da parte delle aziende che proteggono la Privacy dei loro utenti. Eppure, come dice l'articolo di Bloomberg, i funzionari governativi possono spesso trovare il sostegno pubblico poiché le persone temono i terroristi e altri malfattori.

Ora, mentre diversi governi dell'Unione Europea promuovono una risoluzione che chiede "soluzioni tecniche per ottenere l'accesso ai dati criptati", il dibattito sta deviando verso pericolose questioni di libertà religiosa. Sembra che le backdoor che le forze dell'ordine vogliono siano rivolte ai leader e alle comunità musulmane, nella crescente reazione contro l'Islam in seguito ai recenti attacchi terroristici islamici nel continente. Mescolare la sorveglianza dei dati con il targeting religioso mi sembra una china scivolosa.

Ciò crea un'alleanza interessante. I più forti sostenitori della Privacy digitale e del diritto di crittografare i messaggi sono le comunità cypherpunk da cui è emerso Bitcoin , non esattamente compagne di letto degli imam islamici. Ma questa è la sezione trasversale di interessi che i diritti Privacy coprono.

È anche rilevante per il dibattito sul denaro. La crittografia consente la comunicazione peer-to-peer senza un intermediario terzo, e le transazioni di denaro sono solo un'altra forma di comunicazione. Quindi questo alla fine va al cuore della battaglia per cui Bitcoin è stato creato: per il diritto alla resistenza alla censura.

Letture pertinenti

Come l’IPO sospesa di Ant è correlata allo yuan digitale cinese. Con la prevista offerta pubblica iniziale della sua gigantesca società fintech ANT Financial, Jack Ma era destinato a diventare l'undicesimo uomo più ricco del mondo, scavalcando gli eredi delle fortune di L'Oreal e Walmart. Ma poi, sorprendentemente, l'IPO è stata bloccata dal governo cinese. Ora, come riporta David Pan, sembra chiaro che gli attacchi del governo cinese ad ANT Financial sono direttamente collegati al suo progetto di yuan digitale, che è in parte motivato dal desiderio di ripristinare il controllo governativo su pagamenti, denaro e banche.

Il mercato delle opzioni di Bitcoin mostra il più forte umore rialzista mai registrato.Che corsa ha avuto il Bitcoin . Sopra i 16.000 $ al momento in cui scrivo, si aggirava intorno ai 10.000 $ alla fine dell'estate. E con una serie di investitori di alto profilo che parlano del valore della criptovaluta come strumento di copertura, LOOKS che gli investitori stiano scommettendo che ce ne sarà di più. Omkar Godbole segnala qui che il cosiddetto put-call skew, o lo spread tra i prezzi per un'opzione di vendita Bitcoin a un prezzo fisso in futuro e il prezzo per l'opzione di acquisto in futuro, è ora al minimo storico, il che è un segnale molto rialzista.

Lagarde della Bce ha il presentimento che l’euro digitale verrà lanciato tra 2-4 anni.Altri segnali che l'euro digitale sta arrivando, mentre la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde offre un lasso di tempo relativamente breve per il suo lancio. Brad Keoun riferisce.

Cattivi prestiti, cattive scommesse, cattivo sangue: come il creditore Cripto è davvero andato in bancarotta. Il crollo di Cred, con perdite per 100 milioni di dollari, ha fatto tremare il relativamente giovane settore dei prestiti in Cripto questa settimana. Qui, Nathan DiCamillo offre un "tic-tac" accuratamente studiato sulla serie di Eventi, passi falsi e presunte frodi che hanno portato alla sua fine.