Nous commençons à avoir une idée de la manière dont l'administration Biden tentera de réguler les stablecoins. En résumé, il s'agirait d'un cadre réglementaire qui imposerait davantage de transparence et de surveillance aux émetteurs (plutôt qu'un ONE axé sur les stablecoins eux-mêmes).

Note complémentaire : je suis àLe salon du commerce de ChicagoAujourd'hui et demain. Si vous êtes aussi là, passons vous dire bonjour.

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Les stablecoins ne sont pas des valeurs mobilières

Le récit

L'administration Biden va au-delà des vagues allusions sur la manière dont elle réglementera les stablecoins pour se concentrer sur des descriptions plus concrètes. Il reste encore beaucoup à T .

Pourquoi c'est important

Les stablecoins ont connu une popularité fulgurante au cours des deux dernières années, avec environ 130 milliards de dollars de ces jetons indexés sur la monnaie fiduciaire en circulation dimanche soir, selonCoinGeckoLes régulateurs surveillent ce secteur spécifique de l'industrie Crypto depuis près d'un an, et nous voyons enfin leur réponse. La réglementation finale déterminera si certains émetteurs doivent fermer ou bloquer des utilisateurs américains, ainsi que le type de transparence que nous pouvons attendre de ces émetteurs.

Décomposer

Les stablecoins ! Oui, on en parle encore. L'administration Biden s'est beaucoup investie dans le domaine des cryptomonnaies en général. La Securities and Exchange Commission (SEC) commencera à approuver ou à rejeter les demandes d'ouverture de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin dans les prochaines semaines, l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) vient de sanctionner pour la première fois une société de trading de Crypto et les régulateurs ont beaucoup parlé de la régulation du marché.

Les stablecoins ont pris une importance particulière. L'administration Trumpmême convoqué un Groupe de travail du président pour les Marchés financiersune réunion a eu lieu pour discuter de la question, il n’est donc pas surprenant que l’administration actuelle cherche à promulguer des réglementations.

« Ce qui n’est T clair, c’est quel type de cadre réglementaire serait le plus judicieux pour les stablecoins », ai-je déclaré. a écriten juillet.

Nous avons maintenant un premier aperçu de la manière dont l'administration Biden prévoit de répondre à cette question : traiter les émetteurs de stablecoins de manièrede la même manière que les banques.

L'administration a un plan à deux volets, le premier dépendant du Congrès. Si, pour une raison ou une autre, ce plan ne fonctionne pas, les responsables se tourneront vers le Conseil de surveillance de la stabilité financière, un organisme interinstitutionnel créé à la suite de la crise financière de 2008 pour surveiller les risques pesant sur le système.

À première vue, la voie à suivre par le Congrès semble assez simple. L'équipe Biden compte demander au Congrès de rédiger une loi autorisant une charte bancaire à vocation spécifique pour les émetteurs de stablecoins. Cela créerait un cadre fédéral pour l'émission de stablecoins tout en conférant à un organisme de réglementation un pouvoir de surveillance sur ces entreprises.

Cela imposerait également des réglementations bancaires et des exigences de surveillance aux émetteurs de stablecoins, ce qui, je suppose, inclurait des exigences spécifiques en matière de reporting ou de soutien.

Les régulateurs ont souligné la nécessité (selon eux) d'une surveillance réglementaire des stablecoins au niveau fédéral. Si certains émetteurs de stablecoins basés aux États-Unis sont réglementés par les régulateurs financiers des États (tousse,NYDFS) il n’existe pas ONE’ agence officielle désignée au niveau fédéral.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réitéré ce point de vue lors d'une audition devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants.la semaine dernière.

« Les stablecoins sont comme des fonds du marché monétaire, ils sont comme des dépôts bancaires, mais ils sont dans une certaine mesure en dehors du périmètre réglementaire et il est approprié qu'ils soient réglementés - même activité, même réglementation », a-t-il déclaré.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a également comparé les pièces stables aux fonds du marché monétaire, tout comme les législateurs de la Chambre des représentants et du Sénat.

Les réglementations bancaires sont une autre affaire.

Nous ne connaissons T encore les détails de cette charte à vocation spécifique proposée par le Département du Trésor. Matthew Homer, cadre en résidence chez Nyca Partners, société de capital-risque, et ancien responsable des technologies financières au Département des services financiers de l'État de New York, a déclaré que ONEune des principales questions était de savoir pourquoi le cadre actuel de la banque fiduciaire ou de la charte bancaire complète de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ne suffirait pas.

Une autre question est de savoir si l’OCC, un régulateur bancaire fédéral, serait effectivement l’entité fondatrice ici, ou si une autre agence fédérale serait chargée de la surveillance des émetteurs de stablecoins.

« Les banques disposant d'une charte bancaire classique seraient-elles autorisées à émettre des stablecoins ? Cela aura-t-il des implications pour d'autres secteurs, comme les émetteurs de cartes prépayées ? » a demandé Homer. « D'une certaine manière, un stablecoin n'est pas différent d'un produit à valeur stockée comme une carte prépayée, pour lequel un gestionnaire de programme tiers, rattaché à une banque, gère les dépôts. »

Je ne comprends pas non plus comment les pièces stables liées aux projets de Finance décentralisée (DeFi) pourraient s’inscrire dans ce nouveau cadre.

Compte tenu de l’attention portée à la DeFi, je suis sûr que c’est un domaine que nous verrons abordé.

Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable des Juridique chez Circle, qui gère le stablecoin USDC , a déclaré dans un communiqué que le cadre évoqué « est encourageant ».

« Il est temps de gérer les risques et de saisir les opportunités considérables offertes par les monnaies numériques en dollars, comme USD Coin (USDC), » a-t-il déclaré. « Circle œuvre déjà pour devenir une banque commerciale nationale à réserves intégrales, et nous sommes convaincus qu'un modèle bancaire à réserves intégrales, fondé sur la Technologies des monnaies numériques, peut conduire à un système financier plus efficace, plus juste, plus inclusif et plus résilient. »

Le procès de Tether, d'un milliard de dollars

La semaine dernière, l'émetteur de stablecoin Tether a annoncé avoir remporté un rejet partiel d'un procès contre lequel il se bat.

L'affaire remonte à presque deux ans jour pour jour, lorsqu'une poignée d'investisseurs en Crypto a poursuivi Tether, Bitfinex et DigFinex, ainsi que divers dirigeants actuels et anciens (etajout ultérieurBittrex et Poloniex) sur les allégations selon lesquelles les entreprises auraient manipulé le prix du bitcoin ; les investisseurs ont réclamé des dommages et intérêts de plus de 1,4 billion de dollars.

La plainte modifiée, déposée en juin 2020, a déposé des causes d'action alléguant une monopolisation (chef d'accusation un) ; une tentative de monopolisation (chef d'accusation deux) ; un complot en vue de monopoliser (chef d'accusation trois) ; un accord de restriction du commerce ; une autre allégation antitrust (chef d'accusation quatre) ; une manipulation du marché (chef d'accusation cinq) ; la responsabilité de l'agent (chef d'accusation six) ; l'aide et l'encouragement à des violations légales (chef d'accusation sept) ; le racket (RICO), c'est-à-dire la fraude électronique, la fraude bancaire, le blanchiment d'argent, ETC(chef d'accusation huit) ; deux autres chefs d'accusation RICO (chefs d'accusation neuf et 10) ; la fraude (chef d'accusation 11) ; et des actions trompeuses (chef d'accusation 12).

Tether et les autres accusés déposée pour rejeterle cas en septembre de l’année dernière.

La juge de district américaine Katherine Polk Failla, du district sud de New York,licencié Les troisième, huitième, neuvième, dixième et douzième chefs d'accusation ont été rejetés, et le sixième chef d'accusation pour Bitfinex, Tether, DigFinex, Bittrex et Poloniex a été rejeté. Les défendeurs ont désormais jusqu'au 28 octobre pour répondre au reste de la plainte modifiée (à savoir les chefs d'accusation un, deux, quatre, cinq, sept et onzième).

En d’autres termes, Tether et al. devront répondre aux allégations de monopolisation, de manipulation de marché et de fraude d’ici la fin du mois.

De son côté, Tether semble plutôt satisfait de la situation actuelle.

« Même pour les autres demandes, l'ordonnance du tribunal soulève des questions importantes qui seront finalement fatales à la cause des plaignants. Avec la moitié de leur dossier désormais rejeté, leur expert principal démenti et leur cabinet principal empêtré dans une guerre intestine – ses associés et anciens associés échangeant des allégations de fraude et de manquements à l'éthique – cette affaire est vouée à l'échec », a déclaré Tether . dans une déclarationpublié sur son site Web.

Le règne de Biden

Relève de la garde

Rohit Chopra, nommé par Biden à la tête du Bureau de la protection financière des consommateurs (CFPB), a officiellement pris ses fonctions après la confirmation de sa nomination par le Sénat la semaine dernière. Il sera intéressant de voir si et comment le CFPB s'attaquera aux entreprises de Crypto sous la direction de Chopra. Un QUICK coup d'œil à la base de données consommateurs du CFPB montre que les clients des plateformes d'échange de Crypto déposent des plaintes, bien que ce nombre soit faible comparé à celui de grandes banques comme Wells Fargo. Il convient également de noter que la sénatrice Elizabeth Warren (démocrate du Massachusetts) a salué la nomination de Chopraà l’époque où Biden l’avait annoncé en janvier.

Autre part:

• Coïncidence ou délit d'initié ? Les prix flambent avant les annonces d'incitations, ce qui soulève des questions.:Mon collègue Muyao Shen a examiné le comportement de divers prix de jetons avant les annonces liées à ces jetons et a trouvé des coïncidences intéressantes.
• L'impact des CBDC sur le secteur bancaire pourrait être gérable : un nouveau rapport de la BRILa Banque des règlements internationaux, la banque centrale des banques centrales, a examiné les exigences relatives aux monnaies numériques des banques centrales et leur impact potentiel sur le secteur bancaire. Mon collègue Sandali Handagama en présente les points saillants.
• Le piratage de l'authentification multifacteur de Coinbase affecte au moins 6 000 clients:Écoutez, l'authentification à deux facteurs par SMS est mauvaise pour plusieurs raisons. Si vous l'utilisez, je vous recommande vivement de configurer un jeton (Authy, Google Authenticator ou une clé matérielle). Et par « jeton », j'entends ledéfinition de la cybersécurité à l'ancienne, pas un Crypto actif éphémère. Cela dit, je me demande si ce problème Coinbase a été causé par une faille 2FA par SMS ou autre chose.
• 22 millions de dollars retirés d'un contrat Compound qui avait été frappé de 80 millions de dollars la semaine dernière:Ouais, donc ce n'est probablement T bon.

En dehors de CoinDesk:

• (La Coupe)Le monde Normie rencontre certains secteurs du monde de la Crypto et ne semble pas particulièrement impressionné.
• (CSBS) La Conférence des superviseurs des banques d'État, un groupe de régulateurs financiers des États, a donné son avis sur la Request de commentaires du sénateur Pat Toomey (républicain de Pennsylvanie) concernant une éventuelle réglementation des cryptomonnaies. Le CSBS est intéressant : on n'en entend T beaucoup parler, mais il a un poids considérable.

Si vous avez des idées ou des questions sur ce dont je devrais discuter la semaine prochaine ou tout autre commentaire que vous aimeriez partager, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail àCoinDeskou retrouvez-moi sur Twitter@nikhileshde.

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À la semaine prochaine !