Il mercato Bitcoin potrebbe riscaldarsi mentre il prezzo BTC si avvicina a $ 90K

Come il bitcoin (BTC) continua il Rally di ripresa, $90.000 è ora il livello chiave in cui le cose potrebbero diventare interessanti. La proiezione si basa principalmente sul posizionamento attuale dei market maker delle opzioni.

I market maker, noti anche come dealer o MM, sono responsabili della fornitura di liquidità al portafoglio ordini. Occupano il lato opposto delle negoziazioni degli investitori e lavorano per mantenere un'esposizione neutrale al mercato tramite copertura nei Mercati spot e futures. Guadagnano denaro dalla differenza tra quanto pagano per un asset e quanto lo vendono, noto come spread bid-ask.

I dati sulle opzioni Bitcoin di Deribit monitorati da Amberdata mostrano che i market maker sono "gamma corta" allo strike di $ 90.000. Ciò significa che man mano che il prezzo Bitcoin si avvicina a quel livello, i market maker dovranno vendere quando il prezzo spot scende e acquistare quando sale per KEEP una posizione neutrale rispetto al mercato. Queste attività di copertura potrebbero aumentare la volatilità del mercato.

"Considerando che il gamma negativo avrà comunque un impatto significativo sul mercato dopo la liquidazione, il comportamento di copertura degli MM potrebbe promuovere ulteriormente le fluttuazioni dei prezzi", ha detto a CoinDesk Griffin Ardern, autore principale di BloFin Academy e responsabile di BloFin Research and Options. "Ma la possibilità di un movimento al rialzo dei prezzi sembra essere maggiore per ora".

Gamma rappresenta il tasso di variazione del delta, che a sua volta misura la sensibilità del prezzo di un'opzione alle variazioni del prezzo dell'attività sottostante. Mantenere short gamma significa mantenere una posizione short in opzioni, il che può portare a perdite finanziarie, specialmente durante periodi di elevata volatilità. Quindi, quando i market maker sono short gamma, devono negoziare nella direzione del mercato per mantenere un book neutrale rispetto al mercato.

Il contrario avviene quando i market maker sono long gamma. Verso la fine dell'anno scorso, i market makererano lunghi gammaa $ 90.000 e $ 100.000, il che ha portato a un consolidamento tra questi livelli.

Il grafico mostra i livelli gamma ai prezzi di esercizio per tutte le scadenze. È chiaro che lo strike da $ 90.000 rimarrà ONE con il delta più negativo dopo la liquidazione trimestrale in scadenza questo venerdì.

In altre parole, il comportamento di copertura dei dealer potrebbe contribuire alle oscillazioni del mercato intorno ai 90.000 dollari.

Secondo Ardern, il profilo gamma del dealer BTC dopo la scadenza di venerdì sarà simile a quello del token PAXG sostenuto dall'oro.

"Dopo aver rimosso l'impatto delle opzioni in procinto di essere liquidate, PAXG ha una distribuzione GEX simile a BTC. Il prezzo ottiene supporto dopo un calo significativo dei prezzi e incontra resistenza quando aumenta in modo significativo, ovvero un'ampia gamma di fluttuazioni", ha affermato Ardern.