CFTC: LedgerX "non è autorizzato" a lanciare futures Bitcoin "fisici"

AGGIORNAMENTO 13:40 UTC:In una dichiarazione ricevuta da CoinDesk giovedì, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti afferma che LedgerX "non è ancora stata approvata dalla Commissione" per offrire futures Bitcoin con regolamento fisico, contraddicendo le affermazioni della società.

Dopo la dichiarazione della CFTC, i funzionari di LedgerX hanno riconosciuto che i futures precedentemente annunciati non sono stati lanciati. Maggiori dettagli possono essere trovatiQui.

La conclusione

• Il fornitore di derivati ​​Bitcoin LedgerX ha annunciato mercoledì di aver lanciato negli Stati Uniti i primi contratti futures Bitcoin con regolamento fisico.
• I contratti, che pagano i trader in Bitcoin anziché in dollari USA, saranno disponibili sia per gli investitori istituzionali che per quelli al dettaglio.
• I clienti possono depositare Bitcoin, anziché dollari, quando acquistano un contratto.
• LedgerX ha battuto sul tempo Bakkt dell'Intercontinental Exchange e ErisX, sostenuto da TD Ameritrade, con la sua nuova offerta.

Tutti i residenti negli Stati Uniti in possesso di un ID rilasciato dal governo possono ora negoziare contratti futures con Bitcoin reali.

Rivelato in esclusiva a CoinDesk, LedgerX ha lanciato ufficialmente i primi contratti futures Bitcoin con regolamento fisico negli Stati Uniti, battendo sul tempo Bakkt dell'Intercontinental Exchange ed ErisX, sostenuto da TD Ameritrade.

Forse ancora più importante, LedgerX offre il nuovo prodotto sia agli investitori istituzionali che a quelli al dettaglio, consentendo a chiunque sia in grado di superare i processi know-your-customer (KYC) di negoziare i contratti, non solo ai clienti istituzionali con milioni di asset.

Il CEO di LedgerX Paul Chou ha detto a CoinDesk che i clienti al dettaglio possono negoziare il prodotto utilizzando il nuovo sistema della sua azienda Piattaforma Omni, che è stato recentemente lanciato, mentre i clienti istituzionali possono negoziare futures come con qualsiasiAltri prodotti di LedgerX.

Sebbene LedgerX non sia il primo fornitore di future su Bitcoin negli Stati Uniti, è il primo a offrire future fisici, il che significa che i clienti ricevono i Bitcoin effettivi su cui scommettono alla scadenza dei contratti, anziché l'equivalente in denaro.

Inoltre, i clienti T hanno bisogno di investire dollari USA per scommettere sul prodotto. Chou ha spiegato che i trader possono acquistare contratti utilizzando Bitcoin.

"Non solo vengono consegnati fisicamente nel senso che i nostri clienti possono ottenere Bitcoin dopo la scadenza dei futures, ma possono anche depositare Bitcoin per fare trading in primo luogo", ha affermato. "Il cash-settled è cash-in e cash-out, noi siamo bitcoin-in e bitcoin-out".

Ritiene che questa sia la prima volta che una società regolamentata consente ai clienti di depositare Bitcoin come garanzia per un contratto.

Grazie a questo, i clienti non devono attendere i bonifici bancari o subire altre limitazioni del sistema bancario statunitense per partecipare, ha affermato.

"Se immagini qualcuno che deposita Bitcoin, non dovrebbe usare affatto il sistema bancario statunitense. Ecco perché il regolamento fisico è molto importante", ha detto. "Penso che [sia] ONE dei casi d'uso più unici per Bitcoin, in cui usi le criptovalute come unica garanzia".

Ciò è possibile utilizzando il contratto fisicamente regolato, ha affermato, aggiungendo:

"In quanto merce digitale, il Bitcoin viene scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7, 365 giorni all'anno e i nostri clienti si aspettano questo da noi, quindi se fai trading la domenica sera, il sistema bancario non deve essere aperto".

Apertura al dettaglio

Libro mastroX

ha rivelato che stava cercando di offrire futures Bitcoin ad aprile, avendo presentato alla US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le licenze richieste in Novembre 2018.

Il mese scorso, la CFTC ha concesso a LedgerX una licenza Mercati contrattuali designati (DCM), conferendo alla piattaforma l'approvazione finale di cui aveva bisogno(in precedenza la società aveva ottenuto l'approvazione della CFTC per l'organizzazione di compensazione dei derivati e per la struttura di esecuzione degli swap).

La società, sebbene fondata nel 2014, ha iniziato a offrire prodotti derivati ​​Bitcoin con regolamento fisico solo nel 2017. Tuttavia, i suoi prodotti di opzioni e swap sono stati inizialmente orientati verso clienti istituzionali.

Da allora, l'azienda si è impegnata per garantire che chiunque potesse commerciare i suoi prodotti, ha affermato Chou.

"Siamo coinvolti in questo business da sei anni e non solo abbiamo coinvolto le istituzioni, ma abbiamo anche dedicato molto tempo a spiegare ai regolatori perché questo è importante", ha affermato, aggiungendo:

"Le criptovalute sono per tutti e non abbiamo mai iniziato pensando di offrirle solo a hedge fund o clienti istituzionali".

John Todaro, direttore della ricerca pressoBlocco commerciale, ha dichiarato a CoinDesk che i contratti regolati fisicamente consentono ai trader di coprire le proprie scommesse in modo più appropriato, il che potrebbe essere vantaggioso per le istituzioni non speculative.

"Inoltre, i contratti futures regolati in contanti potrebbero essere potenzialmente più suscettibili di manipolazione a seconda della formula e degli Indici spot sottostanti utilizzati per la liquidazione alla scadenza", ha affermato.

Di solito, i contratti cash-settled sono anche più economici di quelli physical-settled, poiché le commodities tradizionali hanno costi di consegna associati. Questi costi di consegna probabilmente scompaiono con gli asset digitali, tuttavia, ha aggiunto Todaro.

"Dato che i contratti in contanti sono più semplici rispetto ai contratti fisici, i contratti fisici sarebbero probabilmente più utili per un'istituzione rispetto al commercio al dettaglio", ha affermato.

Mercato competitivo

I futures Bitcoin hanno attirato l'attenzione negli Stati Uniti almeno dal 2017, quando CME e Cboe hanno annunciato che avrebbero lanciato contratti cash-settled. Mentre Cboe ha terminato il supporto per il suo prodotto all'inizio di quest'anno, CME continua a godere di un volume di trading considerevole.

TD Ameritrade, il gigante dell'intermediazione azionaria online, offre ai propri clienti anche l'accesso ai contratti futures di CME.

Tuttavia, LedgerX non è necessariamente in competizione con i contratti in contanti, ha detto Chou. Per ONE cosa, i due tipi di contratti "sono completamente diversi".

"In realtà abbiamo un sacco di persone che non toccano mai i dollari americani", ha detto. "Il cash-settled è molto diverso da quello che facciamo noi".

Questo vale anche per Omni, ha detto. La piattaforma "sarà davvero un nuovo prodotto per il commercio al dettaglio che sarà unico nel suo genere, in quanto sarà incredibilmente semplice".

Ha aggiunto:

"Renderà disponibile al pubblico al dettaglio ogni tipo di possibilità di negoziare Bitcoin, che si tratti di spot, futures, opzioni e abbiamo molte cose in cantiere".

(A differenza dei futures,scambinon si basano sulla risorsa stessa, ma piuttosto sulla sua performance, mentreopzionisono un contratto non vincolante.)

LedgerX è in buona compagnia. Diverse aziende stanno pianificando di offrire futures Bitcoin con regolamento fisico negli Stati Uniti

Bakkt, fondata dalla società madre della Borsa di New York con grande successo l'anno scorso, ed ErisX, sostenuta da TD Ameritrade, hanno entrambe annunciato la loro intenzione di entrare nel mercato.

Bakkt ha autocertificato i suoi contratti tramite la CFTC e ora sta aspettando uno statuto fiduciario dal Dipartimento dei servizi finanziari di New York per allestire il suo magazzino. Una volta approvato lo statuto fiduciario, Bakkt sarà probabilmente in grado di lanciare entro poche settimane.

L'azienda ha condottotest di accettazione dell'utenteil 22 luglio, assicurando che i clienti, i membri compensatori e il fornitore fossero tutti in grado di comunicare durante la sperimentazione dei contratti.

ErisX, come LedgerX, ha ricevuto le necessarie approvazioni CFTC, sebbene non abbia annunciato una tempistica per il lancio dei suoi contratti futures. La società ha iniziato a offrireun mercato spot di trading Criptovalutanell'aprile 2019.

Immagine del team LedgerX per gentile concessione di LedgerX