Il dilemma di Bitcoin: Seguici il Rally del mercato dell'oro o puntare sui titoli Tecnologie ?

• Fattori idiosincratici KEEP BTC sotto pressione mentre l'oro sale a livelli record.
• L'aumento dell'oro preannuncia condizioni macroeconomiche favorevoli per il Bitcoin .
• Alcuni analisti mettono in guardia dal dare troppe stime sul Rally dell'oro.

L'oro è salito a un nuovo massimo storico raggiungendo i 2.564 dollari l'oncia venerdì, portando il suo guadagno trimestrale al 10%. Bitcoin (BTC), spesso pubblicizzato come oro digitale, è rimasto sotto pressione a quasi 58.000 dollari, rappresentando una perdita trimestrale del 7%, secondo Dati CoinDesk.

La performance del metallo giallo LOOKS ancora più impressionante, se si considera che l'indice di riferimento di Wall Street (S&P 500) ha ottenuto solo un misero rialzo del 2% in questo trimestre. Bitcoin si è mosso di recente in tandem con azioni Tecnologietra i timori di una recessione economica negli Stati Uniti e la minaccia di un massiccio smantellamento del "operazioni di carry trade sullo yen a rischio."

La maggior parte degli osservatori Opinioni che la divergenza in corso tra BTC e oro sia dovuta a fattori idiosincratici e il Rally del metallo giallo suggerisce condizioni macroeconomiche favorevoli per la Criptovaluta in futuro.

Secondo Charlie Morris, responsabile degli investimenti e fondatore di ByteTree, l'impennata dell'oro è legata alla maggiore accumulazione da parte delle banche centrali, un privilegio Bitcoin manca ancora, il che suggerisce anche un allentamento futuro Politiche monetaria.

"L'attrattiva dei BOND di Stato nelle riserve è minore e l'oro è aumentato. Molte banche centrali stanno accumulando oro, che un tempo era quotato in base ai titoli protetti dall'inflazione del Tesoro USA, ma ora è influenzato da fattori globali come i deficit strutturali del governo", ha detto Morris a CoinDesk.

"La forza dell'oro riflette, tra le altre cose, l'aumento dell'offerta di moneta [fiat] attuale e futura, e il Bitcoin si Rally quando l'economia si riprenderà o quando si sentirà il suono dello stimolo", ha aggiunto Morris.

La variazione annua nella crescita combinata della massa monetaria fiat di Stati Uniti, Eurozona, Regno Unito e Giapponecapovolto positivoad agosto e potrebbe continuare a crescere man mano che le banche centrali intraprendono un rinnovato allentamento della liquidità.La Banca centrale europea tagliatassi di interesse giovedì, e ilLa Fed probabilmente farà lo stessola prossima settimana, dando il via al cosiddetto ciclo di allentamento, il che significa che gli investitori statunitensi potrebbero presto sentire il suono degli stimoli.

André Dragosch, responsabile della ricerca in Europa presso Bitwise, ha affermato che il Rally dell'oro indica probabilmente un brusco calo dei rendimenti BOND di Stato USA aggiustati per l'inflazione. Il calo dei cosiddetti rendimenti reali in genere spinge gli investitori a spostare denaro verso investimenti più rischiosi come Bitcoin e azioni Tecnologie , come osservato nel 2020.

"I prezzi dell'oro si sono completamente disaccoppiati dai rendimenti reali degli Stati Uniti. Ciò implica due cose: o l'oro è sopravvalutato, o l'oro sta già anticipando un massiccio calo dei rendimenti reali degli Stati Uniti", ha detto Dragosch a CoinDesk. "Un massiccio calo dei rendimenti reali degli Stati Uniti equivale a un brusco allentamento della Politiche monetaria, che non è ancora stato ampiamente valutato nei Mercati finanziari, se non nell'oro, motivo per cui Bitcoin e altri asset potrebbero Seguici l'oro più in alto".

Secondo la fonte di dati TradingView, il tasso reale statunitense a 10 anni è già sceso all'1,61%, il livello più basso in oltre un anno, dal picco del 2,52% di ottobre.

Divergenza domanda oro-bitcoin

Le banche centrali hanno acquistato 37 tonnellate di oro a luglio, raddoppiando gli acquisti netti rispetto al mese precedente, secondo il World Gold Council. Si tratta del mese più alto da gennaio, quando gli acquisti netti erano pari a 45 tonnellate.

Nel 2022, le banche centrali hanno acquistato 1.037 tonnellate di oro, il secondo acquisto annuale più alto della storia, dopo il record di 1.082 tonnellate del 2022.

Al contrario, il mercato Bitcoin è stato colpito da un'offerta del valore di miliardi di dollari da giugno, grazie alle liquidazioni da parte di Stato tedesco della Sassonia,Rimborsi dei creditori di Mt. Goxe ilGoverno degli Stati Uniti.

Nel frattempo, secondo la fonte di dati Farside Investors, negli ultimi mesi l'assorbimento degli 11 fondi negoziati in borsa quotati negli Stati Uniti si è indebolito e i fondi hanno registrato un deflusso netto di circa 1 miliardo di dollari dalla fine di agosto.

Secondo il servizio di newsletter LondonCryptoClub, i deflussi e l'aumento dell'offerta spiegano la pessima performance di BTC.

"L'oro sta anticipando tassi reali più bassi, liquidità in aumento e un dollaro più debole, proprio come il Bitcoin. A sovrastare tutto questo, tuttavia, c'è la dinamica domanda/offerta. L'oro ha visto un'enorme domanda da parte delle banche centrali, ma poca offerta negativa, mentre il Bitcoin ha dovuto digerire molta offerta negli ultimi mesi dal governo tedesco e statunitense e dalla distribuzione di Mt Gox", hanno detto a CoinDesk i fondatori del LondonCryptoClub

"Nel breve termine, la sovraperformance dell'oro può essere vista come un'indicazione di dove dovrebbe dirigersi il BTC ", hanno aggiunto i fondatori.

Detto questo, non tutti nel mercato Cripto sono entusiasti del Rally dell'oro.

Alex Kruger, partner della società di consulenza macroeconomica e sugli asset digitali Asgard Mercati, ha messo in guardia gli investitori dal dare troppe attenzioni al Rally dell'oro per quanto riguarda il Bitcoin .

"È irrilevante. Bitcoin non viene mai scambiato con l'oro. Quando guardi troppo attentamente qualcosa, finisci per vedere ciò che vuoi", ha detto Kruger in una chat su Telegram, mentre alcuni partecipanti al mercato hanno tracciato parallelismi con il 2020, quando l'oro è salito a massimi record prima BTC.

Inoltre, i trader dovrebbero stare attenti a un rinnovato spavento di crescita simile a quello di agosto nelle attività rischiose, che ha visto BTC precipitare a $ 50.000.Un potenziale taglio dei tassi di 50 punti baseda parte della Fed la prossima settimana potrebbe avere proprio questo effetto.

"Bitcoin è un asset rischioso, oro rischioso. All'oro piace che il sistema sia freddo e che i tassi siano in calo. Al contrario, Bitcoin ama che il sistema si surriscaldi", ha osservato Morris.

CORREZIONE (13 settembre, 09:50 UTC):Andre Dragosch è responsabile della ricerca in Europa presso Bitwise, che ha recentemente acquisito l' ETC Group.

AGGIORNAMENTO (13 settembre, 16:02 UTC):Riscrive il titolo.