Il primo mese dell'ETF Bitcoin è nei libri: come è andato e cosa succederà dopo

• Il primo mese di fondi negoziati in borsa (ETF) spot Bitcoin ha registrato afflussi netti giornalieri pari a circa 125 milioni di dollari al giorno.
• Nonostante il Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale abbia registrato ingenti deflussi, resta comunque un protagonista importante tra i nuovi prodotti.
• I gestori patrimoniali e i consulenti finanziari registrati (RIA) statunitensi devono ancora arrivare, ma ciò potrebbe accadere prima del previsto.

L'entusiasmo era alto circa ONE mese fa, quando TradFi ha finalmente ottenuto il via libera normativo per lanciare un veicolo di investimento completamente nuovo per le Cripto.

Il processo di immissione sul mercato statunitense di un ETF spot Bitcoin ha preso più di un decennio, ma l'11 gennaio 10 di questi prodotti hanno finalmente iniziato a essere commercializzati.

Da allora è stato un viaggio infernale.

"Questi ETF hanno funzionato molto, molto bene", ha affermato Brian D. Evans, CEO e fondatore di BDE Ventures. "Stiamo assistendo a grandi afflussi ora e la fase di euforia sta sicuramente prendendo piede ora".

I nuovi ETF hanno aggiunto in media un valore netto di 125 milioni di $ in Bitcoin (BTC) ogni giorno nelle ultime quattro settimane. Ciò nonostante i forti deflussi, più di 6 miliardi di $ in totale, dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), che ha commissioni molto più elevate rispetto agli altri ETF Bitcoin .

In appena un mese, i fondi Bitcoin ex-GBTC hanno accumulato oltre 11 miliardi di dollari in Bitcoin, con tre degli ETF (IBIT di BlackRock, FBTC di Fidelity e ARKB di Ark 21) che hanno superato il traguardo di 1 miliardo di dollari in asset in gestione. Infatti, alla fine di lunedì, IBIT si stava avvicinando a 5 miliardi di dollari in AUM e FBTC era appena al di sotto dei 4 miliardi di dollari.

Il fondo di BlackRock ha addiritturaè arrivato tra i primi cinque di tutti gli ETF (inclusi quelli non crittografici) basati sugli afflussi del 2024, ponendolo a livelli simili ai giganti dell'indicizzazione leader del settore come l'iShares CORE S&P 500 ETF (IVV) e il Vanguard S&P 500 ETF (VOO). "[IBIT] sta gomito a gomito con i più grandi e i migliori", ha affermato Eric Balchunas di Bloomberg Intelligence.

La rapida accumulazione sta influenzando il prezzo del bitcoin, che – dopo un breve crollo “sell the news” nei giorni successivi al primo giorno di contrattazione dell’11 gennaio – è rimbalzato di recente, ritagliandosiun massimo pluriennaleoltre i 50.000 dollari lunedì.

Dove va il GBTC?

Esistente come fondo chiuso per molti anni prima della sua conversione in ETF spot il mese scorso, il GBTC di Grayscale ha registrato da allora deflussi considerevoli e costanti, con il suo patrimonio gestito ridotto da circa 30 miliardi di dollari a poco meno di 24 miliardi di dollari fino a lunedì.

Secondo un rapporto di Falcon X, molti investitori che hanno acquistato il fondo prima che fosse quotato come ETF stanno attualmente realizzando profitti superiori al 100% vendendolo.

Grayscale ha in particolare fissato la commissione di gestione sul suo ETF convertito all'1,50%, più di ONE punto percentuale, o 100 punti base, in più rispetto al più costoso dei suoi nove concorrenti. Oltre alla presa di profitto, il fondo sta sicuramente assistendo all'uscita di un po' di denaro in cerca di costi più bassi.

"T vedo GBTC andare da nessuna parte", ha affermato Matt Sheffield, vicepresidente senior del trading presso Falcon X, nel rapporto. "Hanno inaugurato lo spazio, sono stati pionieri in gran parte di questo percorso e, di conseguenza, hanno un forte seguito di nativi Cripto ".

"Siamo orgogliosi che GBTC abbia aperto la strada all'immissione sul mercato di tutti gli ETF spot Bitcoin e siamo ottimisti sulla continua crescita e maturazione di Bitcoin e sul solido ecosistema attorno agli ETF spot Bitcoin ", ha detto un portavoce di Grayscale a CoinDesk.

Quale sarà il futuro del Bitcoin?

L'elevata domanda che ha reso il lancio dell'ETF spot Bitcoin così di successo potrebbe causare qualche grattacapo nel NEAR futuro. Gli afflussi netti di recente stanno rendendo necessario l'acquisto di migliaia di Bitcoin al giorno, multipli superiori ai 900 nuovi token estratti ogni giorno, un numero che sarà ridotto a 450 quando si verificherà l'evento di dimezzamento Bitcoin ad aprile.

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A questo si aggiunga il fatto che è passato solo un mese dal lancio dell'ETF spot e molte, se non la maggior parte delle principali piattaforme di gestione patrimoniale, devono ancora offrire i prodotti ai propri clienti. Il successo finora degli ETF è arrivato "con ONE mano legata dietro la schiena", come ha detto il presidente dell'ETF Store Nate Geraci, suggerendo che ci sarà molta più domanda una volta aumentata la distribuzione.

"Mentre le aziende iniziano a coprire il nome, mettendo gli strateghi di portafoglio al lavoro per determinare le allocazioni per diverse basi di investitori, è probabile che gli afflussi superino qualsiasi prodotto ETF precedente", ha scritto Sheffield di Falcon X.

Gli addetti ai lavori del settore ETF sanno bene che un gran numero di gestori patrimoniali e consulenti per gli investimenti registrati (RIA) statunitensi devono ancora arrivare, poiché queste reti sono vincolate da standard fiduciari a un periodo definito di due diligence.

Questo periodo di osservanza normalmente significherebbe 90 giorni di negoziazione dal lancio di un nuovo prodotto come un ETF Bitcoin , oltre a varie soglie di volume e criteri AUM, per un ritardo di circa sei mesi.

Tuttavia, in questo caso, l'attesa sembra essere molto più breve, secondo Sui Chung, CEO di CF Benchmarks, uno specialista di indicizzazione Cripto che lavora con numerosi ETF spot Bitcoin, tra cui il fondo IBIT di BlackRock. (CoinDesk Indici compete con CF Benchmarks nel settore degli indici Cripto .)

Chung ha detto a CoinDesk che la sua azienda è stata contattata da un paio di grandi reti RIA e società di gestione patrimoniale, situate in hotspot pensionistici statunitensi come Florida e California, che stanno cercando di fare la due diligence ora. "Stiamo parlando di piattaforme che contano individualmente asset in gestione e asset in consulenza per oltre un trilione di dollari", ha detto.

Il relativo successo degli ETF finora significa che le persone che raccolgono effettivamente le informazioni da mettere nei pacchetti di rischio lo stanno facendo ora, ha detto Chung. "Sanno che al 90° giorno questi prodotti supereranno tutte le soglie e ci sono consulenti che desiderano allocare", ha detto. "Una grande paratoia che era precedentemente chiusa si aprirà, molto probabilmente tra circa due mesi".