Maaaring Ituro ng Mga Sukatan sa Pagiging Undervalued si Ether

Si Christopher Brookins ang nagtatag ng Valiendero Digital Assets, isang quantitative Crypto fund na itinatag mula sa Carnegie Mellon.

————

Noong 2018, ang network ng Ethereum ay na-hobble ng mga naantalang pag-upgrade ng protocol, ICO boom hangover at ang pangkalahatang taglamig ng Crypto .

Gayunpaman, maraming mga pangunahing tagapagpahiwatig, na, sa teorya, ay dapat na nagpapahiwatig ng positibong momentum ng presyo, ay tumuturo sa undervaluation. Halimbawa, ang halaga ng network ng ethereum ay bumaba ~93 porsyento mula sa pinakamataas nito, samantalang ang pagkonsumo ng GAS ay bumaba ng 7 porsyento, ang bilang ng transaksyon ay bumaba ng 52 porsyento at ang mga aktibong address ay bumaba ~73 porsyento.

Kapansin-pansin, ang dami ng transaksyon sa network ay bumaba ~99.50 porsyento mula sa pinakamataas nito, na nag-aalok ng BIT foreshadowing.

Pagsusuri ng Kaugnayan ng Mga Pangunahing Sukatan

Matapos suriin ang ilang pangunahing sukatan at lumikha ng ilan sa aking sarili, medyo nagpapakita ang isang simpleng correlation matrix sa pagitan ng mga nabanggit na indicator sa (pagbabago) sa presyo ng ETH .

Tulad ng makikita, mayroong isang dichotomy sa pagitan ng teorya at praktika kung anong mga pangunahing tagapagpahiwatig ng demand ang dapat magmaneho ng presyo.

Sa kasalukuyan, ayon sa correlation matrix, lumalabas, ang kalidad (average at median na halaga ng transaksyon) sa halip na dami (mga aktibong address, bilang ng transaksyon, GAS, at higit pa) ay nagtutulak ng mga paggalaw ng presyo ng ether, na lumilipad sa harap ng Batas ng Metcalfe. Sa partikular, ang mga sukatan na sumusukat sa ratio o balanse sa pagitan ng kalidad sa dami, hal. average na halaga ng transaksyon, median na halaga ng transaksyon, at dami ng transaksyon sa mga aktibong address (TAAR); lahat ay may positibong ugnayan sa presyo ng ETH.

Kaya, lumilitaw na ang pagtaas sa dami ng transaksyon sa network kaugnay ng mga sukatan ng dami, mas mabuti para sa pangunahing paggamit ng mga dapps sa paglutas ng mga problema sa totoong mundo tulad ng desentralisadong Finance, ang magiging susi sa paghahanap ng matatag na mababang presyo; kung mananatili ang mga ugnayang ito.

Dami ng transaksyon sa network sa ratio ng mga aktibong address (TAAR)

Ang TAAR ay isang sukatan na unang ipinakilala dito, na nagha-highlight sa paggamit nito bilang isang equilibrium gauge para sa Bitcoin sa pamamagitan ng pagsukat sa pagbabago sa pagitan ng kalidad kumpara sa dami ng batayan.

Gayunpaman, hindi katulad ng TAAR para sa BTC, lumilitaw na ang network dynamics ng ethereum ay hindi tumutugma sa Bitcoin, na hindi dapat nakakagulat dahil ang mga ito ay dalawang ganap na magkaibang mga digital na asset, nilulutas ang dalawang ganap na magkaibang mga problema. Tingnan ang TAAR at price logarithmic chart sa ibaba.

Ngunit, sa halip na ang TAAR ay kumilos bilang isang equilibrium gauge para sa ETH, maaari itong magsilbi sa amin bilang isang direksyon na panukat ng presyo sa halip.

Ibig sabihin, kung mananatili ang 1000 na antas ng TAAR, malamang na bumaba ang ETH sa paligid ng $100. Gayunpaman, kung hindi, at susuriin muli ng TAAR ang mas mababang antas na 500 (pulang linya), 300 (itim na linya), o kahit 100, tiyak ang karagdagang pagbaba ng presyo para sa ETH .

Mga aktibong address sa average na pang-araw-araw na halaga ng transaksyon (AAAT)

Nakikita ng AAAT ang "tug of war" sa pagitan ng mga indicator ng dami at kalidad sa loob ng network ng Ethereum .

Muli, ang dami ay nauugnay sa negatibong ugnayan sa presyo. Gaya ng nakikita sa itaas, ang ugnayan sa pagitan ng presyo ng ETH at AAAT ay -0.09, ibig sabihin kapag ang mga aktibong address (dami) ay lumago nang mas mabilis kaysa sa average na halaga ng transaksyon (kalidad), negatibo ang reaksyon ng mga presyo.

Higit pa rito, ang pag-visualize sa sukatan kumpara sa presyo, sa isang logarithmic chart, makikita natin na ang presyo ay dating nanatili sa ilalim ng AAAT at nagsilbing paglaban. Ngunit, kapag tumawid ang presyo (katulad ng gintong krus) sa itaas ng AAAT, nangangahulugan iyon ng magagandang bagay para sa paglago ng presyo (tingnan ang unang itim na kahon).

Sa kasamaang palad, ang presyo ay bumagsak kamakailan sa ilalim ng AAAT noong Disyembre 2018 (pangalawang itim na kahon), na maaaring magpahiwatig ng higit pang kahinaan sa presyo para sa ETH, kung walang magbabago sa mga sukatan ng kalidad.

Gayunpaman, ang ONE positibong tala ay maaaring ang dynamic sa pagitan ng AAAT at TAAR.

Gaya ng nakikita sa pamamagitan ng mga logarithmic chart sa ibaba, ang TAAR at AAAT ay may kakayahang kumilos bilang isang counterbalance sa loob ng mga pangunahing paggalaw ng presyo. Halimbawa, noong huling bahagi ng Disyembre 2015, isang bumababang TAAR at tumataas na AAAT ang natugunan (sa pang-araw-araw at 30 araw na mga average), at nag-bounce sa ONE isa (unang itim na kahon), kung saan nakita ang AAAT na lumipat nang mas mababa (pulang arrow) at ang TAAR ay tumaas nang mas mataas.

Ang "bangga" na iyon ay nagdulot ng malaking pagtaas sa presyo ng ETH noong Q1 2016 (berdeng arrow) at sa huli ay inilatag ang pundasyon para sa kahanga-hangang dalawang taong bull market (2016-17) na naranasan ng eter. Sa oras ng pagsulat, ang TAAR ay bumababa at ang AAAT ay tumataas, na ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa ay nagiging mas maliit (pangalawang itim na kahon).

Kung mauulit ang kasaysayan, na napakalamig dahil sa mga limitasyon sa laki ng sample, maaaring mabuo ang isa pang "pagbangga", na maaaring mangahulugan ng pagbaba ng presyo, at posibleng muling pag-init ng bull cycle para sa ETH. Kung ang kasaysayan ay mauulit nang mas malapit, ang dinamikong ito ay magbubukas sa huling bahagi ng Q4 ng 2019, na dapat magtakda ng yugto para sa isang katulad na pagtaas ng mga presyo ng ETH sa Q1 2020, tulad ng nakita bago sa Q1 2016.

Buod

Tila ang mga pangunahing tagapagpahiwatig na ONE ipagpalagay na positibong nagtutulak ng mga paggalaw ng presyo, sa teorya, ay talagang negatibong nauugnay sa presyo ng ETH . May tatlong posibleng paliwanag:

• Ang mga pangunahing pagpapalagay kung ano ang nagtutulak sa paglago ng presyo at network para sa mga digital asset ecosystem ay hindi tama.
• Ang limitadong dami ng data na mayroon kami upang sukatin ang mga dinamikong ito ay hindi sapat upang makagawa ng mga tumpak na hypotheses o konklusyon.
• Ang isang bagay na lampas sa mga batayan ay nagtutulak sa presyo ng ETH, na maaaring maging sentimento o pagkatubig (nababalisa na mga benta ng mga nalikom sa ICO).

Sa personal, iniisip ko na ito ay isang halo ng lahat ng tatlo. Gayunpaman, kapag nahanap na ang bottom, at sa pag-aakalang walang masyadong negatibong nangyari na makapinsala sa pangkalahatang viability narrative, ang presyo ay malamang na mabawi nang mas mabilis kaysa sa iba pang digital asset sa Top 5. Pangunahin, dahil sa potensyal ng sentiment na bumalik sa positibo mula sa sobrang depress na mga antas ng presyo nang walang sistematikong teknolohikal na isyu, kasama ng pent up buying demand, i.e.

Disclaimer: ang artikulong ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon lamang at hindi dapat ituring na payo sa pamumuhunan o pangangalakal.

Eter larawan sa pamamagitan ng Shutterstock