Coinbase et Anchorage Digital affirment qu'ils seraient en règle avec la proposition de garde de la SEC, mais des risques pourraient se profiler pour d'autres

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis travaille officiellement à forcer les conseillers en investissement à prendre des décisions difficiles sur la manière dont ils KEEP les actifs Crypto de leurs clients, mais la proposition de l'agence de mercredi comporte des éléments de bonnes et de mauvaises nouvelles actuellement étudiés par les avocats et les lobbyistes du secteur.

Le règle proposée obligerait les conseillers en investissement enregistrés auprès de la SEC à confier tous les actifs de leurs clients, y compris les Crypto , à des « dépositaires qualifiés ». Ces dépositaires doivent provenir d'une liste restreinte d'institutions financières réglementées, et non, comme Le président de la SEC, Gary Gensler, l'a clairement indiqué., simplement n'importe quelle plateforme de trading de Crypto .

Dans la catégorie des bonnes nouvelles pour le secteur des actifs numériques : les fiducies agréées par l'État que de nombreuses entreprises de Crypto utilisent pour la garde, telles que Custody Trust Co. de Coinbase et BitGo, peuvent toujours être en mesure de se qualifier dans ce rôle.

« Après la proposition de réglementation de la SEC d'aujourd'hui, nous sommes convaincus que [Coinbase Custody Trust Co.] restera un dépositaire qualifié », a déclaré Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, dans une déclaration à CoinDesk.

La fiducie de Coinbase est agréée par l'État de New York et conserve la garde d'une part importante des actifs des investisseurs en Crypto aux États-Unis. La société annonce sur son site Web que les clients peuvent stocker leurs actifs dans un « stockage à froid séparé auprès d'un dépositaire qualifié ».

De même, la banque Crypto Anchorage Digital n'a pas QUICK à assurer les investisseurs en Crypto de son rôle unique dans le secteur en tant que titulaire d'une charte fédérale de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC).

« Anchorage Digital Bank, première et unique banque d'actifs numériques agréée par l'OCC pleinement opérationnelle, est sans équivoque un “dépositaire qualifié” », a déclaré Georgia Quinn, directrice juridique de l'entreprise, dans un communiqué. « Bien qu'Anchorage Digital ne soit pratiquement pas concernée par la réglementation proposée, nous prévoyons de collaborer avec toutes les parties prenantes afin de garantir que toute transition perturbe le moins possible l'écosystème des actifs numériques. »

À propos de la SEC, Justin Browder, co-directeur du département Crypto chez Willkie Farr & Gallagher à Washington, DC, a déclaré : « Ils auraient pu, s'ils l'avaient voulu, interdire complètement aux sociétés fiduciaires agréées par l'État d'agir comme dépositaires qualifiés pour les conseillers en investissement enregistrés auprès de la SEC. Ils ont laissé la porte ouverte. »

Supprimer les échanges ?

Mais le commissaire de la SEC, Mark Uyeda, semble avoir mis le doigt sur ONEun des éléments potentiellement alarmants de la proposition de l'agence pour l'industrie : la manière dont elle élimine potentiellement les échanges de Crypto .

« Étant donné que les Crypto sont négociés sur des plateformes qui ne sont pas des dépositaires agréés, un conseiller qui les négocierait sur une plateforme enfreindrait la règle proposée », a déclaré Uyeda. « Comment un conseiller cherchant à se conformer à cette règle pourrait-il investir les fonds de ses clients dans des Crypto après avoir lu ce communiqué ? »

Il a fait valoir que la proposition « se donne beaucoup de mal pour dépeindre un scénario sans issue pour les Crypto actifs », et bien qu'il ait voté en faveur de son adoption, il a déclaré que cette approche « semble MASK une décision Juridique visant à bloquer l'accès aux Crypto en tant que classe d'actifs ». Jake Chervinsky, responsable des Juridique à la Blockchain Association à Washington, déploré sur Twitterque cela « violerait de manière flagrante la mission de la SEC en rendant les investisseurs *moins* sûrs ».

Gensler a peut-être ajouté au malaise en soulignant mercredi aux journalistes que, même en vertu des normes existantes établies en 2009, les conseillers en investissement pourraient avoir enfreint les règles en s'engageant auprès de plateformes d'échange de Crypto non enregistrées. « Je ne pense T que beaucoup de personnes dans le secteur des Crypto puissent affirmer qu'une plateforme d'échange de Crypto est un dépositaire qualifié », a déclaré Gensler lors d'une conférence de presse en ligne après la réunion de la SEC. « Je ne pense T qu'il y ait beaucoup de débats à ce sujet. Ce que je souligne, c'est qu'aujourd'hui, les conseillers en investissement devraient être conscients que les dispositions de ces plateformes d'échange de Crypto ne respectent T les dispositions relatives aux dépositaires qualifiés de la règle de 2009. »

Comment les conseillers agréés organisent désormais la garde

La liste des conseillers en investissement agréés (RIA) s'étend des plus petites agences de proximité aux géants tels que Capstone Financial Advisors, Sequoia Financial Group, Tiger Global Management et ExodusPoint Capital Management. On y trouve également les services de conseil en investissement des grandes banques de Wall Street, comme JPMorgan Chase & Co., Merrill Lynch (Bank of America Corp.) et Wells Fargo & Co., bien que ces banques doivent se montrer prudentes en matière de conservation des Crypto en raison de la surveillance accrue des régulateurs américains.

Une analyse de CoinDesk sur la manière dont les conseillers en investissement enregistrés organisent la garde des actifs Crypto a révélé que les principaux choix pour les sociétés financières traditionnelles incluent Coinbase et Anchorage Digital, tandis que les conseillers en investissement natifs de la cryptographie s'appuient sur une gamme beaucoup plus large d'entreprises au sein du secteur, y compris BitGo.

« De nombreuses plateformes d'échange, de prêt et de négociation de Crypto , ainsi que des fournisseurs de logiciels se présentent comme des dépositaires d'actifs Crypto », a déclaré Jeff Horowitz, responsable de la conformité chez BitGo, ONEun des plus importants dépositaires du secteur des Crypto . « BitGo propose des dépositaires entièrement réglementés et qualifiés via des sociétés fiduciaires agréées par l'État, dans le Dakota du Sud. et New York, et a déclaré que les actifs de ses clients sont séparés et protégés en cas de faillite.

La proposition de la SEC stipule que la liste actuelle des sociétés assurant la garde d'actifs Crypto comprend «une banque nationale réglementée par l'OCC, quatre fiducies réglementées par l'OCC, environ 20 sociétés fiduciaires agréées par l'État et d'autres entités bancaires à vocation limitée agréées par l'État, et au moins un [commissionnaire de contrats à terme] ».

La proposition est désormais soumise à une période de consultation de 60 jours, au cours de laquelle tous les points susmentionnés seront examinés en profondeur. Aucune proposition de la SEC n'est garantie d'aboutir à une règle définitive. Le processus d'élaboration de la règle prend généralement plusieurs mois, voire des années, et il ne s'achève qu'après un nouveau vote de la SEC en faveur de la mise en œuvre de la règle définitive.

Browder a déclaré qu'une analyse juridique complète de la proposition de 434 pages pourrait prendre un certain temps avant que les sociétés de fiducie ne déterminent pleinement les obstacles qu'elles devraient franchir pour répondre aux conditions et aux normes requises pour être un dépositaire qualifié.

« Ils n'ont T rendu la chose tranchée », a déclaré Browder. Et la proposition comportait « beaucoup de scepticisme » quant aux pratiques de conservation des Crypto .

Danny Nelson a contribué au reportage.