Bitcoin, cap sur l'Ouest ! Décryptage de la grande migration du taux de hachage

Il devrait désormais être clair que la « migration du taux de hachage » est réelle : les mineurs quittent définitivement la Chine.Avril 2020, environ 65 % desBitcoin Le taux de hachage était basé en Chine ; avec les interdictions confirmées dans tout le pays, ce chiffre sera bien inférieur d'ici 12 mois. L'ampleur et le calendrier précis de ce déplacement vers l'ouest sont actuellement inconnus, mais tout semble indiquer le plus grand bouleversement de la répartition géographique du minage de Bitcoin depuis le début de l'ère du minage industriel.

Les hypothèses concernant les motivations de la Chine pour éliminer l'exploitation minière sont nombreuses, même si aucune explication unique ne semble encore suffisante. Une explication évidente serait la volonté d'atteindre les objectifs climatiques et de réduire les émissions. Mais cette explication est contredite par la position de la Chine. étreinte continuede l'énergie au charbon (elle a ajouté trois foisautanten 2020, comme le reste du monde combiné) et que la répression s’est étendue aux régions hydroélectriques comme le Sichuan.

Le chroniqueur de CoinDesk, Nic Carter, est associé chez Castle Island Ventures, un fonds de capital-risque public axé sur la blockchain basé à Cambridge, dans le Massachusetts. Il est également le cofondateur de Coin Metrics, une startup d'analyse de blockchain.

Officiellement, la justification de la répression du « comportement de minage et de trading de Bitcoin » annoncée dans le déclaration L'objectif du vice-Premier ministre Liu He était de « prévenir résolument la transmission des risques individuels au secteur social ». Si l'objectif est de freiner la spéculation sur les Cryptomonnaie, les plateformes d'échange seraient les cibles les plus évidentes. Même si les dirigeants des plateformes d'échange onshore Huobi et OKEx sont régulièrement arrêtés et harcelés par l'État chinois, ces plateformes sont toujours opérationnelles. De plus, l'interdiction du minage ne freine guère les systèmes de Ponzi comme PlusToken, que l'État chinois considère comme une source d'instabilité sociale.

D'autres analystes ont déclaré que la Chine considère le Bitcoin comme un concurrent de son propre projet de monnaie numérique, le DCEP. Mais là encore, le minage de Bitcoin est une industrie largement autonome.

L'interdiction du minage n'inhibe guère les transactions ou les échanges de Bitcoin ; il s'agit de préoccupations totalement distinctes. Les transactions peuvent être assemblées et intégrées à des blocs n'importe où. L'industrie chinoise des Crypto fonctionnerait parfaitement même si l'intégralité du minage était domiciliée à l'étranger.

Un autre motif plausible et populaire pour l'interdiction serait la poursuite des efforts visant à endiguer les sorties de capitaux incontrôlées. RMB– USDT (Tether) les Marchés sont probablement les le plus populaire Moyens cryptographiques de délocaliser la richesse du continent. Mais le minage pourrait également être interprété comme un moyen de convertir la monnaie locale (sous réserve de contrôle des capitaux) en richesse mondiale hautement mobile. Achetez de l'électricité et des ASIC, créez du hashrate et recevez des jetons sans KYC (Know Your Customer), pouvant être mis en circulation et vendus dans le monde entier. À 60 % du hashrate mondial, cela représente un FLOW potentiel de 8,1 milliards de dollars par an de Bitcoin vers les portefeuilles des mineurs chinois.

Qu'il s'agisse des États-Unis ou d'autres pays qui augmentent leur part de marché au détriment de la Chine, ce sera une WIN significative pour la décentralisation du bitcoin.

Une autre explication, qui mérite d'être soulignée, mais qui a été peu discutée jusqu'à présent, est l'intégration continue du réseau électrique chinois. À mesure que la Chine a développé ses ressources énergétiques et est devenue le plus grand constructeur d'infrastructures énergétiques au cours des dernières décennies, elle a développé un réseau extrêmement déséquilibré, avec d'énormes déséquilibres entre l'offre et la demande. L'échelle de la Chine, sa géographie variée et son réseau énergétique ont fait que des ressources énergétiques extrêmement abondantes ont été produites dans des régions reculées où la demande était tout simplement T . Dans les provinces du nord comme le Xinjiang et la Mongolie-Intérieure, d'énormes quantités d'électricité provenant du charbon et de l'éolien/solaire sont restées inutilisées ; et dans les provinces du sud du Sichuan et du Yunnan, les abondantes ressources hydrauliques ont largement dépassé la demande locale.

Les principaux centres de population chinois se situent principalement le long des côtes sud et est, à des milliers de kilomètres des sources d'énergie les plus abondantes et les moins chères. De ce fait, la Chine est devenue la capitale mondiale de la réduction de la consommation d'énergie. Selon la loi d'Ohm, l'électricité circule T à des tensions standard et doit donc être produite relativement près des centres de consommation. En l' T de demande locale, l'énergie reste inutilisée.

Ainsi, en 2016-2017, la Chine a « réduit » (gaspillant) des quantités considérables d'électricité. En 2017, la réduction de sa production d'énergie hydraulique a atteint 55 TWh, soit l'équivalent de la production totale d'énergie de la Suisse. En 2016, la Chinerestreint52,2 térawattheures (TWh) supplémentaires d'énergie éolienne et solaire. La demande locale était tout simplement insuffisante pour absorber cette abondance d'énergie, ce qui a conduit les autorités à repenser la conception du réseau.

Depuis 2010, la Chine construit un ambitieux réseau de transport d'électricité à très haute tension, couvrant tout le continent, afin de transporter l'électricité des régions reculées, riches en énergie, vers les centres de consommation, équilibrant ainsi le réseau. Aujourd'hui, 40 000 kilomètres de lignes à haute tension existent, les plus longues s'étendant sur plus de 3 000 km. Les ambitions du Parti communiste chinois (PCC) en matière de DCEP, ou l'aversion générale pour les technologies de la liberté comme le Bitcoin , ont été largement invoquées pour justifier l'interdiction du minage. On a moins insisté sur le fait que la présence de mineurs en Chine a toujours été conditionnée par la disponibilité d'énergie non utilisée.

Jusqu'à présent, les gouvernements central et régional toléraient la monétisation de l'énergie excédentaire, car elle n'était tout simplement T utilisée à des fins économiques alternatives. Mais avec l'amélioration de l'intégration au réseau et de l'équilibrage de charge au cours des cinq dernières années, les mineurs de Bitcoin sont de plus en plus en concurrence avec d'autres utilisations industrielles et commerciales. Et si les sources sont difficiles à trouver, certains analystes ont caractériséLa répression minière fait partie d'une campagne anti-corruption visant les responsables régionaux qui vendent de l'électricité au marché noir.

La région de Mongolie intérieureconseilsIl semble également y faire allusion, en faisant spécifiquement référence aux « fonctionnaires qui utilisent leur position pour participer au « minage » de monnaie virtuelle ou leur offrir commodité et protection ». De ce point de vue, la répression menée par le PCC pourrait être interprétée comme une réaffirmation de pouvoir face aux fonctionnaires des provinces éloignées qui monétisent les ressources de l'État sans autorisation. L'intégration du réseau rend le gouvernement central beaucoup moins disposé à tolérer la monétisation régionale de l'énergie, maintenant que la consommation des mineurs rivalise de plus en plus avec celle des autres centres de consommation.

Nous savons désormais que la répression est réelle. Les machines sont éteintes et le taux de hachage chute <a href="https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-drops-hashrate-declines-china-145708972.html">(Finance)</a> . On ignore encore où ces mineurs nouvellement mobiles aboutiront. Les États-Unis possèdent le deuxième réseau le plus performant au monde, et certains mineurs semblent optimistes quant aux possibilités de migrer le taux de hachage vers l'ouest sans interruption prolongée.

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Fabricant de matériel BitmainannoncéLors d'une récente conférence destinée à ses clients d'élite, les États-Unis ont présenté une multitude d'opportunités d'hébergement. Si leurs prévisions concernant la puissance d'hébergement disponible étaient clairement audacieuses, il est clair que les mineurs chinois se tournent vers l'ouest. Le coût de l'électricité brute n'est plus le seul critère. Aujourd'hui, la stabilité politique, la clarté réglementaire et le respect des droits de propriété privée sont primordiaux dans la prise de décision des mineurs.

Certains services d'hébergement pourront répondre à la demande en remplaçant les unités haut de gamme des mineurs chinois par des unités plus anciennes. Lorsque la capacité de stockage est T , de nouvelles infrastructures doivent être construites. Aux États-Unis, l'obtention des permis nécessaires peut prendre plus de six mois. De plus, certains États comme le Texas (le gouverneur Greg Abbott) rayonlors de la conférence Bitmain, accueillant chaleureusement les mineurs dans son État) et des villes commeJackson, Tennessee et Miamiont indiqué leur ouverture aux mineurs, d’autres comme New York ont adopté une approche résolument hostile.

D'autres zones géographiques plus avantageuses à court terme incluent le Kazakhstan, l'Asie centrale et la Russie. Mais que ce soit les États-Unis ou d'autres pays qui accroissent leur part de marché aux dépens de la Chine, ce sera un WIN significatif pour la décentralisation du bitcoin, la stabilité du minage et son impact climatique. Enfin, la vulnérabilité du bitcoin face à la Chine et au PCC est en train de disparaître.

L'auteur tient à remercier David Fishman pour ses commentaires.