Preparazione per il temuto Down Round

I capitalisti di rischio (VC), come i trader al dettaglio Cripto , investono essenzialmente basandosi sull'istinto.

A volte questo processo è chiamato "momentum", come in un'azienda in crescita o una moneta in apprezzamento è sicuro che andrà bene se ha avuto successo. A volte i VC o i trader potrebbero stabilire degli standard e controllare se vengono rispettati prima di investire in un progetto. Nel capitale di rischio, questo potrebbe essere chiamato "due diligence"; in Cripto, è fare le proprie ricerche.

Investire ha chiaramente una componente psicologica. E poche cose sono peggiori per le singole aziende o per il sentiment di mercato su vasta scala di quando le startup iniziano a raccogliere "down round".

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

“Nel finanziamento di rischio della Silicon Valley, un ‘down round’ deve essere evitato a tutti i costi”, ha affermato il Wall Street Journal.proclamato con audacia"Le startup temono che il danno del round negativo sia di vasta portata per gli sforzi di reclutamento, il morale dei dipendenti esistenti, i clienti e i partner".

I down round sono quando una società raccoglie capitale a una valutazione inferiore. Ciò significa che il prezzo delle azioni pagato nei precedenti round di investimento è sceso.

Ieri, Frank Chaparro aIl Blocco ha riferito che il prestatore Cripto BlockFi è pronto a raccogliere una cifra di denaro non rivelata a una valutazione di 1 miliardo di dollari, in calo rispetto al round precedente in cui era stato valutato 3 miliardi di dollari.

Questo è il più grande round di down del profilo che si sia verificato dall'inizio del downcycle del mercato Cripto . Ciò testimonia l'umore ribassista, l'imminente restringimento monetario e un probabile ritiro del finanziamento del capitale di rischio che ha agito da acceleratore per i Mercati dei token.

Chaparro lo ha definito “uno sviluppo sorprendente” considerando “l’elevato grado di attività di capitale di rischio solo pochi mesi prima”.

Nel caso di BlockFi, potrebbe anche parlare dell'incertezza normativa attorno al suo CORE business dopo aver pagato un Penalità di 100 milioni di dollaria diverse autorità di regolamentazione dei titoli azionari in merito a un prodotto di prestito ad alto rendimento.

Tuttavia, BlockFi è ancora un unicorno, ovvero una società privata con una valutazione di 1 miliardo di dollari. All'inizio dell'anno, c'erano più di 900 società di questo tipo, una manciata di loro in Cripto , rispetto alle 80 totali del 2015, secondo CBInsights.

Sembra probabile che Seguici altri round di ribasso in Cripto , se non altro perché la gente KEEP a pensarci. La percezione dello slancio influenza sia le startup che i Mercati. In una startup, un round di ribasso potrebbe essere demoralizzante per i dipendenti, in quanto potrebbe sembrare un passo indietro.

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Potrebbe anche segnalare agli investitori esterni che le prospettive di un'azienda T sono delle migliori, che potrebbe addirittura chiudere. Misurare questo è difficile, poiché le aziende private non hanno alcun obbligo di condividere pubblicamente i dati finanziari.

Nei Mercati, un umore ribassista potrebbe rendere più difficile per le nuove startup ottenere finanziamenti. D'altra parte, poiché le startup Cripto possono letteralmente stampare denaro, i meccanismi sono un po' diversi.

I periodi di round in ribasso non sono RARE e si verificano ciclicamente. L'ultimo periodo in cui più aziende hanno aumentato i titoli in ribasso che in rialzo si è verificato all'inizio della pandemia di coronavirus. Ma TechCrunch ha trattato il fenomeno come una tendenza anche nel 2015 e nel 2018. Un ottimista li vedrebbe come freni momentanei all'esuberanza irrazionale.

Rimani a galla

Se CoinDesk scrivesse sui Mercati tecnologici tradizionali, questo potrebbe essere il punto in cui offriremmo saggi consigli ai "fondatori intelligenti" che cercano di mitigare le flessioni. Potremmo parlare di verificare quanta pista serve per arrivare alla redditività e aumentare tale importo se T ce l'hai a portata di mano, anche con lo stigma di un round in ribasso. (Ma controlla prima le tue clausole "anti-diluizione"!)

Potremmo anche parlare di essere realisti: quando i Mercati sono esuberanti e gli investitori stanno praticamente buttando via i soldi, puoi raccogliere denaro a condizioni piuttosto favorevoli. Ora, potresti aspettarti di rinunciare a un posto nel consiglio di amministrazione o di sentire di più sulla strategia e la direzione dagli investitori. Se devi ascoltare un investitore veterano per restare a galla, devi farlo.

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Potremmo dire qualcosa del tipo: "i round piatti sono i nuovi round al rialzo". Oppure "la cosa migliore sarebbe stata raccogliere ieri". Oppure elencare le società pubbliche multimiliardarie che in precedenza hanno "perso slancio" accettando un round al ribasso.

Non è che i round di down non contino nelle Cripto o che gli investitori siano meno psicologici. Ma l'idea di un'azienda è completamente diversa se vuoi costruire business e protocolli effettivamente decentralizzati. Quindi il mio unico consiglio è che forse T dovresti accettare finanziamenti di rischio in primo luogo.