L'argomento aziendale a favore di Bitcoin

All'inizio della settimana, MicroStrategy ha annunciato di aver acquistato 25 milioni di dollari in Bitcoin (BTC) a gennaio. Il CEO Michael Saylor si è unito al podcast Cripto "Solo su"per rivelare la storia passata del trasferimento della sua azienda aaccumulare 125.051 Bitcoinnel 2020 e nel 2021.

Fondata alla fine degli anni '80 da Saylor, MicroStrategy (MSTR) è un fornitore di software e business intelligence quotato in borsa, ma oggi è meglio conosciuta per i 4,7 miliardi di dollari in Bitcoin che detiene nel suo bilancio.

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Prima di acquistare tutti quei Bitcoin, era già ONE delle più grandi società indipendenti quotate in borsa nel suo settore. Nel 2020, il suo fatturato era di quasi 480 milioni di dollari e aveva un invidiabile margine EBITDA (utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento) dell'8,29% nei 12 mesi precedenti al suo primo acquisto BTC . Quando ha discusso la posizione dell'azienda durante il podcast "UpOnly", Saylor ha detto: "È redditizio, ecco cosa siamo. Lo adoriamo, KEEP a farlo. Ma T puoi davvero scalarlo".

Ha poi affermato che, sebbene l'azienda fosse redditizia, T era fattibile reinvestire i profitti in assunzioni o aumentare le spese di marketing. Ciò rende MicroStrategy una mucca da soldi che continua a riscuotere denaro nel suo bilancio.

Sembra un bel problema, se non fosse che diventa un problema se il valore dei dollari accumulati inizia a diminuire a causa dell'inflazione.

La risposta della Federal Reserve nel 2020 al COVID-19 con un massiccio allentamento quantitativo ha contribuito a spingere il mercato azionario verso nuovi massimi, con gli investitori che hanno favorito azioni speculative in crescita come Tesla (TSLA) e monopoli tecnologici come Apple (AAPL) e Amazon (AMZN). I prezzi delle azioni in forte aumento consentono a queste aziende di effettuare acquisizioni più grandi e di utilizzare le loro valutazioni per espandere le loro operazioni con capitale storicamente a buon mercato, facendo salire di nuovo le loro azioni, risciacquare e ripetere.

ONE titolo che T stava salendo era MicroStrategy. Infatti, è stato un ritardatario per diversi anni, anche prima che la pandemia colpisse. Dall'inizio del 2017 all'inizio di marzo 2020, l'S&P 500 è salito di quasi il 31%, mentre le azioni MicroStrategy sono scese del 31%. La risposta della Federal Reserve al QE pandemico T ha cambiato le cose per MicroStrategy. Mentre l'S&P 500 e molti titoli in crescita si avvicinavano di nuovo ai massimi solo tre mesi dopo il crollo di marzo 2020, le azioni MicroStrategy hanno continuato a scendere.

In ONE delle sue numerose analogie sulla vela, Saylor ha paragonato la performance della sua azienda al remare una barca contro un vento che soffia più forte di quanto ONE possa remare. Ancora peggio, l'inflazione ha iniziato a salire e il potere d'acquisto delle vacche da mungere stava crollando contro il mercato azionario e contro qualsiasi asset che avrebbero potuto acquistare. Quindi, acquistare Bitcoin era come girare la barca a remi e navigare con il vento.

L'11 agosto 2020, MicroStrategy ha annunciato l'acquisto di 21.454 bitcoin per 250 milioni di $. Mentre Saylor considerava l'acquisto difensivo, tra il 10 agosto 2020 e la prima settimana del 2021, il prezzo delle azioni MSTR è aumentato del 263%, da 146,63 $ a 531,64 $.

A coloro che T volevano una quota in una società che acquistava Bitcoin veniva offerto un modo per incassare tramite un Offerta pubblica d'acquisto in contanti da 250 milioni di dollari tramite asta olandese modificata, che ha registrato riscatti per circa 60 milioni di dollari.

Dal suo primo acquisto Bitcoin , MicroStrategy T ha rallentato. La società ha acquistato lo 0,66% dell'intera fornitura di Bitcoin a un prezzo medio di circa $ 30.000. L'accumulo includeva acquisti a $ 57.000, che ora sembrano essere NEAR al massimo per questo ciclo.

Saylor ha riconosciuto che MicroStrategy si è guadagnata la reputazione di acquistare ai massimi locali. Se la tesi dell'azienda Bitcoin è corretta, acquistare ai massimi sarà parte di una strategia che potrebbe rivelarsi molto redditizia a lungo termine, anche se l'azienda subisce un colpo a breve termine sugli utili. In base ai principi contabili generalmente accettati, un'azienda è tenuta ad addebitare una svalutazione su un asset digitale se il prezzo di mercato dell'asset scende al di sotto del prezzo di acquisto dell'azienda, mentre non può essere realizzato alcun guadagno fino a quando l'asset non viene venduto. Quindi, mentre i numeri sono ingannevoli, MicroStrategy ha addebitato una svalutazione di 147 milioni di $ durante il quarto trimestre dell'anno scorso.

Ancora più importante, se tutte le sue speranze si avvereranno, MicroStrategy potrebbe mantenere il suo potere d'acquisto, proteggendosi dall'inflazione e potenzialmente persino superando il mercato azionario più ampio. La scorsa settimana, Saylor e il direttore finanziario di MicroStrategy hanno entrambi assicurato al pubblico checontinueranno ad acquistare Bitcoine utilizzarlo in modo produttivo, aggiungendo più valore per gli azionisti.

Mentre molti criticano la volatilità del bitcoin e la sua tendenza a scendere del 50% apparentemente per capriccio, Saylor sembra non preoccuparsene. La sua risposta alle critiche è che o si può morire lentamente, affrontando i colpi di un dollaro in svalutazione e di un mercato azionario in forte ascesa, oppure si può combattere. Se il prezzo del bitcoin può superare l'inflazione, è un buon investimento rispetto al detenere denaro contante. Anche se potrebbe essere un'ipotesi azzardata, se l'adozione del bitcoin dovesse diffondersi nel NEAR termine, MicroStrategy si sarebbe messa in una posizione migliore rispetto alla stragrande maggioranza delle società quotate.