Le metriche potrebbero indicare che Ether è sottovalutato

Christopher Brookins è il fondatore di Valiendero Digital Assets, un fondo Cripto quantitativo fondato dalla Carnegie Mellon.

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Nel 2018, la rete Ethereum è stata ostacolata dai ritardi negli aggiornamenti del protocollo, dai postumi del boom delle ICO e dall'inverno Cripto in generale.

Tuttavia, diversi indicatori fondamentali, che in teoria dovrebbero essere indicativi di un momentum positivo dei prezzi, stanno puntando a una sottovalutazione. Ad esempio, il valore di rete di ethereum è sceso di circa il 93 percento rispetto al suo picco, mentre il consumo GAS è sceso del 7 percento, il conteggio delle transazioni è sceso del 52 percento e gli indirizzi attivi sono scesi di circa il 73 percento.

È interessante notare che il volume delle transazioni di rete è sceso di circa il 99,50% rispetto al picco massimo, il che offre una BIT anticipazione.

Analisi di correlazione delle metriche fondamentali

Dopo aver analizzato alcune metriche fondamentali e averne create alcune mie, una semplice matrice di correlazione tra gli indicatori sopra menzionati e (la variazione) del prezzo ETH è piuttosto rivelatrice.

Come si può vedere, esiste una dicotomia tra teoria e pratica riguardo a quali indicatori fondamentali della domanda dovrebbero guidare il prezzo.

Attualmente, secondo la matrice di correlazione, sembra che la qualità (valore medio e mediano delle transazioni) piuttosto che la quantità (indirizzi attivi, conteggio delle transazioni, GAS e altro) stia guidando i movimenti dei prezzi degli ether, il che va contro la legge di Metcalfe. In particolare, le metriche che misurano il rapporto o l'equilibrio tra qualità e quantità, ad esempio valore medio delle transazioni, valore mediano delle transazioni e volume delle transazioni rispetto agli indirizzi attivi (TAAR); hanno tutte correlazioni positive con il prezzo di ETH.

Pertanto, sembra che un aumento del volume delle transazioni di rete in relazione alle metriche quantitative, preferibilmente per l'utilizzo fondamentale delle dapp che risolvono problemi del mondo reale come la Finanza decentralizzata, sarà la chiave per trovare un minimo di prezzo stabile; se queste correlazioni saranno verificate.

Rapporto tra volume delle transazioni di rete e indirizzi attivi (TAAR)

TAAR è una metrica introdotta per la prima voltaQui, che ne evidenzia l'utilizzo come indicatore di equilibrio per Bitcoin , misurando il cambiamento tra i fondamentali della qualità e della quantità.

Tuttavia, a differenza di TAAR per BTC, sembra che le dinamiche di rete di ethereum non corrispondano a quelle di Bitcoin, il che non dovrebbe sorprendere dato che sono due asset digitali completamente diversi, che risolvono due problemi completamente diversi. Vedere il grafico logaritmico di TAAR e prezzo qui sotto.

Tuttavia, anziché fungere da indicatore di equilibrio per ETH, TAAR potrebbe fungere meglio da indicatore direzionale del prezzo.

Ciò significa che se il livello 1000 di TAAR regge, allora è probabile che ETH abbia toccato il fondo intorno a $ 100. Tuttavia, se non fosse così, e TAAR ritestasse livelli inferiori di 500 (linea rossa), 300 (linea nera) o persino 100, un ulteriore deprezzamento del prezzo per ETH sarebbe certo.

Indirizzi attivi al valore medio giornaliero delle transazioni (AAAT)

AAAT visualizza il “tiro alla fune” tra indicatori di quantità e qualità all’interno della rete Ethereum .

Di nuovo, la quantità è associata a una correlazione negativa con il prezzo. Come visto sopra, la correlazione tra il prezzo di ETH e AAAT è -0,09, il che significa che quando gli indirizzi attivi (quantità) crescono più velocemente del valore medio delle transazioni (qualità), i prezzi reagiscono negativamente.

Inoltre, visualizzando la metrica rispetto al prezzo, su un grafico logaritmico, possiamo vedere che il prezzo è storicamente rimasto sotto AAAT e ha agito come resistenza. Ma, quando il prezzo incrocia (simile a una croce aurea) sopra AAAT, ciò significa cose positive per la crescita del prezzo (vedere il primo riquadro nero).

Sfortunatamente, il prezzo è sceso di recente sotto l'AAAT a dicembre 2018 (seconda casella nera), il che potrebbe indicare un'ulteriore debolezza del prezzo per ETH, se non cambierà nulla nei parametri qualitativi.

Tuttavia, ONE nota positiva potrebbe essere la dinamica tra AAAT e TAAR.

Come si vede dai grafici logaritmici sottostanti, TAAR e AAAT hanno la capacità di agire come contrappeso all'interno dei movimenti fondamentali dei prezzi. Ad esempio, a fine dicembre 2015, un TAAR in calo e un AAAT in aumento si sono incontrati (su medie giornaliere e a 30 giorni) e sono rimbalzati ONE sull'altro (prima casella nera), il che ha visto AAAT muoversi verso il basso (freccia rossa) e TAAR muoversi verso l'alto.

Quella "collisione" ha innescato un drammatico aumento del prezzo ETH nel Q1 2016 (freccia verde) e alla fine ha gettato le basi per il notevole mercato rialzista biennale (2016-17) sperimentato dall'ether. Al momento in cui scrivo, il TAAR sta diminuendo e l'AAAT sta aumentando, con la divergenza tra i due che sta diventando sempre più piccola (seconda casella nera).

Se la storia si ripete, il che è tiepido date le limitazioni delle dimensioni del campione, potrebbe formarsi un'altra "collisione", che potrebbe significare un minimo di prezzo e una probabile riaccensione di un ciclo rialzista per ETH. Se la storia si ripete ancora più da vicino, questa dinamica si svolgerà alla fine del quarto trimestre del 2019, il che dovrebbe preparare il terreno per un'impennata simile nei prezzi di ETH nel primo trimestre del 2020, come visto in precedenza nel primo trimestre del 2016.

Riepilogo

Sembra che gli indicatori fondamentali che ONE può supporre guidino positivamente i movimenti dei prezzi, in teoria, siano in realtà negativamente correlati al prezzo ETH . Ci sono tre possibili spiegazioni:

• Le principali ipotesi su cosa determini la crescita dei prezzi e della rete negli ecosistemi di asset digitali sono errate.
• La quantità limitata di dati di cui disponiamo per misurare queste dinamiche non è sufficiente per trarre ipotesi o conclusioni accurate.
• Il prezzo ETH è determinato da fattori che vanno oltre i fondamentali, ad esempio il sentiment o la liquidità (vendite in sofferenza dei proventi delle ICO).

Personalmente, ipotizzo che sia un mix di tutti e tre. Tuttavia, una volta trovato un fondo, e supponendo che non sia accaduto nulla di estremamente negativo che abbia danneggiato la narrazione complessiva della fattibilità, è probabile che il prezzo si riprenda più rapidamente rispetto ad altri asset digitali nella Top 5. Principalmente, a causa della potenza del sentiment che torna positivo da livelli di prezzo eccessivamente depressi senza problemi tecnologici sistemici, insieme alla domanda di acquisto repressa, ovvero l'effetto elastico.

Disclaimer:il presente articolo ha solo scopo didattico e non deve essere considerato un consiglio di investimento o di trading.

Etere immagine tramite Shutterstock