Perché la volatilità del Bitcoin è unica tra le materie prime

Un singolo Bitcoin ha superato il prezzo di un'oncia d'oro cinque mesi fa. Ora vale meno della metà e, dei due, è il prezzo del bitcoin a rimbalzare di più.

Per le persone che cercano di valutare il potenziale del bitcoin rispetto ad altre materie prime, il suo rapportovolatilità dei prezzipotrebbe essere una preoccupazione o un'opportunità, a seconda della tua propensione al rischio. Quindi, quanto possiamo mappare da vicino la volatilità di bitcoin rispetto ad altre materie prime?

Non molto da vicino, sostiene Kirill Gourov, direttore Finanza di Blocktech, una nuova società che crea blockchain open source per settori che hanno bisogno di disruption. Di recente, ha scritto un articolo che ha esplorato se esistesse un valore intrinseco per Bitcoin.

Gourov ha sottolineato che è difficile trovare una correlazione diretta tra Bitcoin e altre materie prime:

"Potrebbe esserci una correlazione tra materie prime e Bitcoin perché le persone considerano entrambi come coperture per il rischio macro, ma mentre il petrolio potrebbe salire del 5-10% a causa di qualche problema legislativo in Europa, il prezzo di un Bitcoin potrebbe aumentare del 25%, per poi scendere immediatamente del 30% perché qualcuno ha incassato sul mercato".

Ramerecente calo dei prezzi LOOKS drammatico, per esempio, ma ha rappresentato un calo del 9% del suo valore. Ciò può essere considerevole, ma è difficilmente in linea con alcuni degli yo-yo più drammatici del bitcoin.

Tra cinque o dieci anni, quando il mercato sarà più sviluppato, le tendenze saranno più diffuse e costringeranno il Bitcoin a impennare meno, ha suggerito Krill. Ma, oggi, il mercato è troppo facilmente manipolabile.

Fisico vs virtuale

Se l'età del bitcoin è ONE fattore che impedisce di correlarlo facilmente con altre materie prime, ce ne sono altri?

ONE dei problemi che separa il Bitcoin dalle altre materie prime è la fisicità, sostiene Antony Lewis, che lavora nello sviluppo aziendale presso essoUn po'.

La maggior parte delle altre materie prime vengono utilizzate e trasformate in qualcos'altro, il che determina determinati comportamenti, ha sottolineato Lewis, che in passato operava nel commercio interbancario di valuta estera presso Barclays:

“Per esempio, le persone comprano il rame per usarlo in edilizia, energia ed elettronica. Le persone comprano il petrolio per usarlo per trasformarlo in carburante che viene bruciato. Una volta usato, sparisce.”

Al contrario, sostiene, le valute virtuali vengono acquistate o come riserva di valore o come meccanismo di pagamento, il che le colloca in una categoria diversa rispetto alle materie prime convenzionali.

Esistono correlazioni

Tuttavia, non consideriamo il Bitcoin completamente separato dal mercato delle materie prime, ha affermato George Samman, Chief Operations Officer di BTC.sx, che offre servizi derivati ​​per i trader Bitcoin .

Oggi ci sono correlazioni tra Bitcoin e almeno ONE merce, ha detto Samman, ma sono evidenti solo se le capovolgi. Sono correlazioni negative e le vediamo in particolare tra Bitcoin e oro. Quando Bitcoin sale, l'oro scende e viceversa, ha suggerito.

Samman ha indicato i prezzi a lungo termine come prova di questo effetto. Ad esempio, quando il Bitcoin è aumentato drasticamente alla fine dell'anno scorso, si può vedere l'oro scendere (vedi grafico).

Il grafico lineare mostra il prezzo del bitcoin all'incirca nel periodo in cui è aumentato, poco dopo la crisi finanziaria di Cipro dell'anno scorso. Tuttavia, la valuta digitale mostrava lievi guadagni sull'oro già nel 2011, ha detto Samman.

Il prezzo di Bitcoin T sembra incrociare quello dell'oro perché il grafico T è abbastanza granulare, ma lo ha fatto. Quel crossover è avvenuto per un periodo di ore e qui stiamo tracciando i prezzi di chiusura a intervalli di due giorni.

Il movimento dell'oro in relazione al Bitcoin potrebbe non sembrare così pronunciato, ha detto, ma T fatevi ingannare. Un movimento di 10 $ in Bitcoin T si mostrerebbe chiaramente in un grafico a lungo termine a causa dei suoi movimenti significativi in ​​seguito; inoltre, l'alto valore dell'oro rende difficile individuare movimenti di prezzo più piccoli.

L'oro è tornato a salire dall'inizio dell'anno, mentre il Bitcoin è sceso, ha aggiunto Samman, il che è chiaramente visibile sul The Graph. Da allora, l'oro ha avuto un andamento al ribasso, mentre il Bitcoin è stato "semi-stabile" nella fascia media dei 400 $, ha detto.

Samman ha ammesso, tuttavia, che il Bitcoin è "rimbalzato" in quella finestra di $ 400-$ 500, come sarebbe naturale per un asset giovane e relativamente poco scambiato, influenzato da Eventi come il sospensione del trading di Bitcoin in Cina da parte di alcune banche e le percezioni attorno a quegli Eventi.

Attività di paura

Il LINK tra Bitcoin e oro ha senso. Quando il mercato vola via da Bitcoin, deve andare da qualche parte, e l'argomento è che l'oro ottiene parte di quell'azione.

Se vedi correlazioni negative in questo grafico, allora perché esistono? È perchéGordon Gecko aveva ragione solo a metàL'avidità non T l'unico fattore che guida i Mercati finanziari: l'altro è la paura.

Lewis di ItBit definisce l'oro un "asset da paura" e ha affermato che col tempo avrà senso confrontare il Bitcoin con l'oro. VIX.

Noto anche come "indice della paura", il VIX è il nome colloquiale del Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index. È una miscela ponderata di opzioni a 30 giorni sull'indice S&P 500, che consente alle persone di utilizzarlo come misura generale della volatilità nel mese successivo. In breve, quando i Mercati impazziscono, il VIX sale.

Nel frattempo, Samman sta aspettando il momento in cui potrà confrontare più facilmente le attività di bitcoin in un contesto più ampio, al di fuori delle materie prime. Gli piace esplorare le dinamiche intermarket, valutando la performance di diverse classi di attività come azioni, obbligazioni e materie prime, in relazione ONE loro.

E le opportunità a lungo termine per Bitcoin? Mentre ora leggiamo le viscere del mercato alla ricerca di correlazioni a breve termine, Bitcoin e altre materie prime si avvicineranno nel corso degli anni?

"Alcune persone credono che siamo in un superciclo delle materie prime iniziato intorno al 1990, i supercicli durano generalmente 30 anni, più o meno, se è così è probabile che assisteremo a un'altra fase ascendente in questo ciclo, e penso che sarà causato da Eventi inflazionistici", ha detto Samman. cicli a lungo termine nei Mercati delle materie prime.

Scarsità intrinseca

In particolare, la tendenza al quantitative easing (le banche centrali creano più denaro) e lo spettro dell'aumento dei tassi di interesse entrano in gioco qui. "Tutto questo fa ben sperare per un nuovo picco Bitcoin ", ha sostenuto.

Alcuni sottolineano anche

alle correlazioni tra il prezzo del Bitcoin nel corso della sua giovane vita e il prezzo dell'oro a lungo termine, supportando potenzialmente le teorie di somiglianze a lungo termine.

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La scarsità aiuta a far salire il prezzo di una merce. I prezzi dei prodotti alimentari aumentano quando una siccità soffoca le scorte, ad esempio, e il Bitcoin ha la sua scarsità incorporata, ha detto Samman, aggiungendo.

“Lo stesso si può dire del Bitcoin e della sua quantità finita, che è limitata da algoritmi di mining che diventano sempre più difficili.”

Questa scarsità è una quantità sia nota che sconosciuta in Bitcoin. La scarsità ha un grande impatto sull'andamento dei prezzi, che è causato da grandi disparità tra domanda e offerta. Le materie prime convenzionali possono essere spostate da Eventi esterni che influenzano domanda e offerta, come il maltempo (grano) o la crescente inquietudine in Ucraina (petrolio), ad esempio.

Per quanto riguarda i Bitcoin, esiste un livello di base di fornitura relativamente noto, perché è sostenuto dalla comunità mineraria, che produce monete a un ritmo predefinito di 3.600 al giorno.

Tuttavia, la scarsità codificata algoritmicamente del bitcoin T è l'unico elemento dell'equazione: proprio come accade con i Mercati delle materie prime, entrano in gioco altri fattori.

Con i minatori istituzionali che producono bitcoin, e congrandi fondi presa percentuali significativedella valuta digitale, è difficile prevedere come sarà l’offerta in futuro e quando le persone inizieranno a immettere più bitcoin sul mercato.

Lo stesso vale per il lato della domanda. "La domanda è l'incognita qui. Stiamo sentendo di molti milioni di dollari in fila per acquistare Bitcoin quando sarà il momento giusto", ha sottolineato Lewis.

Alla ricerca di liquidità

Se e quando il volume di trading di Bitcoin aumenterà in modo sostanziale, vedremo Bitcoin diventare più liquido. La liquidità smorza la volatilità, perché c'è più di un asset che si muove nel sistema.

Ciò a sua volta rende più difficile per le persone influenzare in modo sostanziale il mercato con transazioni relativamente piccole, o per gli Eventi influenzare il mercato spaventando un numero sufficiente di investitori inesperti e spingendoli a reagire impulsivamente.

ONE cosa che aiuterà qui è la creazione di exchange più affermati e affidabili per fornire un livello base di affidabilità e scelta al mercato. L'altra è la creazione di servizi più sofisticati su quegli exchange, come il trading di derivati.

Stiamo iniziando a vedere emergere Mercati per i derivati ​​Bitcoin , come BTC.sx. Ne arriveranno altri, ha detto Gourov, anche se il mercato è ancora troppo immaturo per supportare operazioni complesse. Ha spiegato:

"Il mercato non è né abbastanza liquido né abbastanza maturo per gestire qualcosa di simile a un contratto futures. Immagino che le commissioni sarebbero così alte su un contratto che potresti anche acquistare i bitcoin sottostanti in questo momento."

Tuttavia, pensa che le cose cambieranno: "Mentre scrivo, diverse aziende stanno creando prodotti e piattaforme per facilitare questo processo".

Tuttavia, anche quando la volatilità dei prezzi si attenuerà, è probabile che il Bitcoin rimarrà una cosa completamente diversa da molti altri asset, il che renderà difficile individuare correlazioni con molte materie prime.

Per ora, la Criptovaluta è un asset giovane e idiosincratico tutto suo. Come il BADGER del miele del denaro, tende a essere un animale solitario, non abituato a muoversi con una mandria.

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