Cosa significa per Bitcoin l'espansione del bilancio della Fed Reserve

La Federal Reserve statunitense sta nuovamente ampliando il suo bilancio e importanti esperti ritengono che ciò potrebbe essere di buon auspicio per il Bitcoin nel lungo periodo.

Il bilancio della banca centrale statunitense include un gran numero di attività e passività distinte. Quando i tassi di interesse iniziano a salire, la Fed immette più denaro nel sistema acquistando titoli del Tesoro. Le banche, quindi, hanno più denaro disponibile da prestare e tassi di interesse più bassi.

A ottobre, gli asset della Fedcresciuto daoltre 162 miliardi di dollari, registrando il più grande aumento mensile dal 2008.

Analista popolare@Ritmotrader ha lasciato intendere che si trattasse di un segnale di turbolenze imminenti, del tipo di crisi da cui il Bitcoin dovrebbe proteggersi, in un tweet del 7 novembre.

Inoltre, sono stati stanziati 270 miliardi di dollarisi dice che sia stato aggiuntoal bilancio dall'11 settembre, il che implica un tasso di crescita giornaliero medio di 5,8 miliardi di dollari. Al 15 novembre, le attività totali della Fed erano pari a 4,04 trilioni di dollari,secondola Federal Reserve Bank di St. Louis.

La Fed interviene sui Mercati monetari

La banca centrale ha ripreso ad acquistare titoli del Tesoro dopo che i Mercati monetari sono andati in tilt a settembre, spingendo i tassi a breve termine fino al 10% e minacciando di perturbare l'intero sistema di prestito.

Vale la pena notare che la Fed non ha l'autorità di imporre un particolare tasso sui fondi federali, ma influenza piuttosto l'offerta di moneta per KEEP i tassi nell'intervallo obiettivo, attualmente compreso tra l'1,5 e l'1,75%.

Quando i tassi di interesse iniziano a salire, immette più denaro nell'economia. Le banche, quindi, hanno più denaro disponibile da prestare e tassi di interesse più bassi.

A settembre, il target range era compreso tra l'1,75 e il 2 percento. Quindi, con i tassi che hanno raggiunto il picco del 10 percento, la Fed è stata costretta a passare all'azione.

I Mercati T credono alla Fed

Il presidente della Fed Reserve, Jerome Powell, ha più volte affermato che gli acquisti di titoli del Tesoro non sono un allentamento quantitativo (QE), attraverso il quale la banca centrale acquista titoli di Stato per aumentare la massa monetaria e sostenere la crescita economica.

Gli esperti, tuttavia, ritengono che la banca centrale stia di fatto implementando il quarto round del programma QE, dopo i tre round tra il 2009 e il 2015.

"L'esplosione del mercato dei repo ci sta dicendo che il rischio e l'accumulo di debito sono molto più alti di quanto stimato e che è stato necessario un programma di QE mascherato per contenerlo in modo moderato", ha scritto Daniel Lacalle, autore di "Escape from the Central Bank Trap" in un articolo permises.org.

Nel frattempo, Peter Boockvar, responsabile degli investimenti di Bleakley Advisory Group, editore di The Boock Report e collaboratore della CNBC, è delOpinioni che i Mercati considerino qualsiasi aumento delle dimensioni del bilancio della Fed come un QE.

Il recente Rally del mercato azionario statunitense indica anche che gli investitori non stanno credendo alla retorica della Fed e stanno vedendo l'attuale espansione del bilancio come un QE, come sottolineatodi Sven Henrich, meglio conosciuto come NorthmanTrader.

L'S&P 500 ha registrato un rally per sei settimane consecutive, a partire dalla seconda settimana di ottobre fino alla seconda settimana di novembre. L'indice è sceso dello 0,33 percento la scorsa settimana solo per registrare un nuovo massimo storico di 3.154 mercoledì.

BTC: una copertura contro l'indisciplina monetaria?

La narrazione popolare nei Mercati Cripto è che il Bitcoin sia di fatto oro digitale e una protezione contro l'indisciplina monetaria e fiscale.

Anthony Pompliano, fondatore e partner di Morgan Creek Digital Assets, ha dichiarato a CoinDesk:

"Bitcoin si sta dirigendo verso una situazione unica: tassi di interesse più bassi, più QE e il dimezzamento [della ricompensa dei minatori] nel 2020. Questi tre Eventi che si verificano NEAR contemporaneamente dovrebbero fungere da carburante per Bitcoin nei prossimi 2-3 anni".

In effetti, la Politiche monetaria della principale criptovaluta è fissa: le ricompense del mining vengono ridotte del 50 percento ogni quattro anni. In sostanza, il ritmo di espansione dell'offerta viene ridotto della metà ogni quattro anni, al contrario delle principali banche centrali, che hanno ampliato l'offerta di moneta dal 2009.

Guardando al futuro, è probabile che la Fed continui ad espandere il suo bilancio nel NEAR futuro, poiché è improbabile che il mercato monetario torni alla normalità in tempi brevi. secondo JPMorgan Chase. Con Bitcoin impostato su tagliare le ricompense dei minatori il prossimo maggio, la divergenza tra la Politiche monetaria della Fed e quella del bitcoin è destinata ad ampliarsi ulteriormente.

Non sorprende quindi che personaggi come Cameron Winklevoss, fondatore di Winklevoss Capital Management, siano estremamente rialzisti su BTC:

Bitcoin potrebbe trarre vantaggio dall'effetto Cantillon del QE

L'effetto Cantillon si riferisce al cambiamento nei prezzi relativi risultante da uno spostamento nell'offerta di moneta. Sostiene che l'iniezione di denaro (QE e altre politiche di stimolo dell'inflazione) potrebbe non modificare la produzione di un'economia nel lungo termine. Tuttavia, man mano che il denaro appena creato viaggia attraverso l'economia, influisce in modo diverso sui diversi settori dell'economia.

Ad esempio, l'aumento previsto dell'offerta di moneta dovuto al QE o ai tagli dei tassi viene inizialmente prezzato dai Mercati finanziari. In parole povere, le persone che hanno investito di più nel mercato azionario e nel settore immobiliare sono le prime a beneficiare delle politiche inflazionistiche.

Quando nuovi investitori entrano nel mercato, gli asset sono già sopravvalutati. Inoltre, risparmiare diventa difficile con bassi tassi di interesse e il potere d'acquisto in calo della valuta.

Un periodo prolungato di QE, quindi, potrebbe costringere gli investitori a diversificare i propri investimenti in Bitcoin, che è di natura deflazionistica, come notato dall'analista Pietro Rochardad agosto.

A sostenere la visione di Rochard c’èGabor Gurbacs, stratega/direttore degli asset digitali presso VanEck/MVIS, che ha dichiarato a CoinDesk che sia Bitcoin che l'oro potrebbero trarre vantaggio dalla svalutazione del dollaro e dall'inflazione degli asset guidata dal QE.

Gurbancs ha detto:

"Le banche centrali che espandono i loro bilanci sono un quantitative easing mascherato. In effetti, le banche centrali acquistano titoli di Stato ed espandono il programma di mercato repo con l'intento di KEEP sotto controllo i Mercati monetari. Bitcoin e oro potrebbero fornire un'alternativa e potenzialmente una copertura contro fallimenti catastrofici in tali sistemi bancari centrali pesantemente controllati."

Alcuni potrebbero sostenere che BTC è non un bene rifugioe tende a seguire più da vicino i titoli azionari.

"Le precedenti corse al rialzo Bitcoin sono state caratterizzate da un graduale declino della volatilità del mercato azionario. Ad esempio, abbiamo notato la sua, seppur imperfetta, relazione inversa con l'indice VIX su orizzonti temporali più lunghi (ad esempio, la corsa del 2017)", secondo gli analisti di Delphi digitale.

Anche se consideriamo il BTC un asset rischioso, il QE della Fed sembra comunque essere uno sviluppo rialzista dei prezzi.

La banca centrale ha condotto tre round di QE tra il 2009 e il 2015, durante i quali l'S&P 500, un benchmark per gli asset rischiosi in tutto il mondo, è aumentato di oltre il 200 percento. L'oro, un classico asset rifugio, è salito da $ 800 a $ 1.921 nei tre anni fino al 2011 solo per poi scendere di nuovo a $ 1.050 entro dicembre 2015.

Dichiarazione informativa: l'autore non detiene alcuna Criptovaluta al momento della stesura.