Le dilemme du Bitcoin : Réseaux sociaux le Rally du marché de l'or ou s'en tenir aux actions Technologies ?

• Des facteurs idiosyncratiques KEEP le BTC sous pression alors que l'or atteint un niveau record.
• La hausse du prix de l'or laisse entrevoir des conditions macroéconomiques favorables pour le Bitcoin à venir.
• Certains analystes mettent en garde contre une interprétation trop hâtive de la Rally de l’or.

L'or a atteint un nouveau record vendredi, atteignant 2 564 $ l'once, portant sa hausse trimestrielle à 10 %. Le Bitcoin (BTC), souvent présenté comme de l'or numérique, est resté sous pression à près de 58 000 $, soit une perte trimestrielle de 7 %, selon le rapport. Données CoinDesk.

La performance du métal jaune LOOKS encore plus impressionnante si l'on considère que l'indice de référence de Wall Street (S&P 500) n'a progressé que de 2 % ce trimestre. Le Bitcoin a récemment évolué en parallèle. avec des actions Technologiesau milieu des craintes d'une récession économique aux États-Unis et de la menace d'un dénouement massif du «opérations de portage risquées sur le yen."

La plupart des observateurs Analyses que des facteurs idiosyncratiques sont responsables de la divergence actuelle entre le BTC et l'or, et le Rally du métal jaune suggère des conditions macroéconomiques favorables pour la Cryptomonnaie à venir.

Selon Charlie Morris, directeur des investissements et fondateur de ByteTree, la hausse de l'or est liée à l'accumulation accrue des banques centrales, un privilège qui manque encore au Bitcoin , ce qui suggère également un assouplissement de la Juridique monétaire à venir.

« L'attrait des BOND d'État dans les réserves est moindre et l'or a gagné en popularité. De nombreuses banques centrales accumulent de l'or, dont le prix était auparavant fixé en fonction des titres du Trésor américain indexés sur l'inflation, mais qui est désormais influencé par des facteurs mondiaux tels que les déficits publics structurels », a déclaré Morris à CoinDesk.

« La force de l'or reflète l'augmentation actuelle et future de la masse monétaire [fiat], entre autres choses, et le Bitcoin se Rally lorsque l'économie reprendra ou lorsque le son des mesures de relance se fera entendre », a ajouté Morris.

Variation annuelle de la croissance combinée de la masse monétaire fiduciaire des États-Unis, de la zone euro, du Royaume-Uni et du Japonpositif inverséen août et pourrait continuer à croître alors que les banques centrales se lancent dans un nouvel assouplissement des liquidités.La Banque centrale européenne a réduit ses tauxtaux d'intérêt jeudi, et leLa Fed est susceptible de faire la même chosela semaine prochaine, marquant le début du soi-disant cycle d'assouplissement, ce qui signifie que les investisseurs américains pourraient bientôt entendre le son des mesures de relance.

André Dragosch, responsable de la recherche Europe chez Bitwise, estime que la Rally de l'or annonce probablement une forte baisse des rendements des BOND d'État américaines corrigées de l'inflation. La baisse des rendements dits réels incite généralement les investisseurs à se tourner vers des placements plus risqués comme le Bitcoin et les valeurs Technologies , comme observé en 2020.

« Le prix de l'or s'est complètement découplé des rendements réels américains. Cela implique deux choses : soit l'or est surévalué, soit il anticipe déjà une baisse massive des rendements réels américains », a déclaré Dragosch à CoinDesk. « Une baisse massive des rendements réels américains équivaut à un assouplissement brutal de la Juridique monétaire, qui n'est pas encore largement intégré aux Marchés financiers, sauf pour l'or. C'est pourquoi le Bitcoin et d'autres actifs pourraient Réseaux sociaux la hausse de l'or. »

Le real américain à 10 ans est déjà revenu à 1,61 %, le plus bas niveau depuis plus d'un an, après avoir atteint un pic de 2,52 % en octobre, selon la source de données TradingView.

Divergence de la demande or-bitcoin

Selon le World Gold Council, les banques centrales ont acquis 37 tonnes d'or en juillet, doublant ainsi leurs achats nets par rapport au mois précédent. Il s'agit du niveau mensuel le plus élevé depuis janvier, où les achats nets s'élevaient à 45 tonnes.

En 2022, les banques centrales ont acheté 1 037 tonnes d’or, soit le deuxième achat annuel le plus élevé de l’histoire, après un record de 1 082 tonnes en 2022.

En revanche, le marché du Bitcoin a été frappé par une offre valant des milliards de dollars depuis juin, grâce aux liquidations de L'État allemand de Saxe,Remboursements des créanciers de Mt. Goxet legouvernement américain.

Dans le même temps, l'adoption des 11 fonds négociés en bourse cotés aux États-Unis s'est affaiblie ces derniers mois et les fonds ont connu une sortie nette d'environ 1 milliard de dollars depuis fin août, selon la source de données Farside Investors.

Les sorties et l'augmentation de l'offre expliquent les mauvaises performances du BTC, selon le service de newsletter LondonCryptoClub.

« L'or anticipe une baisse des taux réels, une hausse des liquidités et un dollar plus faible, tout comme le Bitcoin. Cependant, la dynamique offre/demande se superpose à cela. L'or a connu une forte demande de la part des banques centrales, mais une offre négative limitée, tandis que le Bitcoin a dû absorber une offre importante ces derniers mois de la part des gouvernements allemand et américain et de la distribution Mt Gox », ont déclaré les fondateurs du LondonCryptoClub à CoinDesk.

« À court terme, la surperformance de l'or peut être considérée comme une piste sur la direction que devrait prendre le BTC », ont ajouté les fondateurs.

Cela dit, tout le monde sur le marché des Crypto n’est pas enthousiasmé par la Rally de l’or.

Alex Kruger, associé chez Asgard Marchés, société de conseil en actifs numériques et en macroéconomie, a mis en garde les investisseurs contre toute interprétation excessive du Rally de l'or en ce qui concerne le Bitcoin .

« Cela n'a aucune importance. Le Bitcoin ne s'échange jamais avec l'or. À trop regarder quelque chose, on finit par voir ce que l'on veut », a déclaré Kruger lors d'une conversation Telegram, tandis que certains acteurs du marché établissaient un parallèle avec 2020, année où l'or avait atteint des sommets avant le BTC.

En outre, les traders doivent être attentifs à une nouvelle alerte de croissance des actifs à risque, semblable à celle du mois d'août, qui a vu le BTC chute libre à 50 000 $.Une baisse potentielle des taux de 50 points de baseLa décision de la Fed la semaine prochaine pourrait bien avoir cet effet.

«Le Bitcoin est un actif à risque, tandis que l'or est à risque. L'or apprécie un système froid et des taux en baisse. À l'inverse, le Bitcoin apprécie un système en surchauffe », a noté Morris.

CORRECTION (13 septembre, 09h50 UTC) :André Dragosch est responsable de la recherche Europe chez Bitwise, qui a récemment repris le groupe ETC

MISE À JOUR (13 septembre, 16h02 UTC) :Réécrit le titre.