Le cause legali di Bankman-Fried espongono il "trattamento speciale" di FTX per la ricerca di Alameda

Gli atti processuali contro il presunto truffatore Cripto Sam Bankman-Fried stanno gettando nuova luce sulla stretta relazione che ha bruciato il suo impero: ONE tra l'exchange Cripto FTX e il suo hedge fund gemello Alameda Research.

"Non c'era alcuna distinzione significativa tra i fondi dei clienti FTX e quelli di Alameda", ha affermato la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.presuntoMartedì. Si dice che Alameda abbia impropriamente sottratto 8 miliardi di dollari ai clienti della FTX, ora in bancarotta.

Nella sua causa, la Commodity Futures Trading CommissiondisseAlameda godeva di un accesso speciale al backend di trading di FTX. Poteva eseguire le negoziazioni più velocemente di altri clienti ed eraesoneraredall'autoliquidazione, entrambi "vantaggi ingiusti", si legge nella causa. E poteva prendere in prestito tutti i soldi che voleva.

Alameda Research era il gigantesco fondo speculativo Cripto e società di market making che Sam Bankman-Fried ha lanciato nel 2017, ben prima di FTX. Ha iniziato come trader di arbitraggio Bitcoin ma è rapidamente cresciuto fino a diventare ONE dei nomi più influenti del settore, sia per la sua percepita abilità di trading che per i suoi miliardi di dollari di capitale. La statura di Alameda è cresciuta di pari passo con quella di FTX; Bankman-Fried ha gestito entrambi fino aOttobre 2021, quando dichiarò che avrebbe lasciato il fondo.

Pubblicamente, le aziende hanno affermato di essere due società diverse che operavano "a distanza di sicurezza", ha affermato in precedenza l'ex CEO di Alameda Caroline Ellison. Ma in realtà Bankman-Fried gestiva FTX e Alameda in perfetta sincronia, sostengono le cause. E Alameda stava giocando con i fondi dei clienti di FTX.

Bankman-Fried, che possiede il 90% di Alameda, eraarrestatoalle Bahamas lunedì evolti accuse di riciclaggio di denaro, associazione a delinquere e frode negli Stati Uniti. La sua sorprendente caduta da CEO al vertice del settore Cripto a imputato internazionale è durata poco più di ONE mese.

In quel periodo, l'ex miliardario trentenne si era imbarcato in un aggressivo tour di scuse per presentare il suo ruolo nell'implosione di FTX come stupido e sconsiderato, ma difficilmente criminale. A volte saltava da una domanda all'altra che sondava la relazione di Alameda con FTX e ha ripetutamente negato di essere a conoscenza di eventuali backdoor.

Scappatoie hardcoded

Le nuove cause prendono di mira direttamente le affermazioni di Bankman-Fried. Lui ha "ordinato" a FTX di lasciare che Alameda facesse cose che gli altri suoi clienti non potevano fare, come scendere al di sotto dei requisiti di margine su scommesse rischiose ed eseguire operazioni quando i suoi conti erano vuoti, sostengono le cause. Hanno continuato dicendo che queste scappatoie erano state inserite nel codice di FTX su ordine di Bankman-Fried.

Quando i clienti istituzionali come Alameda piazzavano operazioni su FTX, utilizzavano un'API, che è per definizione più snella, e quindi più veloce, del sito web utilizzato dai trader al dettaglio. Ma l'accesso di Alameda era ancora più veloce. Secondo la CFTC, "era in grado di bypassare certe porzioni" dell'API FTX per muoversi "diversi millisecondi più velocemente" rispetto ad altri grandi spendaccioni.

Parte dell'aumento di velocità di Alameda era dovuto ai suoi altri privilegi speciali. Poiché T aveva bisogno di avere abbastanza soldi per piazzare transazioni, eludeva completamente il controllo automatico del saldo che altri conti dovevano compensare. Ciò diede ad Alameda "un altro significativo vantaggio di velocità".

Una volta, quando Alameda aveva raggiunto il limite massimo di prestito su FTX, Bankman-Fried disse ai dipendenti di stabilire un tetto così alto che non sarebbe mai stato raggiunto, sostenne la CFTC. Teoricamente, Alameda avrebbe potuto prelevare decine di miliardi di dollari da FTX.

Il problema con il denaro infinito di Alameda ha portato l'hedge fund a rimborsare "miliardi di dollari di prestiti" utilizzando i depositi dei clienti, secondo il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. Ha reso pubbliche le accuse penali contro Sam Bankman-Fried martedì dopo l'arresto dell'ex CEO di FTX alle Bahamas.

Bankman-Fried ha cercato di nascondere la relazione tra il suo "salvadanaio personale" e FTX indirizzando denaro verso conti bancari apparentemente non affiliati controllati da Alameda, secondo la SEC. FTX ha utilizzato il modesto nome di conto "fiat@ftx.com" per tracciare i debiti multimiliardari della sua società affiliata senza destare sospetti. E Alameda non ha mai detto a terze parti che il suo "prestito" proveniva da FTX.

Anche quando FTX ha cercato di districare le sue passività nel 2022, ha riservato un trattamento speciale ad Alameda. Bankman-Fried ha impedito ai sistemi contabili della borsa di addebitare interessi sulla passività da 8 miliardi di dollari dell'hedge fund (lo aveva fatto automaticamente, secondo la SEC).

"T possiamo proprio spegnerlo."

Secondo la CFTC, Bankman-Fried "ha redatto e condiviso un documento in cui si chiedeva se Alameda dovesse essere chiusa definitivamente" nel settembre 2022, mesi prima che implodesse.

Il suo ragionamento: Alameda stava correndo un rischio più grande del dovuto.

"Penso che potrebbe essere giunto il momento per Alameda Research di chiudere. Onestamente, era probabilmente il momento di farlo un anno fa", ha scritto Bankman-Fried in un documento intitolato "Siamo venuti, abbiamo visto, abbiamo fatto ricerche".

Allo stesso tempo, Bankman-Fried ha riconosciuto che Alameda ha avuto un ruolo così importante nelle operazioni di FTX che potrebbe essere impossibile staccare la spina. In quanto principale market Maker di FTX, ha garantito che le negoziazioni andassero senza intoppi per tutti i clienti FTX, non solo per sé stesso. La scomparsa di Alameda creerebbe una carenza di liquidità che potrebbe minare il valore di FTX come exchange.

"Considerando la quantità di cose che sta facendo Alameda, T possiamo davvero chiuderla", ha scritto, secondo la CFTC.

La caduta

Il grafico SEC e CFTC del 2 novembre è il giorno in cui Alameda e FTX hanno iniziato a sgretolarsi. Quel giorno, i regolatori hanno affermato che CoinDesk ha pubblicato un articolo che ha sondato le vaste partecipazioni in token FTT di Alameda. FTT è un token emesso da FTX e Alameda aveva miliardi di dollari di FTT e altri token collegati a FTX nel suo bilancio.

"Il 6 novembre 2022, in risposta a questo articolo, il CEO di [rivale exchange] Binance ha twittato che, "[a] causa delle recenti rivelazioni venute alla luce", avrebbe venduto il resto delle sue significative partecipazioni FTT , che aveva acquisito durante l'acquisizione dall'investimento iniziale FTX", ha affermato la CFTC, riferendosi al CEO Changpeng Zhao.

La richiesta di Binance di liquidare ha fatto crollare il prezzo di FTT e ha innescato una corsa ai depositi su FTX. ONE giorno dopo, è diventato chiaro all'exchange che T aveva abbastanza denaro per coprire le spese dei clienti, ha affermato la CFTC.

Allo stesso tempo, ai trader di Alameda è stato ordinato di "vendere tutto ciò che poteva essere venduto" in una DASH folle per "fare tutto il possibile per ottenere rapidamente miliardi di dollari di capitale da inviare a FTX", ha affermato la CFTC, sottolineando che Bankman-Fried ha svolto un ruolo chiave in tale sforzo.

Bankman-Fried aveva anche pianificato di usare la svendita di Alameda per colmare un buco in FTX US, che stava anch'essa venendo colpita dai prelievi. I dirigenti avevano scoperto "un deficit che non capivano e che non erano in grado di quantificare", secondo la CFTC. (Durante il suo tour di scuse, Bankman-Fried ha insistito sul fatto che la borsa statunitense non era mai stata insolvente.)

"L'8 novembre, Bankman-Fried ha ordinato ai trader di Alameda di dare priorità al soddisfacimento dei requisiti di capitale di FTX US e di inviare capitale in eccesso a FTX US. Sulla base di informazioni e convinzioni, Alameda ha inviato oltre 185 milioni di $ a FTX US per colmare il suo deficit", ha affermato la CFTC.

Si trattava solo di ONE ulteriore intreccio nei legami estesi e taciuti tra Alameda e tutti gli aspetti dell'impero FTX.