Tre riflessioni sulla "bolla Cripto "

Josh Hannah è un socio generale di Matrix Partners e co-fondatore di Betfair, un mercato online per le scommesse sportive

In questo articolo Opinioni , Hannah esprime il suo punto di vista sulle recenti oscillazioni dei prezzi Criptovaluta , sostenendo che stabilire se questa attività costituisca o meno una bolla è una decisione che spetta a chi guarda.

Sebbene nelle ultime due settimane siano stati scritti numerosi avvertimenti su una bolla dei prezzi delle Criptovaluta, molti sembrano molto semplicistici nelle loro analisi, concentrandosi esclusivamente sull'aumento dei prezzi dei principali token e sulla frenesia attorno alle ICO, come prova che i prezzi devono scendere.

Alcuni moltoinvestitori esperti hanno riecheggiato questo sentimento, con un punto di vista più sfumato: il potenziale a lungo termine è enorme, il prezzo a breve termine è sconosciuto, quindi T investire in un modo che ti lascerà esposto in caso di un massiccio ribasso. Questo è un buon consiglio.

Sembra che ci sia una frenesia attorno all'emissione di nuovi token sotto forma diICO.

Molti di questi nuovi protocolli e app basati su un token hanno una premessa interessante ma poca, se non nessuna, prova di mercato. In base alle metriche di investimento convenzionali, il "rischio-rendimento" sul prezzo di molti di questi sembra sbagliato, anche per gli investitori esperti nel settore. A meno che non comprendiate a fondo i dettagli del nuovo token offerto e abbiate un forte punto di vista sul suo valore, questo sembra più un gioco d'azzardo che un investimento.

A mio avviso, Bitcoin ed ether sono diversi. C'è molto che non è stato dimostrato sul loro successo a lungo termine, ma c'è già stata molta riduzione del rischio di questi protocolli. Hanno ecosistemi di sviluppatori vivaci, una base di proprietà diversificata e trading altamente liquido.

In questo contesto, vorrei aggiungere tre riflessioni al discorso che non ho visto ampiamente discusse:

1. Le bolle azionarie sono una cattiva analogia per ciò che sta accadendo

ONE può ragionevolmente sostenere che un capitale è sopravvalutato prevedendo le performance future dell'azienda e il denaro generato. Nella bolla delle dot-com, una società chiamata Internet Capital Group aveva 70 milioni di dollari di fatturato, 150 milioni di dollari di perdite nette e aveva raggiunto un picco di capitalizzazione di mercato di 56 miliardi di dollari. T devi essere un genio della matematica per capire che era improbabile che l'azienda producesse i profitti necessari a sostenere quel valore.

Bitcoin non è paragonabile: come unità di valore indipendente da qualsiasi flusso di guadagno o utilizzo produttivo, la massa monetaria totale non è vincolata alla produttività economica. Alcuni, come Warren Buffett, vedono asset come Bitcoin e oro in modo negativo, ed evitano investimenti in asset che non hanno un mezzo per produrre FLOW di cassa.

Ma come unità di denaro, significa anche che il valore del Bitcoin può crescere in modo sostenibile a un ritmo molto più veloce rispetto alla maggior parte delle aziende del mondo reale, perché non è vincolato alla creazione di prodotti o servizi; è vincolato unicamente a quante persone credono che sia una valida riserva di ricchezza.

Il mondo crede che l'oro sia una riserva di valore affidabile per un valore di trilioni di dollari. Se e quando il mondo crederà lo stesso di Bitcoin, varrà 100-1.000 volte il suo valore attuale, e ciò può accadere al limite di velocità delle persone che "acquistano".

2. Potrebbe essere vero che l'aumento dei prezzi di BTC ed ETH sia guidato dagli speculatori

Tuttavia, a differenza delle bolle azionarie, l'aggiunta di nuovi acquirenti all'ecosistema aumenta effettivamente il valore del token sottostante.

Il valore (data l'offerta fissa) è semplicemente un prodotto della scarsità, che sarà direttamente correlato a quante persone detengono la valuta. Un acquirente aggiuntivo di azioni Tesla non aumenta il FLOW di cassa a lungo termine dell'attività sottostante, ma ogni speculatore aggiuntivo che decide che Bitcoin è prezioso aumenta il valore sottostante della rete Bitcoin .

Se il Bitcoin avrà successo, probabilmente si verificheranno una serie di punti di svolta in cui il valore aumenterà a causa di un nuovo livello di accettazione ampiamente osservato.

3. Il trading dentro e fuori dal token basato sui movimenti dei prezzi è miope

Sì, potresti essere intelligente o fortunato e fare soldi in QUICK , ma se sei interessato a un potenziale di guadagno di 100-1.000 volte maggiore da qui in poi, "prendere profitto" su piccole mosse equivale a raccogliere centesimi di fronte a un rullo compressore.

Cosa succederebbe se Warren Buffett o JP Morgan sorprendessero il mondo e annunciassero domani di investire tutto su Bitcoin, e il prezzo salisse 10 volte durante la notte per non scendere più?

Se hai fatto uno "scambio", te ne pentirai.

Questo post è apparso originariamentesu Mediumed è stato ripubblicato qui con il permesso dell'autore.

Bacchette per bolleimmagine tramite Shutterstock