Probabile ripresa Cripto poiché i dazi di Trump potrebbero ridurre l'inflazione

Secondo alcuni settori chiave del mercato finanziario, la guerra commerciale in corso tra Stati Uniti e Cina potrebbe ridurre l'inflazione nell'economia statunitense, offrendo segnali rialzisti per gli asset rischiosi, tra cui Bitcoin (BTC).

Nel suo discorso inaugurale del 20 gennaio, il presidente Donald Trump ha promesso di "imporre dazi e tasse ai paesi stranieri per arricchire i nostri cittadini", per poi sparare il primo colpo contro Cina, Canada e Messico il 1° febbraio. Da allora, le tensioni commerciali si sono intensificate a tal punto che, al momento in cui scrivo, Stati Uniti e Cina si sono reciprocamente imposti dazi di ritorsione superiori al 100%.

I dazi aumentano il costo dei beni importati, che vengono poi trasferiti ai consumatori e potrebbero portare a un livello generale dei prezzi più elevato in un'economia basata sui consumi come quella degli Stati Uniti.

Di conseguenza, dallo scoppio della guerra commerciale, i Mercati sono preoccupati per una ripresa dell'inflazione statunitense dovuta ai dazi, con la Fed che ha aggravato tali preoccupazioni con le sue proiezioni economiche stagflazionistiche del mese scorso. La stagflazione, che rappresenta una combinazione di bassa crescita, alta inflazione e disoccupazione, è considerata il risultato peggiore per gli asset più rischiosi.

Di conseguenza, il Bitcoin è sceso di quasi il 20% dall'inizio di febbraio, parallelamente alla diffusa avversione al rischio di Wall Street, che ha visto gli investitori vendere contemporaneamente azioni, obbligazioni e dollaro statunitense.

I pareggi suggeriscono una disinflazione

Tuttavia, misure dell'inflazione basate sul mercato, come i breakeven, suggeriscono che i dazi potrebbero avere un effetto disinflazionistico nel lungo periodo. In altre parole, la Fed potrebbe sbagliarsi nel temere la stagflazione e presto avrà un margine di manovra per tagliare i tassi.

I breakeven dell'inflazione sono derivati dai rendimenti dei titoli del Tesoro tradizionali e dei titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS). Il tasso di inflazione di pareggio a cinque anni ha raggiunto un picco superiore al 2,6% all'inizio di febbraio ed è da allora sceso al 2,32%.secondodati monitorati dalla Federal Reserve Bank di St. Louis.

Il tasso di pareggio a 10 anniè cadutodal 2,5% al 2,19%. Nel frattempo, la Federal Reserve Bank di Clevelandinflazione prevista a due annisi è attestato intorno al 2,6%.

Costo ONE tantum

Secondo gli osservatori, l'impatto dei dazi, visto come un adeguamento una tantum dei costi, dipende dalle reazioni di altre variabili macroeconomiche e tende a essere disinflazionistico nel lungo periodo.

Quando i produttori trasferiscono l'aumento dei dazi sui consumatori, i livelli di inflazione aumentano. Tuttavia, in assenza di un corrispondente aumento del reddito, i consumatori sono costretti a ridurre i consumi. Questa riduzione può portare all'accumulo di scorte e, in ultima analisi, a un calo dei prezzi di beni e servizi.

"Fin dai tempi dello Smoot-Hawley, i dazi non sono mai stati inflazionistici. Anzi, sono deflazionistici e "stimolanti" essi stessi. Inoltre, la disinflazione mostrata in questi grafici contribuirà a incoraggiare la Fed ad allentare presto anche i dazi. Il Calvario sta arrivando!", ha affermato Jim Paulsen, autore della newsletter Paulsen Perspectives e veterano di Wall Street con quarant'anni di esperienza.ha detto su X.

Un articolo pubblicato dall’economista americano Ravi Batra nel 2001 ha fatto un’osservazione simile,detto"I dazi negli Stati Uniti non sono mai stati associati a un aumento dei prezzi, né la liberalizzazione commerciale a un calo dei prezzi. Dazi elevati sono sempre stati seguiti da forti cali del costo della vita. I dazi producono inflazione solo nelle economie in via di sviluppo non di mercato o commerciali, ma non in quelle in via di sviluppo."

Tutto sommato, le recenti turbolenze sui mercati finanziari sono probabilmente dovute a timori di crescita piuttosto che di inflazione. Il rialzo potrebbe presto riemergere in previsione di una posizione accomodante da parte della Federal Reserve.