Western Union dovrebbe preoccuparsi delle stablecoin?

Le rimesse sono piccoli trasferimenti, solitamente di 1.000 $ o meno, che le persone che vivono nella diaspora fanno ai propri cari rimasti in patria. Questi pagamenti sono diventati una forma vitale di sopravvivenza non solo per le famiglie rimaste indietro, ma anche per gli stessi paesi in via di sviluppo, che nel corso degli annihanno ricevutoquantità in calo di assistenza allo sviluppo e investimenti diretti. Le rimesse totali hanno raggiunto i 589 miliardi di dollari quest'anno, secondoalla Banca Mondiale.

JP Koning, editorialista CoinDesk , ha lavorato come ricercatore azionario presso una società di brokeraggio canadese e come scrittore finanziario presso una grande banca canadese. Gestisce il famoso blog Moneyness.

Al momento, monete stabili sono usati principalmente nell'economia speculativa Cripto , non nell'economia dei mattoni e della malta. Gli exchange Criptovaluta che non hanno accesso al sistema bancario si affidano a stablecoin come Tether (USDT) e USD Coin (USDC) come conti proto-dollari sostitutivi. Le stablecoin servono anche come elementi costitutivi per la finanza decentralizzata (DeFi) utensili.

Un uso significativo nel mondo reale delle stablecoin, in particolare le rimesse, rappresenterebbe un grande "guadagno" per il settore delle stablecoin. Ma ci sono alcune grandi sfide da affrontare prima che ciò accada.

Per essere onesti, la Cripto funge già da veicolo di rimessa, anche se di ONE. In un articolo recente, gli economisti Ken Rogoff, Carmen Reinhart e Clemens Graf von Luckner hanno scoperto che un limite inferiore dell'1,3% di tutte le transazioni su LocalBitcoins, uno scambio peer-to-peer, era correlato all'uso di Bitcoin per i pagamenti transfrontalieri. Gli autori notano che le rimesse in Bitcoin spesso coinvolgono paesi come la Nigeria che hanno controlli sui cambi, che Bitcoin è utile per eludere.

Il vantaggio che le stablecoin hanno rispetto a Bitcoin è che T soffrono della volatilità selvaggia di bitcoin. Infatti, la società di rimesse MoneyGram è attualmente in fase di sperimentazionecon loro.

Il primo dei due principali ostacoli alle rimesse tramite stablecoin è il problema del doppio salto.

Il problema del doppio salto

Gran parte del mondo vive in un mondo di conti bancari. I nostri stipendi arrivano sul nostro conto bancario. Acquistiamo le nostre necessità come un riparo o cibo con una carta di debito o un bonifico bancario.

Tutti gli altri vivono in un mondo di denaro contante. Guadagniamo denaro in contanti e compriamo cose con valuta fisica.

Ma ONE vive in un mondo di stablecoin. A parte pochi privilegiati cittadini dell'economia Cripto , ONE riceve uno stipendio in stablecoin. Di certo ONE ci compra la cena. (Utilizzare una carta di pagamento legata alle criptovalute per fare acquisti T conta, poiché queste carte vendono le Cripto per fiat all'ultimo istante e pagano con denaro bancario.)

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Questo è il CORE del problema. Per la maggior parte degli utenti di rimesse nel mondo, una rimessa in stablecoin li costringe ad abbandonare temporaneamente il loro ambiente finanziario preferito. Un mittente deve saltare fuori dai conti in contanti o bancari sui binari delle stablecoin. La persona che riceve le stablecoin deve quindi saltare di nuovo nel mondo dei conti bancari o del denaro fisico.

Questi salti extra sono scomodi. Innanzitutto, richiedono un certo livello di competenza tecnica e finanziaria per essere velocizzati. Non hai accesso a Internet? Dimenticalo. In secondo luogo, sono costosi. Un salto dentro e fuori dalle stablecoin raddoppia le commissioni di transazione in valuta estera coinvolte nell'invio di denaro.

In la sua recente testimonianza al Senato degli Stati Uniti, l'esperta di regolamentazione finanziaria Alexis Goldstein ha analizzato quanto costa il double-hop delle stablecoin. Utilizzando il corridoio di rimesse dagli Stati Uniti all'Europa come esempio, Goldstein ha scoperto che un mittente di rimesse negli Stati Uniti che acquista $ 200 di stablecoin Tether con dollari su Coinbase deve pagare una commissione di $ 2,99. I $ 200 vengono quindi inviati a un destinatario europeo, che deve pagare $ 2,99 per vendere Tether su Coinbase per euro.

Sono già 6 $ di commissioni. I numeri di Goldstein T hanno incluso lo slippage, il divario tra il prezzo bid e quello ask per Tether su Coinbase, che amplifica i costi totali di una rimessa in stablecoin.

Al contrario, una rimessa tradizionale da 200 $ effettuata da Wise, MoneyGram o Western Union è solo una transazione a singolo salto. I dollari devono essere venduti per euro, e questo è tutto. Un singolo salto sarà sempre più economico di un doppio salto.

Il problema delle tariffe d'uso

Il problema del doppio salto che tormenta le rimesse di stablecoin è aggravato dal problema delle commissioni utente. Piattaforme come Ethereum che si basano su prova di lavoro richiedono che ai miner Cripto venga pagata una commissione per convalidare le transazioni. Al momento in cui scrivo questo articolo, mi sarebbe costato ben 23 $ in commissioni di mining trasferire 100 $ di stablecoin USDP di mia proprietà. È una rimessa terribilmente costosa.

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Il problema delle commissioni utente può essere evitato inviando le rimesse di stablecoin tramite l'architettura emergente di livello 2 di Ethereum, ad esempio i protocolli Optimism o Polygon . Tuttavia, far passare le stablecoin dal livello principale di Ethereum al livello 2 e tornare indietro comporta delle commissioni di mining costose. È anche tecnicamente complesso e richiede tempo.

Le blockchain concorrenti TRON, Avalanche e Solana offrono una via alternativa per evitare il problema delle commissioni utente di Ethereum. Queste blockchain si basano su prova di partecipazioneper la sicurezza, che è molto più economico della proof-of-work.

Ma anche se le parti di una rimessa riescono a instradare una stablecoin in un modo che minimizzi il problema delle commissioni utente, il fastidioso problema del doppio salto rimane. Il salto nelle stablecoin e il ritorno saranno sempre più costosi di una rimessa a salto singolo.

Alcuni sviluppi potrebbero ridurre al minimo il problema del doppio salto e contribuire a rendere le rimesse tramite stablecoin più competitive rispetto a quelle tradizionali.

Banche e stablecoin più vicine

ONE modo per risolvere il problema del doppio salto sarebbe una fusione più stretta tra stablecoin e conti bancari. Se le banche consentissero ai clienti di prelevare automaticamente stablecoin dai loro conti senza commissioni (come facciamo già con i contanti) e anche di depositare liberamente stablecoin, allora le persone che effettuano rimesse in stablecoin non dovrebbero più pagare il doppio delle commissioni.

Ad esempio, supponiamo che Manuel, un immigrato che vive negli Stati Uniti, voglia inviare denaro a Maria in Honduras. Inizierebbe prelevando $ 200 in stablecoin approvate da Wells Fargo dal suo conto bancario Wells Fargo, gratuitamente. Quindi li invia a Maria, che deposita i $ 200 in stablecoin direttamente sul suo conto bancario honduregno senza alcun costo. Maria chiede quindi alla sua banca di convertire i fondi in lempira honduregna in modo che possa pagare l'affitto. Questo swap di valuta estera è l'unica transazione nell'intero circuito che comporta una commissione bancaria.

Sebbene le transazioni banca-stablecoin senza commissioni consentirebbero rimesse economiche, non è evidente che questa opzione emergerà mai. Dopotutto, le banche T vogliono perdere affari a favore degli emittenti di stablecoin, a meno che non siano loro stesse gli emittenti di stablecoin.

Le stablecoin invadono il mondo reale

Un secondo modo per ridurre al minimo il problema del doppio salto sarebbe quello di aumentare il numero di situazioni reali in cui vengono accettate le stablecoin.

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Se lo stipendio reale di Manuel negli Stati Uniti fosse pagato in stablecoin, diciamo Tether, allora T dovrebbe effettuare una conversione da dollaro USA a tether quando invia una rimessa a Maria. In alternativa, se Maria potesse acquistare cibo e altri beni di prima necessità con stablecoin, allora T dovrebbe effettuare una conversione da stablecoin a lempira.

Ampliare la gamma di transazioni stablecoin nel mondo reale non è così facile come sembra. Ciò che rende utile una rete di pagamenti è il fatto che altre persone vi sono già connesse. In assenza di un set iniziale di utenti, le possibilità che una nuova rete di pagamenti abbia successo sono minime.

La crescita dell'economia Cripto

Se è improbabile che le stablecoin vengano accettate nel mondo reale, esiste una terza via per renderle onnipresenti: aumentare il numero di persone che prendono parte alla nascente economia Cripto .

In questo momento la Cripto è occupata da fan Cripto , speculatori e persone che lavorano nel settore. Se ci fossero più cose da fare nella Cripto (intrattenimento, opportunità di lavoro, socializzazione), allora le persone "immigrerebbero" sempre di più lì dal mondo reale. I nuovi arrivati ​​sarebbero obbligati ad adottare lo standard di pagamento de facto, le stablecoin.

Se Bob, che occupa ONE regione della Cripto , vuole inviare 200 $ ad ALICE in un'altra regione della Cripto , USD Coin o Tether sono le opzioni più convenienti. Interporre un intermediario non blockchain come Western Union nel mix sarebbe un passo indietro. Ciò introdurrebbe un costoso doppio salto, molto simile a una rimessa di stablecoin nel mondo reale che introduce un doppio salto.

Per ora, i problemi di double-hop e user fee impediscono alle stablecoin di essere un veicolo di rimessa competitivo. C'è ancora molto lavoro da fare se si vuole che raggiungano l'ubiquità.