Ha visto la frode bancaria islandese dall'interno. Ora è preoccupato per le Cripto

Jared Bibler era nel ventre della bestia. Poi è riuscito a eseguire l'autopsia.

Bibler è stato un gestore patrimoniale presso Landsvaki, ONE delle più grandi banche islandesi, dall'inizio del 2007 alla fine del 2008. A quel punto aveva visto abbastanza frodi dilaganti in banca da spingerlo a cambiare idea. Meno di due settimane dopo, la banca è crollata.

Al centro dell'enorme frode bancaria islandese c'era un elaborato schema che coinvolgeva riacquisti di azioni e società fantasma, in corso dalla fine degli anni '90. Molto rapidamente l'intera economia islandese è crollata. I prelievi di denaro sono stati congelati, le pensioni sono state distrutte e il mercato azionario della piccola nazione ha perso il 90% del suo valore.

David Z Morris è il capo editorialista di CoinDesk.

Nel giro di pochi mesi, in un colpo di scena molto soddisfacente, Bibler aveva portato le sue conoscenze privilegiate alla Financial Supervisory Authority of Iceland, dove ha lavorato come investigatore, giocando un ruolo importante nello sbucciare la cipolla della frode che ha portato al crollo. Bibler racconta i suoi giorni da investigatore e le sue sorprendenti scoperte nel nuovo libro immensamente leggibile "Iceland's Secret: The Untold Story of the World's Biggest Con". (Per Imparare di più sulla storia, leggi CoinDesk's revisione approfondita)

Bibler ora dirige una società di consulenza privata focalizzata sulle indagini finanziarie, in particolare sulle frodi di "greenwashing" volte a nascondere la cattiva condotta ambientale aziendale. Abbiamo parlato della sua prospettiva sulla Finanza in quanto cresciuto nella classe operaia, di cosa è andato storto in Islanda e delle prospettive di una ripetizione di una crisi alimentata da frodi d'élite.

Questa intervista è stata modificata per motivi di lunghezza e chiarezza.

Raccontami la tua esperienza durante la crisi islandese, quando il mercato azionario crollò e le banche in difficoltà dovettero limitare i prelievi di contanti.

Sai quando hai quella sensazione tipo "Ho fame, cosa c'è nel frigo?" Mentre vivevamo la crisi, invece di chiederci "Cosa c'è nel frigo?" c'era una nuova sensazione tipo "Quanto cibo abbiamo oggi?"

Quanto abbiamo nei nostri portafogli? Quanto durerà? Quando riapriranno le banche? È stata una mentalità di sopravvivenza per almeno qualche mese. È stato un trauma che ha cambiato il modo in cui vedo il mondo. Ti rendi conto che il denaro è solo un costrutto, è una comodità, ma potrebbe valere zero domani. Era un modo diverso di vedere la vita. Era il tipo di pezzo viscerale.

Il secondo aspetto che spero le persone capiscano è che bisognerebbe estendere questa idea ai Mercati : non c'è poi così tanto da offrire come pensiamo.

Dici che ha cambiato il modo in cui vedi il mondo. Come, esattamente?

La mia visione del mondo è che la stragrande maggioranza delle persone è laboriosa e onesta, e affronta la vita in modo piuttosto onesto. Poi, era molto ovvio in Islanda, c'era questa piccolissima classe d'élite che cercava di trarre profitto dalle persone. Quella classe ha parole diverse per quando sta per fregare qualcuno.

Io provengo da un ambiente operaio. E la gente comune è sempre quella che paga il conto alla fine. Persone come noi che leggono il libro, che conoscono i Mercati, siamo scioccati. Ma la gente comune, il tizio per strada, sapeva già che il sistema è corrotto. Sono tipo, "Beh, certo che questi ragazzi sono dei ladri".

In Islanda il peso ricadeva sulle persone che non avevano niente, e poi avevano meno di niente. La facilità con cui questi ragazzi [Finanza] riuscivano a vedere oltre, o a non esserne turbati, era davvero scioccante per me. Quando tiravo fuori cose come, "E queste altre persone?", la risposta era, "Perché stai creando problemi?"

Come è stato accolto il libro in Islanda? Come sottolinea il titolo, la vera storia non è molto nota.

La gente in Islanda è scioccata. T sa fino a che punto è stata ingannata dalla manipolazione del mercato azionario. Nessuno si è mai fatto avanti e ha detto che questo stava accadendo da 10 anni e che tutto ciò che riguardava questo mercato e ciò in cui hai investito era una bugia. La linea del banchiere oggi è che non hanno fatto nulla di sbagliato... La storia è che le cose andavano bene in Islanda finché non è arrivata Lehman [Brothers, il cui fallimento è stato un fattore importante nel crollo finanziario del 2008]. [In effetti, la frode azionaria al centro della crisi islandese è iniziata 10 anni prima della crisi finanziaria globale.]

E poiché la storia non è mai stata realmente raccontata, penso che le lezioni non siano mai state apprese in Islanda. E questo è stato un grande stimolo per me a scrivere il libro. Volevo mostrare l'interno delle banche e quanto fosse miserabile. È così che funziona il sistema.

Penso che viviamo in un sistema finanziario da castello SAND . Temo che l'Islanda del 2008 sarà il resto di noi nel 2030.

Che fine hanno fatto i regolatori islandesi? T dovrebbero stare attenti a questo genere di cose?

[Le agenzie di regolamentazione] assumono persone che definirei "volteggiatori di pagina". Il tizio che riesce a voltare pagina e dire "Qui T lo facciamo", prendere la sua busta paga e tornare a casa. Quella cultura è pervasiva. Non sono aggressivi. Non sono persone come te e me che si eccitano per una frode e vogliono perseguirla.

Alcune agenzie sono migliori di altre. La [US Securities and Exchange Commission] porta con sé un sacco di piccoli casi interni. Ma T si occupano di grandi [problemi] sistemici.

T mi lascia citarlo, ma un economista premio Nobel mi ha detto che questa è la storia di ogni banca. Non sono tutte là fuori a comprare le proprie azioni. Ma fanno di tutto per aumentare i loro [risultati] trimestrali. In un istituto finanziario è facile farlo. Molto più facile che in un'azienda manifatturiera.

Siamo nel mezzo di un importante dibattito sulla Politiche monetaria, in particolare negli Stati Uniti. Esiste una relazione tra frode e massa monetaria?

Il genere di imbrogli che le banche hanno combinato non sarebbe stato possibile senza soldi facili. In questo caso i soldi facili sono arrivati ​​dai prestatori più dissoluti del mondo: i tedeschi. La Deutsche Bank non ha mai incontrato un prestito che T volesse fare. E il governo tedesco li sostiene.

Quindi [le banche islandesi] hanno sempre avuto abbastanza denaro per fare le manipolazioni [delle azioni]. Ciò ha permesso quella che vedo come la frode fondamentale che è alla base della crescita [delle banche].

Più in generale, quando c'è troppo denaro in giro, le persone nella società prendono decisioni terribili. C'è molta frode e molto consumo ostentato. Hanno venduto più Range Rover in Islanda che in Norvegia e Svezia messe insieme nel 2007 e 2008. Il lavoro di mia moglie [in seguito] è stato quello di pignorare tutte quelle auto.

Il tuo percorso nel mondo bancario è stato piuttosto singolare, in quanto persona cresciuta non solo in una famiglia della classe operaia, ma anche in un contesto di declino economico.

Sono cresciuto a Billerica, Mass. Probabilmente è piuttosto Trumpy [Repubblicano] di questi tempi. Classe operaia, nessuna speranza. Quindi sono stato una specie di miracolo. Ero il primo della mia classe e sono entrato al MIT.

Poiché sono cresciuto nella classe operaia, la gente pensa che se sei al MIT la tua vita sia sistemata. Ma a quanto pare non è vero, perché devi capire cosa fare della tua vita. Dopo la laurea, sono rimasto coinvolto in una dot-com che era una grande frode.

Vendevano software che T esisteva. Vaporware. Uscendo dal MIT, è un posto difficile dove andare a scuola, e tutto è molto fattuale. Se progetti una macchina che T funziona, crolla subito. T puoi aggirare la fisica. Ma questi ragazzi lo facevano sempre.

Avevano questi venditori ad alta pressione. Andavano in una compagnia di assicurazioni e dicevano, possiamo darti un sistema completo di gestione dei reclami... Come Enron, non appena hanno concluso quell'accordo sul software, hanno registrato quel fatturato. Goldman Sachs li ha resi pubblici e hanno avuto 12 o 20 cause legali dei clienti contro di loro... I venditori avrebbero ottenuto un taglio del 10%, avrebbero concluso un paio di accordi e si sarebbero trasferiti alle Cayman o qualcosa del genere. Assolutamente zero etica.

T è stata una bella esperienza mentre ero lì, ma è stata un'esperienza di apprendimento. I loro clienti più importanti erano Enron, SaluteSud E Attraversamento globale[alcune delle frodi più note della bolla delle dot-com]. Mancava solo WorldCom.

Dopodiché hai ottenuto una posizione con un'attività più trasparente.

Ho iniziato a sviluppare un software di back-office globale per Morgan Stanley. È stato un lavoro durissimo, ma un'esperienza di apprendimento molto positiva, e posso credere a ciò che abbiamo prodotto. Questo è un altro esempio di qualcosa che deve funzionare: devono regolare le loro transazioni ogni giorno.

Poi sono andato in Islanda e c'erano solo gomme da masticare e stuzzicadenti.

Se la tendenza del mondo finanziario è quella di favorire le frodi, come si inseriscono le Cripto ?

Per fare un esempio, qualcuno qui in Svizzera stava costruendo un token immobiliare... il che è una bella idea, va bene. Ma non si sta facendo nulla di ciò che è in un fondo regolamentato. Era una cosa ancora meno trasparente, ma poiché era confezionata in un token era tipo, wow, eccitante.

Sembrava un modo per fare ciò che ogni gestore di fondi vorrebbe fare: prendere un sacco di soldi, far pagare una grossa commissione e chi se ne frega di cosa ne fai. Dove investi quei soldi è spesso secondario.

Ho molte preoccupazioni sul fatto che le Cripto siano [usate male] finanziariamente. C'è un'intera infrastruttura in costruzione in cui le persone stanno confezionando le cose in modi diversi. Vedo molti dei problemi nella gestione patrimoniale replicati nelle Cripto.