Il pessimismo estremo del sondaggio della Bank of America potrebbe essere un indicatore contrario

Un vecchio mantra di Wall Street dice che quando gli investitori si sentono collettivamente peggio e detengono denaro contante, la maggior parte del calo dei prezzi è già avvenuto. Quindi, le vendite si bloccano, aprendo infine la strada a una nuova corsa al rialzo.

Il sondaggio mensile dei gestori di fondi condotto dalla Bank of America tra l'8 e il 15 luglio mostra livelli spaventosi di pessimismo tra gli investitori e una crescente preferenza per il denaro contante. E Bitcoin (BTC) sta mostrando segni di vita insieme alle azioni. La principale Criptovaluta per valore di mercato ha fatto capolino sopra i $ 24.000 stamattina presto, rivendicando il prezzo più alto dal 13 giugno.

Tuttavia, gli esperti del mercato Cripto sono divisi sulla questione se un sentiment estremamente negativo implichi un ribasso del mercato e una nuova fase rialzista per gli asset rischiosi, tra cui Bitcoin.

Il sondaggio della Bank of America, che ha coinvolto 259 partecipanti con 722 miliardi di dollari in gestione, ha mostrato che l'allocazione dei gestori di fondi alle azioni è crollata al livello più basso da ottobre 2008, mentre le disponibilità liquide sono aumentate al 6,1%, il massimo degli ultimi 21 anni, dal 5,6% di un mese fa, portando l'esposizione al rischio al di sotto dei livelli osservati dopo il crollo di Lehman Brothers nel 2008.

Inoltre, posizioni lunghe sul dollaro USA, posizioni lunghe sul petrolio e posizioni corte sulle azioni erano operazioni affollate, insieme alla persistente paura di stagflazione e alle crescenti aspettative di una recessione economica. Inoltre, l'indicatore Bull and Bear di BofA è rimasto "max bearish".

Secondo Jeff Anderson, Chief Investment Officer del fornitore di liquidità Folkvang Trading, il risultato del sondaggio che indica un pessimismo estremo e un posizionamento difensivo in beni rifugio come il dollaro è un indicatore contrario, ONE che ti dice che potrebbe essere un buon momento per allontanarti dalla massa e investire in attività rischiose.

"Si tratta di posizioni eccessivamente estese in Mercati sottili e illiquidi che producono dati scadenti e prezzi buoni", ha affermato Anderson.

Le cattive notizie stanno diventando sempre più buone notizie per i Mercati. Sia le azioni che il Bitcoin hanno trovato un punto d'appoggio negli ultimi sette giorni. Il dollaro è stato messo sotto pressione dai timori di recessione e dal calo dei prezzi delle materie prime che hanno alleviato le preoccupazioni sull'inflazione e la possibilità di aumenti dei tassi più grandi e rapidi da parte della Federal Reserve (Fed). L'indice del dollaro, che traccia il valore del biglietto verde, rispetto alle principali valute legali, è sceso del 2,6% a 106,94 dal 14 luglio.

Tuttavia, Dick Lo, fondatore e CEO di TDX Strategies, ha affermato: "I risultati del sondaggio BofA sono in linea con il contesto di inflazione dilagante e di inasprimento Politiche monetaria in tutto il mondo, e quindi un pessimismo estremo può prevalere per un periodo prolungato prima che il mercato tocchi il fondo".

Lo ha avvertito che l'attuale rimbalzo degli asset rischiosi è anticiclico e potrebbe essere passeggero, dato il sovraccarico macroeconomico e le strategie di protezione al ribasso preferite, come la copertura delle posizioni lunghe con un'opzione put, che offre un'assicurazione contro i cali dei prezzi.

E Lo potrebbe avere ragione. Mentre il recente calo dei prezzi dell'energia e delle materie prime potrebbe far scendere l'inflazione, è improbabile che la Fed abbandoni la sua posizione aggressiva, a meno che non ci sia un netto calo delle metriche dell'inflazione.

Secondo l'indagine della BofA, l' CORE dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, deve scendere al di sotto del 4% affinché la banca centrale possa tornare colombaIl PCE CORE si è attestato al 6,3% su base annua a maggio.

Inoltre, la banca centrale potrebbe voler vedere un netto calo nell'indice dei prezzi al consumo (CPI) principale, che include la componente volatile di cibo ed energia, prima di staccare la spina al rafforzamento Politiche . Le abitudini di spesa della cosiddetta main street, che rappresenta gli americani medi, sono più sensibili ai cambiamenti nell'indice dei prezzi al consumo principale.

Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote Bank, ha affermato che il pessimismo record potrebbe essere un indicatore contrario; tuttavia, saranno probabilmente gli utili aziendali ad avere l'ultima parola nel determinare quanto pessimista sia diventato il mercato rispetto alla realtà economica.

In altre parole, la propensione al rischio potrebbe tornare se gli utili aziendali mostrassero una forza di fondo nella più grande economia del mondo. Secondo i dati FactSet citati da Market Watch, circa il 10% delle società S&P 500 ha riportato utili finora in questo trimestre e il 69% di queste ha superato le aspettative degli analisti.