Valutazione Bitcoin come riserva di valore

È una domanda comune: il Bitcoin (BTC) è una riserva di valore? Mentre i sostenitori rispondono "Sì" senza esitazione, gli scettici notano i suoi drawdown storicamente ampi. Ed è giusto. Non molto tempo fa, a novembre 2021, il Bitcoin ha raggiunto quasi $ 70.000, ma ora è intorno ai $ 20.000. Detto questo, il BTC era anche solito essere scambiato sotto 1 centesimo, quindi, usando solo i prezzi, la risposta alla domanda iniziale è: "È difficile dirlo".

Per un asset nella sua fase speculativa di scoperta del prezzo, ci si dovrebbe aspettare volatilità. Nuove opportunità e tecnologie spesso catturano l'attenzione di speculatori e trader, spesso causando fluttuazioni selvagge mentre i partecipanti cercano di determinare il vero valore.

Stai leggendoCripto lunghe e corte, la nostra newsletter settimanale con approfondimenti, notizie e analisi per gli investitori professionali.Iscriviti quiper riceverlo nella tua casella di posta ogni mercoledì.

Se a questo crescente interesse si aggiungono lo scetticismo, le controversie e gli ostacoli incontrati finora nel settore, l'altalena di alti e bassi acquista senso a soli 14 anni.

Sebbene l’attività presenti le qualità di una moneta sana (è durevole, trasportabile, scarsa, uniforme e divisibile), l’ultima incertezza è l’accettazione.

Attraverso le seguenti metriche on-chain, il mio obiettivo è dimostrare che gli utenti di bitcoin credono che sia una riserva di valore (SoV), nonostante la volatilità.

Capitalizzazione realizzata

ONE misura dell'uso di bitcoin come SoV è la sua "capitalizzazione realizzata". Diversamente dalla tradizionale capitalizzazione di mercato, questa alternativa considera l'ultimo prezzo di trasferimento di ogni Bitcoin anziché il prezzo di mercato corrente.

In questo modo, la capitalizzazione realizzata è una base di costo aggregata degli utenti on-chain di bitcoin. Il limite totale realizzato è la quantità di denaro che è stata immagazzinata nella rete nel tempo.

Per me, questo è un proxy per gli afflussi. La capitalizzazione realizzata aumenta quando i trasferimenti vengono effettuati a prezzi più alti rispetto a prima e diminuisce quando i trasferimenti vengono effettuati a prezzi più bassi.

Secondo i dati di Glassnode, Bitcoin immagazzina un totale di circa 380 miliardi di $ di valore, in calo rispetto al picco di 460 miliardi di $. Ma, cosa importante, questo è quattro volte di più rispetto a dicembre 2017, quando Bitcoin aveva un prezzo simile a quello odierno. Quindi, il denaro è confluito nella rete, per immagazzinare valore.

Tendenze di mantenimento

Non solo, ma gli utenti di bitcoin stanno anche detenendo l'asset per un periodo sempre più lungo. Proprio la scorsa settimana, la percentuale di fornitura che è stata detenuta per lunghi periodi ha raggiunto massimi storici nonostante il calo dei prezzi dalla fine del 2021. Al 7 marzo, secondo i dati di Glassnode:

• % Fornitura detenuta per 1+ anni: 67,7%
• % Fornitura detenuta per 2+ anni: 51,4%
• % Fornitura detenuta per 3+ anni: 39,2%
• % Fornitura detenuta per 5+ anni: 28,3%

Conclusione

C'è un detto che dice "la percezione è realtà". Ricorda, il Bitcoin è stato essenzialmente voluto. Nonostante il rumore e lo scetticismo, il denaro continua a FLOW nella rete e i suoi utenti detengono i loro asset per periodi di tempo più lunghi.

La prossima volta che qualcuno mette in dubbio l'uso del bitcoin come riserva di valore, mostrategli questi grafici. Come disse Satoshi Nakamotoha scritto"Se abbastanza persone la pensano allo stesso modo, questa diventa una profezia che si autoavvera".