È difficile vendere allo scoperto le Cripto , e questo sostiene i prezzi, secondo uno studio

La natura controversa dell'ecosistema attorno alle criptovalute è in parte ciò che conferisce loro valore: gli accademici la chiamano "eterogeneità delle convinzioni".

Ma la discordia e il sentimento personale da soli T bastano a KEEP i prezzi sopra lo zero,secondo la ricerca di Wang Chun Wei, Ph.D., docente Finanza presso l'Università del Queensland in Australia. Secondo Wei, se fosse più facile scommettere contro i prezzi Criptovaluta tramite posizioni corte, ovvero quando qualcuno prende in prestito e poi vende un asset con l'aspettativa di riacquistarlo a un prezzo inferiore nel tentativo di realizzare un profitto sulla differenza, molti di quegli asset andrebbero a zero.

"La volatilità giornaliera del Bitcoin è di circa il quattro percento. È troppo alta per essere semplicemente basata su cambiamenti informativi nel valore fondamentale", ha affermato Wei, che in precedenza ha studiato se la controversa stablecoin di Tether, USDT,potrebbe essere utilizzato per sostenere il prezzo del Bitcoin, ha detto CoinDesk.

Pertanto, per cercare una spiegazione migliore per questa osservazione, Wei ha preso in esame monete che la maggior parte delle persone concorderebbe sul fatto che non dovrebbero avere alcun valore: criptovalute ritenute uno scherzo o una truffa.

La sua ultima indagine sui valori Cripto , pubblicata per la prima volta in ottobre, ha confermato una teoria Finanza di lunga data, chiamata ipotesi dell'opzione di rivendita, che spiega almeno in parte perché le criptovalute siano valutate come sono oggi.

L'ipotesi dell'opzione di rivendita, che ha avuto originenel 2003Secondo uno studio condotto dai ricercatori di Princeton Jose Scheinkman e Wei Xiong, un asset tende a favorire i partecipanti più ottimisti in un mercato (quelli con scommesse lunghe) quando persistono due condizioni: molto disaccordo sul prezzo e impedimenti alla vendita allo scoperto dell'asset.

"Entrambe le condizioni sono presenti nel mercato Cripto ", ha affermato Wei.

In assenza di facili canali per andare allo scoperto, il mercato favorisce le posizioni lunghe.

Wei ha detto a CoinDesk:

"La speranza di poter vendere a qualcuno a un prezzo più alto di quello per cui è stato pagato è un fattore importante che determina i prezzi Criptovaluta ."

Cosa muove i Mercati?

Mentre Wei conduceva il suo studio sulle altcoin, in particolare quelle con una reputazione poco limpida, pensava che ciò che aveva scoperto avrebbe dovuto anche spiegare alcune delle stranezze che si celano dietro i movimenti dei prezzi di Bitcoin.

Per gran parte della sua storia, le ragioni esatte delle oscillazioni del prezzo del bitcoin T sono state immediatamente evidenti: questi principi fondamentali sono misteriosi perfino per il più fervente massimalista.

Wei ha studiato tre categorie di criptovalute: monete tradizionali, presunte truffe e vere e proprie barzellette.

Il paniere principale comprendeva sette criptovalute, tra cui Bitcoin, Ethereum, Litecoin e XRP.

L'elenco delle monete meno raccomandabili includeva Bitconnect, legato allo schema Ponzi, Urocoin (originariamente lanciato come moneta per gli agricoltori) e ParagonCoin (una moneta per tutto ciò che riguarda l'industria della cannabis).

L'elenco delle monete-scherzo comprendeva Dogecoin, RonPaulCoin e Useless Ethereum Token (UET), quest'ultima in realtà T era una vera "truffa" perché il suo creatore era stato schietto nel dire che aveva intenzione di prendere i fondi degli investitori e scappare.

Secondo Wei, le differenze di Opinioni aiutano a chiarire perché le monete scherzose tendono a mantenere il loro prezzo un BIT' più a lungo delle criptovalute identificate come fraudolente. Mentre i token fraudolenti potrebbero mantenere il loro valore anche quando i sospetti aumentano, alla fine ciò cambia quando il trucco viene definitivamente svelato.

"Quando diventa assolutamente chiaro che non esiste alcun valore fondamentale, allora si perde la dispersione delle convinzioni e il valore delle opzioni di rivendita crolla", ha scritto Wei nel documento.

Ma se una moneta è stata coniata per scherzo, senza cattiveria, chi può dire che T possa comunque essere considerata preziosa? ragionò.

Testare il valore

Come si può quindi osservare questo effetto sui prezzi per le criptovalute con maggiori capitalizzazioni di mercato ed effetti di rete più ampi?

Il valore dell'opzione di rivendita è di per sé difficile da definire.

"Non esiste un modo preciso per calcolare il valore dell'opzione di rivendita", ha scritto Wei.

Nel suo articolo ha testato "la significatività statistica delle interazioni tra fatturato, prezzo di negoziazione e volatilità realizzata" per dedurre un valore.

Sulla base di questa analisi, l'ipotesi si applica anche alle monete più diffuse.

"Abbiamo scoperto che le criptovalute più diffuse, come Bitcoin, Ethereum e [XRP], risultano positive al test dell'opzione di rivendita", ha affermato Weid. "Ciò suggerisce che la relazione prezzo-volume per le criptovalute più diffuse mostra un comportamento speculativo e quindi è improbabile che il prezzo di scambio di queste criptovalute rifletta solo il valore fondamentale".

In effetti, secondo Wei, il mercato ha avuto di recente una sorta di test pratico di questa idea,futures Bitcoin ha iniziato a essere quotato sui principali Mercati a partire dalla fine dell'anno scorso.

Wei ha detto a CoinDesk:

"In teoria, l'introduzione di strumenti di vendita allo scoperto dovrebbe ridurre il valore delle opzioni di rivendita e, di conseguenza, ridurre il prezzo Bitcoin (quest'ultimo aspetto è evidente)."

Le opzioni di shorting si espanderanno presto anche per altre criptovalute. Ad esempio, DYDX offre gettoni per lo shortinge la startup crittografica Compound Criptoha creato un mercato dei prestitiche può essere utilizzato per vendere allo scoperto monete.

Se l'analisi di Wei si rivelasse accurata, ciò potrebbe aumentare la pressione su un numero maggiore di token che sono stati in grado di mantenere prezzi più elevati.

Come ha scritto Wei nel documento, "Nel complesso, forniamo ampie prove empiriche a sostegno delle affermazioni aneddotiche secondo cui i prezzi Criptovaluta sono sostenuti dalla speranza di venderle a qualcun altro a un prezzo più alto".

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