Ce que l'expansion du bilan de la Réserve fédérale signifie pour Bitcoin

La Réserve fédérale américaine élargit à nouveau son bilan et d'éminents experts estiment que cela pourrait être de bon augure pour le Bitcoin à long terme.

Le bilan de la banque centrale américaine comprend un grand nombre d'actifs et de passifs distincts. Lorsque les taux d'intérêt commencent à augmenter, la Fed injecte davantage de liquidités dans le système en achetant des bons du Trésor. Les banques disposent ainsi de davantage de liquidités pour prêter et faire baisser les taux d'intérêt.

En octobre, les actifs de la Feda grandi deplus de 162 milliards de dollars, soit la plus forte hausse mensuelle depuis 2008.

Analyste populaire@Rhythmtrader a laissé entendre qu'il s'agissait d'un signe de troubles imminents, le genre de troubles contre lesquels le Bitcoin est censé être un refuge, dans un tweet du 7 novembre.

En outre, 270 milliards de dollars ont étéaurait été ajoutéau bilan depuis le 11 septembre, ce qui implique une croissance quotidienne moyenne de 5,8 milliards de dollars. Au 15 novembre, l'actif total de la Fed s'élevait à 4 040 milliards de dollars.selonla Banque fédérale de réserve de Saint-Louis.

La Fed intervient sur les Marchés monétaires

La banque centrale a recommencé à acheter des bons du Trésor après que les Marchés monétaires se soient déréglés en septembre, poussant les taux à court terme jusqu'à 10 %, menaçant de perturber l'ensemble du système de prêt.

Il convient de noter que la Fed n’a pas le pouvoir d’imposer un taux des fonds fédéraux particulier et influence plutôt la masse monétaire pour KEEP les taux dans la fourchette cible, actuellement de 1,5 à 1,75 %.

Lorsque les taux d'intérêt commencent à augmenter, davantage de liquidités sont injectées dans l'économie. Les banques disposent ainsi de davantage de liquidités pour prêter et abaisser les taux d'intérêt.

En septembre, la fourchette cible était de 1,75 à 2 %. Face à des taux atteignant 10 %, la Fed a été contrainte d'agir.

Les Marchés ne croient T la Fed

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré à plusieurs reprises que les achats de bons du Trésor ne constituent pas un assouplissement quantitatif (QE), par lequel la banque centrale achète des obligations d'État pour stimuler la masse monétaire et soutenir la croissance économique.

Les experts estiment toutefois que la banque centrale met en œuvre en réalité la quatrième phase du programme d’assouplissement quantitatif, après trois phases entre 2009 et 2015.

« L'éclatement du marché des pensions nous indique que le risque et l'accumulation de la dette sont bien plus élevés que prévu et qu'il a fallu un programme d'assouplissement quantitatif déguisé pour les contenir légèrement », a écrit Daniel Lacalle, auteur de « Escape from the Central Bank Trap » dans un article pourmises.org.

Pendant ce temps, Peter Boockvar, directeur des investissements de Bleakley Advisory Group, rédacteur en chef du Boock Report et contributeur de CNBC, est deAnalyses que les Marchés considèrent toute augmentation de la taille du bilan de la Fed comme un QE.

La récente Rally du marché boursier américain indique également que les investisseurs n'adhèrent pas à la rhétorique de la Fed et considèrent l'expansion continue du bilan comme un QE. soulignépar Sven Henrich, populairement connu sous le nom de NorthmanTrader.

L'indice S&P 500 a progressé pendant six semaines consécutives, de la deuxième semaine d'octobre à la deuxième semaine de novembre. L'indice a chuté de 0,33 % la semaine dernière, pour atteindre un nouveau record à 3 154 points mercredi.

Le BTC, une protection contre l’indiscipline monétaire ?

Le discours populaire sur les Marchés des Crypto est que le Bitcoin est en réalité de l’or numérique et une protection contre l’indiscipline monétaire et fiscale.

Anthony Pompliano, fondateur et associé de Morgan Creek Digital Assets, a déclaré à CoinDesk:

«Bitcoin se dirige vers une situation unique : des taux d'intérêt plus bas, davantage d'assouplissement quantitatif et la réduction de moitié [de la récompense des mineurs] en 2020. Ces trois Événements se produisant NEAR au même moment devraient servir de carburant pour Bitcoin au cours des 2 à 3 prochaines années. »

En effet, la Juridique monétaire de la principale cryptomonnaie est fixe : les récompenses de minage sont réduites de 50 % tous les quatre ans. Concrètement, le rythme d'expansion de l'offre est réduit de moitié tous les quatre ans, contrairement aux grandes banques centrales, qui augmentent la masse monétaire depuis 2009.

À l’avenir, la Fed devrait probablement continuer à élargir son bilan dans un avenir NEAR , car il est peu probable que le marché monétaire revienne à la normale de sitôt. selon JPMorgan Chase. Avec le Bitcoin prêt à réduire les récompenses des mineurs En mai prochain, la divergence de Juridique monétaire entre le bitcoin et la Fed devrait encore s’élargir.

Il n’est donc pas surprenant que des gens comme Cameron Winklevoss, fondateur de Winklevoss Capital Management, soient extrêmement optimistes quant au BTC:

Bitcoin pourrait bénéficier de l'effet Cantillon du QE

L'effet Cantillon désigne la variation des prix relatifs résultant d'une modification de la masse monétaire. Il soutient que l'injection de liquidités (assouplissement quantitatif et autres politiques de stimulation de l'inflation) peut ne pas modifier la production d'une économie à long terme. Cependant, à mesure que la monnaie nouvellement créée circule dans l'économie, elle affecte différemment les différents secteurs de celle-ci.

Par exemple, l'augmentation attendue de la masse monétaire due à l'assouplissement quantitatif ou aux baisses de taux est d'abord intégrée par les Marchés financiers. En d'autres termes, les investisseurs les plus investis en bourse et dans l'immobilier sont les premiers à bénéficier des politiques inflationnistes.

Lorsque de nouveaux investisseurs entrent sur le marché, les actifs sont déjà surévalués. De plus, épargner devient difficile avec les taux d'intérêt bas et la baisse du pouvoir d'achat de la monnaie.

Une période prolongée d'assouplissement quantitatif pourrait donc forcer les investisseurs à diversifier leurs investissements dans le Bitcoin, qui est de nature déflationniste, comme l'a noté l'analyste. Pierre Rocharden août.

Soutenir le point de vue de Rochard estGabor Gurbacs, stratège/directeur des actifs numériques chez VanEck/MVIS, qui a déclaré à CoinDesk que le Bitcoin et l'or pourraient tous deux bénéficier de la dévaluation du dollar et de l'inflation des actifs induites par le QE.

Gurbacs a dit :

L'expansion des bilans des banques centrales est une forme d'assouplissement quantitatif déguisée. En effet, les banques centrales achètent des obligations d'État et développent le marché des pensions livrées afin de KEEP les Marchés monétaires sous contrôle. Le Bitcoin et l'or pourraient offrir une alternative et potentiellement une protection contre les faillites catastrophiques de ces systèmes bancaires centraux fortement contrôlés.

Certains pourraient soutenir que le BTC est pas un actif refugeet a tendance à suivre les actions de plus près.

« Les précédentes hausses du Bitcoin se sont caractérisées par une baisse progressive de la volatilité des marchés boursiers. Par exemple, nous avons constaté sa relation inverse, bien qu'imparfaite, avec l'indice VIX sur des horizons temporels plus longs (c'est-à-dire depuis la hausse de 2017) », selon les analystes de Delphi Digital.

Même si nous considérons le BTC comme un actif risqué, le QE de la Fed semble toujours être une évolution haussière des prix.

La banque centrale a mené trois vagues d'assouplissement quantitatif entre 2009 et 2015, période durant laquelle le S&P 500, indice de référence des actifs risqués à l'échelle mondiale, a progressé de plus de 200 %. L'or, valeur refuge classique, est passé de 800 à 1 921 dollars au cours des trois années précédant 2011, pour retomber à 1 050 dollars en décembre 2015.

Déclaration de transparence: L'auteur ne détient aucune Cryptomonnaie au moment de la rédaction.