TradFi punta tutto sui tagli dei tassi della Fed. Cosa significa per Bitcoin

I cosiddetti "punti" pubblicati mercoledì come parte della decisione Politiche della Federal Reserve statunitense hanno mostrato che i banchieri centrali si aspettano 75 punti base di tagli dei tassi nel 2024. Si tratta di un aumento sostanziale rispetto ai soli 25 punti base previsti dai decisori politici tre mesi fa.

Già in forte rialzo da ottobre sulle aspettative di Politiche monetaria più accomodante, i Mercati tradizionali sono ulteriormente saliti alla notizia, con tutti e tre i principali indici azionari statunitensi in crescita di oltre l'1% e il Dow Jones Industrial Average che ha superato quota 37.000 per la prima volta in assoluto. Giovedì le azioni sono di nuovo in rialzo, anche se in modo più modesto.

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Il Rally nel mercato BOND è stato ancora più grande, con il rendimento dei titoli del Tesoro USA a due anni che ora è crollato di circa 40 punti base da quando la notizia ha raggiunto il 4,32%, il livello più basso da maggio. Con l'attuale tasso sui fondi federali, o tasso di prestito overnight, al 5,25%-5,5%, il denaro a due anni al 4,32% mostra una convinzione sostanziale che presto arriveranno tagli significativi dei tassi.

In effetti, ilStrumento CME FedWatch ora mostra una probabilità del 21% di un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed di 25 punti base già a gennaio e una probabilità dell'84% di ONE o più tagli dei tassi entro marzo.

Esaminando altri Mercati sensibili ai tassi, l'indice del dollaro USA è sceso di circa il 2% dopo le notizie di mercoledì sulla Fed e l'oro è salito del 2,5%, entrambi fattori che suggeriscono ulteriormente che TradFi, per ora, sta pienamente accettando la notizia del taglio dei tassi.

Il segnale accomodante della Fed ha anche fatto aumentare il prezzo del Bitcoin [BTC], che questa settimana ha cercato di riprendersi dalla domenica sera "incidente lampo" che ha visto i prezzi crollare di oltre il 5% nel giro di pochi minuti. A $ 43.200 al momento della stampa, il Bitcoin è ora in calo solo di circa l'1% rispetto al suo prezzo pre-crollo.

Gli operatori del mercato stanno correndo troppo?

Mentre la previsione mediana della Fed è di 75 punti base di tagli dei tassi nel 2024, i Mercati hanno scontato quasi 150 punti base. Inutile dire che, affinché anche l'aspettativa più modesta della Fed si materializzi, sarebbe necessario un rallentamento sostanziale dell'economia e/o dell'inflazione.

Le affermazioni di una recessione imminente sono state popolari quest'anno, ma i dati continuano a dire il contrario. La crescita annualizzata del prodotto interno lordo nel terzo trimestre è stata di un enorme 5,2%, il ritmo più rapido dal quarto trimestre del 2021, quando un sostanziale stimolo governativo per il Covid stava ancora sbattendo contro l'economia. E proprio questa mattina abbiamo visto altre buone notizie, con un forte calo delle richieste iniziali settimanali di sussidi di disoccupazione al livello più basso in due mesi e un aumento inaspettato delle vendite al dettaglio a novembre.

Per quanto riguarda l’inflazione, sebbene sia diminuita in modo significativo rispetto ai livelli NEAR a due cifre del 2022, attestandosi al 3,1% basato sulle ultime Consumer Price Index (CPI), rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Il tasso di inflazione CORE , che solitamente attira più attenzione da parte dei decisori delle banche centrali, è stato più ostinato nel scendere, e si è attestato al 4% nel rapporto più recente.