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Gli ETF Bitcoin statunitensi registrano il secondo più grande deflusso dell'anno mentre il trading di base scende sotto il 5%
Lunedì, i deflussi degli ETF Bitcoin quotati negli USA sono saliti a 516 milioni di dollari, mentre il Bitcoin è precipitato verso i 90.000 dollari.
Cosa sapere:
- Lunedì si è verificato il secondo più grande deflusso dell'anno dagli ETF Bitcoin statunitensi, pari a 516,4 milioni di dollari.
- Per la prima volta, il tasso annualizzato Bitcoin CME è sceso al di sotto del tasso privo di rischio del 5%.
- Le istituzioni utilizzano il CME per la negoziazione di base, che consiste nell'andare long sull'attività sottostante e simultaneamente andare short sul mercato dei futures, incassando un premio.
I fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin (BTC) quotati negli Stati Uniti hanno registrato il secondo più grande deflusso dell'anno lunedì, con un calo di 516,4 milioni di dollari, Dati del lato oscurospettacoli.
I prelievi, il nono deflusso netto in 10 giorni, riflettono un crescente disagio nei confronti della più grande Criptovaluta, che per gran parte di questo mese è stata scambiata in un intervallo di prezzo ristretto tra $ 94.000 e $ 100.000.
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Martedì, il Bitcoin è uscito dal suo canale di tre mesi, scendendo sotto i 90.000 dollari e scendendo fino a $ 88.250.
Secondo i dati Velo, la base annualizzata Bitcoin CME, ovvero la differenza tra il prezzo spot e i futures, è scesa al 4%. Si tratta del valore più basso da quando gli ETF hanno iniziato a essere negoziati a gennaio 2024. Questo è anche noto come cash-and-carry trade, una strategia market-neutral che cerca di trarre profitto dalla differenza di prezzo tra i due Mercati.
La strategia prevede di assumere una posizione lunga nel mercato spot e una posizione corta nel mercato future. I dati Velo mostrano un contratto forward future a un mese. Gli investitori raccolgono un premio tra lo spread del prezzo spot e quello future fino alla chiusura della data di scadenza del contratto future.
Al livello attuale, la base di scambio è inferiore al cosiddetto tasso privo di rischio, il rendimento del Tesoro statunitense a 10 anni del 5%. La differenza potrebbe convincere gli investitori a chiudere le loro posizioni a favore del rendimento maggiore. Ciò potrebbe vedere ulteriori deflussi dagli ETF. Poiché questa è una strategia neutrale, gli investitori dovranno anche chiudere la loro posizione corta nel mercato dei future.
Arturo Hayes, il co-fondatore di Bitmex, allude allo sgretolamento delle basi commerciali in un post su X.
"Molti detentori di IBIT sono hedge fund che sono andati long su ETF short su CME future per ottenere un rendimento maggiore rispetto a dove finanziano, titoli del Tesoro USA a breve termine", ha scritto. "Se quella base scende mentre Bitcoin scende, allora questi fondi venderanno IBIT e riacquisteranno future CME. Questi fondi sono in profitto e, dato che la base è vicina ai rendimenti UST , si sbloccheranno durante l'orario di lavoro USA e realizzeranno il loro profitto. $70.000, ti vedo mofo!"
