Come il 2022 differisce dal 2018

Sono già stato qui.

Probabilmente sei già stato qui prima. Ma se non T, T preoccuparti, ci tornerai.

È nella natura delle cose.

Lex Sokolin, editorialista CoinDesk , è co-responsabile fintech globale presso ConsenSys, un'azienda di software blockchain con sede a Brooklyn, New York.

Sì, i Mercati Cripto hanno signori dei meme, troll, operazioni psicologiche, cultura di Internet e APEtoken non fungibili (NFT). Ci sono sempre state bandiere e storie, narrazioni e uniformi. Il nostroWeb3la voce e le uniformi sono speciali e uniche, e così erano gli abiti e le cravatte che Wall Street indossava nel 1987Lunedì nero, così come lo erano le magliette dei primi tempi di Internet, quando l'America si concentrò su Internet.

Ma anche se la distruzione creativa porta tragedia nelle vite delle persone, ci sono cose da vedere e Imparare. Tutti, e intendo tutti, creeranno storie e ragioni per ciò che è accaduto e per ciò che significa, me compreso.

La richiesta di regolamentazione diventerà – ovviamente – più forte che mai man mano chemonete stabili, le banche ombra e gli hedge fund con leva finanziaria annientano il consumatore. La richiesta di ricostruzione si intensificherà, in gran parte da parte delle persone che cercano di impiegare capitale accantonato. Alcuni indicherannoEconomia austriacae responsabilità personale e radicarsi politicamente.

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Poi ci calmeremo, ci annoieremo e dimenticheremo e ripeteremo le cose di nuovo. La persona è una cellula e la folla è un superorganismo. C'è solo tanto che chiunque può fare per resistere al corpus di cui fa parte. E non ci sono buone prove che dovremmo resistere. Nessun luddista ha finito per avere ragione di fronte al cambiamento tecnologico permanente che riformatta la natura della società Human . Ma forse ne erano felici.

Un lato positivo

Se volete un risvolto positivo, e io lo voglio, è qui che dovete guardare. C'è creatività e innovazione, nel caos vorticoso della perdita di capitale? È tutta ingegneria finanziaria ricorsiva, o c'è una qualche economia operativa sottostante e progresso nell'architettura del mondo?

È qui che possiamo vedere la grande differenza tra ora e l'offerta iniziale di monete del 2018 (ICO) crolla perché anche tu ci sei già passato. Poi, sono state raccolte grandi quantità di denaro per pitch deck di venture in fase iniziale. Miliardi sono stati raccolti per promesse di cose messe su carta e mai effettivamente costruite o utilizzate. È stato un crollo dello spazio delle idee, catalizzato dalla pressione normativa sul meccanismo di raccolta fondi token.

La raccolta fondi non è la cosa vera e propria, se non altro è una responsabilità per i tuoi investitori prima di costruire. Inoltre, c'era molto poco in termini di economia Web3. Idee su come organizzarsi in organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) o esperimenti con NFT esistevano, ma nessuno si guadagnava da vivere come possono fare gli artisti questa volta.

Mi viene invece in mente il mio periodo nel 2008 alla Lehman Brothers. Avevamo visto la Bear Stearns crollare e finire in una svendita, e aspettavamo chi sarebbe stato il prossimo. Lehman? Morgan Stanley? Oggi i nomi sono diversi.Celsius? Tre Frecce Capitale (3AC)? O tornare indietro ancora un po'. Long Term Capital Management? Lehman è fallita quando le sue controparti si sono rifiutate di prestarle denaro a causa della percezione del suo bilancio sovraindebitato e sommerso. Questo è stato un sacrificio al dio dellarischio moraleOgni banca d'investimento era esposta alla stessa situazione.

L'innovazione dura

La crisi Cripto del 2022 LOOKS meno un fallimento nel mantenere le promesse di una Tecnologie innovativa e più un tradizionale deleveraging finanziario in una classe di attività. Le parole che le persone usano, come "una corsa agli sportelli" o "insolvente", sono le stesse che applicheresti a un settore finanziario funzionante ma surriscaldato.

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Inoltre, le Cripto sono molto più correlate e integrate nell'economia macroeconomica complessiva, quindi il ricaduta dell'aumento dei tassi da parte della Fed, che ha creato un ambiente avverso al rischio e fatto crollare le valutazioni di tecnologia e Cripto , sta avvenendo in un modo che non sarebbe accaduto nel 2018. Siamo arrivati ​​al mondo istituzionale, anon.

Non sto assolutamente dicendo che Web3 funzioni in modo impeccabile o sia completamente mainstream. Piuttosto, sto indicando una crisi finanziaria sistemica che ha cause strutturali economiche globali. Sì, ci sono attori in malafede che si impegnano in "tiratappeto" e truffa, e ci sono hacker e ladri che si introducono nell'equivalente delle banche digitali. Il crollo dei prezzi sta esponendo la loro truffa, e a lungo termine, i loro nomi T conteranno se non come esempi per contrassegnare un'oscillazione in un grafico.

Le macchine e i robot che stiamo costruendo in Web3, tuttavia, funzionano anche se il loro valore totale è bloccato (TVL) il numero crolla. Ciò non è stato vero per Lehman, Enron e altre entità aziendali centralizzate, le cui procedure fallimentari e liquidazioni hanno richiesto anni e anni per essere risolte.

Le aziende, le persone e le DAO che sopravvivono a queste svolte finanziarie cambiano i loro modelli mentali. I titoli del Tesoro non dovrebbero essere tenuti interamente in un token proprietario. La gestione del rischio è più importante quando tutti sono estasiati. I multipli di valutazione T sono fondamentali. La leva finanziaria accelera i tassi di cambiamento in entrambe le direzioni. Queste cose sono facili da dire, ma difficili da fare. Meno male che non abbiamo altra scelta che adattarci perché è qui che siamo.

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