La stabilità dei prezzi di Bitcoin a rischio a causa del potenziale "scoppio del trading di base" che ha catalizzato il crollo del COVID

Bitcoin (BTC) stabilità recentementre la turbolenza del Nasdaq causata dai dazi ha generato entusiasmo tra i partecipanti al mercato riguardo al potenziale della criptovaluta come bene rifugio.

Tuttavia, i rialzisti potrebbero voler KEEP d'occhio il mercato BOND , dove potrebbero emergere le dinamiche che hanno caratterizzato il crollo dovuto al COVID di marzo 2020.

il Nasdaq,L'indice tecnologico di Wall Street è noto per essere positivamente correlato al Bitcoin,è sceso dell'11% da quando il presidente Donald Trump ha annunciato mercoledì tariffe reciproche su 180 nazioni, aumentando le tensioni commerciali edisegno di ritorsioneimposte dalla Cina.

Anche altri Indici statunitensi e Mercati globali hanno subito un duro colpo, insieme a forti perdite nelle valute rischiose come il dollaro australiano e a un calo dell'oro.

Il BTC è rimasto sostanzialmente stabile, continuando a essere scambiato sopra gli 80.000 dollari, e la sua resilienza è vista come un segnale della sua evoluzione in una copertura macroeconomica.

"L'S&P 500 è sceso di circa il 5% questa settimana, mentre gli investitori si preparano ai venti contrari degli utili guidati dal commercio. Nel frattempo, Bitcoin ha mostrato una resilienza impressionante", ha detto David Hernandez, specialista in investimenti in Cripto presso 21Shares, a CoinDesk in un'e-mail. "Dopo essere sceso brevemente sotto gli $ 82.000, è rimbalzato rapidamente, rafforzando il suo status di macro hedge in tempi di stress macroeconomico. La sua forza relativa potrebbe continuare ad attrarre afflussi istituzionali se persiste l'ampia volatilità del mercato".

La percezione di stabilità potrebbe trasformarsi rapidamente in una profezia che si autoavvera, consolidando la posizione di BTC come bene rifugio per gli anni a venire, comeMacroScope ha notatosu X.

Rischi commerciali di base del Tesoro

Tuttavia, non si può escludere una forte volatilità al ribasso nel breve termine, soprattutto perché il "Treasury market basis trade" è esposto a rischi dovuti all'accresciuta turbolenza nei prezzi BOND .

La base di negoziazione coinvolge hedge fund ad alta leva finanziaria,a quanto si diceoperando con rapporti di leva finanziaria pari a 50 a 1, sfruttando piccole discrepanze di prezzo tra i futures del Tesoro e i titoli.Questo commercio è esploso a metà marzo 2020poiché il coronavirus minacciava di far deragliare l'economia globale, portando a un "DASH per soldi" che ha visto gli investitori vendere quasi ogni asset per liquidità in dollari. Il 12 marzo 2020,BTC è scesodi quasi il 40%.

"Quando la volatilità del mercato aumenta, come sta accadendo ora, si scoprono carry trade con elevata leva finanziaria vulnerabili ai grandi movimenti del mercato. L'esplosione del mercato dei titoli del Tesoro USA a marzo 2020, che ha interrotto i carry trade di base, è un esempio recente. Il rischio di esplosioni di carry trade con leva finanziaria è elevato...", ha affermato Robin Brooks, amministratore delegato e capo economista presso l'International Institute of Finanza, su X.

Il rischio è reale perché la dimensione del commercio di basea partire dalla fine di marzo era 1 trilione di $, il doppio del totale di marzo 2020. Il posizionamento è tale che un movimento di ONE punto base nei rendimenti del Tesoro (che si muovono in senso opposto ai prezzi) porterebbe a uno spostamento di 600 milioni di $ nel valore delle loro scommesse, secondo ZeroHedge.

Quindi, una maggiore volatilità nei rendimenti dei titoli del Tesoro potrebbe causare un'esplosione simile a quella causata dal COVID, portando a una vendita diffusa di tutti gli asset, incluso il Bitcoin, per ottenere denaro contante.

Venerdì, l'indice MOVE, che rappresenta la volatilità implicita o prevista a 30 giorni basata sulle opzioni nel mercato dei titoli del Tesoro statunitense, è balzato del 12% a 125,70, il livello più alto dal 4 novembre, secondo la fonte dati TradingView.

La gravità della situazione è sottolineata da unrecente articolo della Brookings Institution, che consiglia alla Federal Reserve di prendere in considerazione interventi mirati sul mercato dei titoli del Tesoro statunitense, sostenendo in particolare gli hedge fund impegnati nel basis trading durante i periodi di grave stress del mercato.

Vediamo come andranno le cose nella prossima settimana.