Le questioni normative necessitano di maggiore chiarezza nel 2020

Questo post fa parte della rassegna annuale del 2019 di CoinDesk, una raccolta di 100 editoriali, interviste e opinioni sullo stato della blockchain e del mondo.Donna Redel è fondatrice di Strategic 50, una società di consulenza dedicata alle donne in ambito imprenditoriale, e membro del consiglio di amministrazione di New York Angels, un consorzio indipendente di oltre 100 singoli investitori accreditati.

Avere una grande idea è fantastico, ma per portarla avanti e implementarla è necessaria un'attenzione costante ai dettagli. Molti di noi vedono possibilità quasi illimitate per le criptovalute e altre applicazioni blockchain, ma quel futuro non si realizzerà se le parti interessate non continueranno a prestare molta attenzione ai quadri normativi e legali globali in via di sviluppo. Nel 2019 ci sono stati alcuni progressi su questo fronte per le aziende blockchain statunitensi, tra le altre cose, la SEC ha finalmente rilasciato il suo quadro per gli emittenti di token, ma l'anno non ha portato la chiarezza che molti speravano. Basta chiedere alle aziende Criptovaluta che stanno ancora cercando di capire cosa intendesse William Hinman, il direttore della divisione Corporate Finanza della SEC, quando ha affermato, nell'aprile 2018, che alcuni token erano "sufficientemente decentralizzati" da non essere più considerati titoli. In effetti, il quadro generale si è solo complicato con l'ingresso in modo più evidente del Dipartimento del Tesoro, del G-7 e persino del Presidente Trump.

Per aiutare ad affrontare questa incertezza, ho organizzato il primo Fordham Law Blockchain Regulatory Symposium in collaborazione con un'altra ex studentessa di Fordham Law, Joyce Lai, avvocato presso ConsenSys. L'evento si è svolto a novembre, ma lo abbiamo concepito ad aprile, quando ci siamo chiesti entrambi perché New York City non avesse un evento accademico dedicato alla regolamentazione della blockchain. C'erano sicuramente abbastanza zone grigie e questioni complesse da dedicare un'intera giornata all'attuale panorama legale e a come potrebbe essere reinventato, perché se vogliamo che il settore vada avanti in modo responsabile e rapido, dobbiamo creare opportunità di dialogo costruttivo tra il settore privato e quello pubblico.

Abbiamo quindi proposto alla Fordham Law School di sponsorizzare un simposio di un giorno intero su questioni legali e industriali chiave, con discussioni e dibattiti tra una vasta gamma di partecipanti, tra cui partner di studi legali, consulenti legali, accademici, giudici, enti regolatori, investitori e imprenditori. Abbiamo ritenuto importante tenere il simposio sotto gli auspici della facoltà di giurisprudenza perché ciò avrebbe garantito un certo livello di rigore intellettuale; inoltre, c'era un'importante opportunità educativa per la facoltà stessa. Come studente di giurisprudenza, che tu finisca in uno studio grande o boutique o che lavori nel governo o che lavori come impiegato per un giudice, ti troverai di fronte a questi problemi perché la regolamentazione della blockchain tocca così tante aree diverse del diritto: vale a dire proprietà, contratti, titoli, proprietà intellettuale, antitrust.

Mentre mettevamo insieme un elenco di relatori, è stata BIT sorpresa scoprire quanti importanti studi legali, sia nel settore dei titoli che in quello della tecnologia finanziaria, siano già profondamente impegnati in questioni legate alla blockchain. Le persone si chiedono sempre quando la blockchain diventerà più istituzionalizzata, ma dietro le quinte si sta lavorando molto per spianare la strada alle transizioni sia sul fronte legale che su quello normativo. In ONE senso, quindi, il simposio Fordham Law è stato un mezzo per condividere e ampliare le conversazioni che si sono già svolte tra il settore privato e quello pubblico.

I due discorsi principali sono stati tenuti da Linda A. Lacewell, sovrintendente del Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York, e Caitlin Long, che guida la Wyoming Blockchain Task Force, ciascuna in rappresentanza di stati con approcci molto diversi alla regolamentazione delle criptovalute e delle blockchain. La sovrintendente Lacewell, confermata solo di recente, ha indicato che il suo ufficio punterà a trovare un equilibrio tra la protezione dei consumatori, da ONE lato, e l'incoraggiamento dell'innovazione, dall'altro.

Caitlin e Wyoming, nel frattempo, stanno sfidando aggressivamente la supremazia di New York nella custodia finanziaria con un nuovo e completo quadro giuridico che sperano stimolerà la creatività nel settore. Questo approccio stato per stato è stato in piena vista nel 2019 e al Simposio, dove abbiamo anche sentito parlare della legge blockchain del Delaware che consentirà alle aziende registrate lì di consentire la presenza di titoli su una blockchain una volta che le normative federali lo consentiranno. Anche Rhode Island e New Jersey stanno andando avanti per incoraggiare le aziende startup blockchain. Ma New York rimane il centro finanziario della nazione e mi aspetto che il 2020 sarà un anno fantastico per le startup blockchain-fintech nello stato.

Una serie di dibattiti di gruppo ha riunito regolatori federali, avvocati e accademici, offrendo spunti su come operano varie agenzie statunitensi nel regno digitale. Di particolare interesse è stata la tavola rotonda incentrata sulla questione se il diritto contrattuale sia adatto alle applicazioni di "contratto intelligente" e, in caso contrario, su come potrebbe essere modificato per riflettere il paradigma "il codice è legge" del mondo della tecnologia e su come potrebbe apparire e funzionare.

ONE delle conclusioni a cui si è giunti è che il codice e la parola scritta avrebbero dovuto probabilmente funzionare in parallelo per parecchio tempo.

La cosa complicata della pianificazione di un evento legato alla blockchain, e questo vale anche per il corso sulla blockchain che insegno alla Fordham Law, è la rapidità con cui cambia il panorama del settore. Al contrario, i cambiamenti nella legge richiedono tempo e casi giudiziari ancora più lunghi per stabilire un precedente. Pensavamo che le questioni relative a Libra sarebbero state al centro dell'attenzione al simposio, ma in autunno le valute digitali delle banche centrali (CBDC) avevano preso il sopravvento, poiché i governi e il G7 erano intervenuti per proteggere il loro territorio e il loro predominio sulla Politiche monetaria. Il panel sulle stablecoin ha discusso se il termine fosse diventato tossico sulla scia delle udienze di Libra al Congresso e ha concluso che le CBDC rimarranno un argomento HOT nel 2020, soprattutto con la Cina che cerca di crearne ONE.

Un panel più innovativo ha esaminato la governance aziendale in relazione al voto degli azionisti e alla blockchain, concentrandosi in particolare sulle sfide, sia pratiche che normative, che le società quotate devono affrontare nell'implementare soluzioni blockchain per migliorare il sistema attuale. Al centro della conversazione c'era il ruolo che le infrastrutture del mercato finanziario (ad esempio, DTCC o Broadridge) avrebbero svolto nelle pratiche di tenuta dei registri dei titoli basate sulla blockchain? In che modo il passaggio da un regolamento di tre giorni avrebbe influenzato la liquidità? Quali sono le tensioni che la blockchain crea tra gli investitori, in particolare gli investitori attivisti, e le società interessate a conoscere più a fondo chi sono i loro azionisti? La Tecnologie blockchain sta consentendo alle società quotate e alle istituzioni finanziarie di reimmaginare un panorama diverso, che include la custodia di asset di sicurezza digitale e il regolamento istantaneo.

ONE dei momenti salienti della giornata è stata una chiacchierata informale con George Weiksner, il fondatore tredicenne di Pocketful of Quarters, una piattaforma di gioco basata sulle criptovalute. George è sicuramente la persona più giovane mai invitata a parlare alla Fordham Law, avendo trascorso un ottavo della sua vita cercando di ottenere una lettera di "no-action" dalla SEC per un token. Ha finalmente ricevuto la lettera lo scorso luglio, ONE delle pietre miliari del 2019, che consentirà alla sua azienda di risolvere un problema per i giocatori online, un settore da 2,2 trilioni di dollari, che hanno così tanti punti/dollari bloccati in singoli giochi.

Mentre ci dirigiamo verso il 2020, restano numerose questioni normative che devono essere chiarite e coordinate affinché il settore blockchain continui a innovare negli Stati Uniti. Per ONE cosa, dovremo gestire l'implementazione della regola di viaggio per le criptovalute e vedere come numerose agenzie di regolamentazione (SEC, CFTC, FINCEN) agiranno in modo indipendente e collettivo per fornire indicazioni e nuove regole o Politiche . Imparare anche di più su come le banche centrali di altri paesi affronteranno le valute digitali.