Comment la crise de la COVID-19 a relancé le débat sur le dollar numérique

Les législateurs ont profité de la crise du coronavirus pour relancer le débat sur le dollar numérique.Projets de loi de la Chambre et du SénatLes propositions de mars, qui permettraient aux particuliers de détenir des comptes chèques directement auprès de la Réserve fédérale, ont relancé la demande d’une mise à niveau technologique du système d’émission de la banque centrale.

Des millions de contribuables américains attendent depuis des semaines les versements de relance promis, pouvant atteindre 1 200 dollars par personne, alors que la pandémie de COVID-19 se transforme en crise économique. Si certains ont reçu des virements automatiques à la mi-avril, ceux qui n'ont pas de compte bancaire ou n'en ont pas enregistré auprès de l'Internal Revenue Service, qui n'ont T reçu de remboursement d'impôt ces dernières années ou qui sont en difficulté financière ont également bénéficié de ces versements. marié à un immigrantattendent toujours qu'un chèque arrive.

Les partisans des dollars numériques et des monnaies numériques des banques centrales affirment qu'un système monétaire numérisé pourrait résoudre la question logistique du versement rapide de sommes importantes à de nombreuses personnes ayant des accès variables aux services bancaires. D'autres estiment que cela donnerait à l'État un contrôle trop important.

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Comment en sommes-nous arrivés là ? Voici un aperçu de ce qu'est le dollar numérique proposé, de la manière dont la pandémie de coronavirus a relancé le débat sur les monnaies numériques des banques centrales et de ses implications pour l'avenir de la monnaie.

Qu'est-ce qu'un dollar numérique ?

Un « dollar numérique », tel que défini par les projets de loi actuels du Congrès, n’est pas un jeton décentralisé basé sur une blockchain, mais plutôt une notation de dette sur un registre centralisé tenu par la Réserve fédérale.

Un dollar numérique américain ne serait T une monnaie numérique de banque centrale, qui n'est T à proprement parler une Cryptomonnaie. Il ne serait pas décentralisé ; au contraire, il serait émis par la Fed. Une base de données centralisée (gérée par la Fed ou une autre entité) permettrait de suivre en toute sécurité les soldes des consommateurs et des entreprises, et les personnes pourraient accéder aux fonds via des portefeuilles numériques en dollars, eux aussi gérés par la Fed.

Comment la COVID-19 a-t-elle renouvelé le débat sur le dollar numérique ?

Aux États-Unis, la nécessité de distribuer les aides financières pour la relance économique a suscité un regain d'intérêt pour les dollars numériques. Les législateurs ont tenté de créerun mandat pour que la Fed crée des dollars numériques pour débourser les fonds du plan de relance économique de 2 000 milliards de dollars du pays contre le coronavirus, un défi compliqué puisque l'infrastructure pour cela n'existe T encore.

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Dans le système actuel, les Américains doivent attendre que les dépôts directs ou les chèques physiques arrivent du département du Trésor américain. Banquespeut légalement retenir des fonds provenant des dépôts de relance dans des comptes avec des soldes négatifs, ce que la loi CARES ne limite T .

Parallèlement, l'argent liquide peut être une véritable boîte de Pétri à microbes, surtout en période de pandémie mondiale. La probabilité de transmission de la COVID-19 par les billets de banque est incertaine, mais d'autres pays se montrent prudents. La Corée du Sud a temporairement autorisé l'entrée de billets de banque dans sa banque centrale.hors circulation, tandis que la Chine nettoyait en profondeur son argent liquide à haute température et à la lumière ultraviolette — une approche qui a détruit certains billets.

Les propositionsavant que le Congrès ne charge la Fed en mars d'émettre à la fois des dollars numériques et des portefeuilles numériques qui donneraient aux Américains un accès direct aux fonds.

Bien que ces propositions n’aient T été intégrées au projet de loi final sur le plan de relance, elles ouvert une fenêtrepour une discussion plus large autour d’une monnaie émise par la banque centrale, d’autant plus que les paiements du gouvernement aux Américains en difficulté et aux petites entreprises ont été retardés par la bureaucratie et la logistique.

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Les législateurs ont finalement décidé d'effectuer les paiements par virement automatique, en utilisant les informations bancaires utilisées par les citoyens pour leurs remboursements d'impôts. Cependant, toute personne n'ayant T d'informations bancaires enregistrées auprès de l'IRS – ou n'ayant T de compte du tout – devra attendre la réception d'un chèque papier.

Il a fallu des semaines au gouvernement pour commencer à émettre des paiements, et certains Américains en attente de chèques pourraient ne pas recevoir d'argent avant des mois. Les personnes sans compte bancaire, qui ont peut-être le plus besoin d'argent liquide, sont susceptibles de connaître les délais d'attente les plus longs.

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Les dollars numériques lancés par les sénateurs américains Maxine Waters (Démocrate de Californie) et Sherrod Brown (Démocrate de l'Ohio) auraient, en théorie, simplifié le processus de distribution des aides financières, mais l'absence de système de paiement établi aurait posé des difficultés. La Technologies nécessaire à l'émission d'un dollar numérique par la Réserve fédérale n'existe T encore, et de nombreuses questions juridiques doivent être résolues avant sa conception.

Quels sont les avantages et les inconvénients d’une CBDC ?

Le débat sur le dollar numérique, etactions récentes de la Chineet d’autres nations relancent également les discussions autour d’une monnaie numérique de banque centrale en général.

Une monnaie numérique émise par la banque centralepourrait apporter un certain nombre d'avantages aux utilisateurs, notamment une plus grande inclusion financière, des systèmes de paiement plus efficaces et davantage d’options pour gérer la Juridique monétaire, selon le Fonds monétaire international.

Avec le soutien d'un gouvernement de confiance, les monnaies numériques des banques centrales peuvent limiter l'adoption de monnaies émises par des organismes privés comme les pièces stables, telles queTether, ce qui peut être un défi à réguler, a déclaré le FMI.

Voir aussi :Comment une multitude de propositions sur le « dollar numérique » sont parvenues au Congrès

Mais les CBDC ne sont T sans risques. Le rôle des banques en tant qu'intermédiaires financiers pourrait être réduit, et les banques centrales pourraient voir leurs bilans gonfler, note le FMI. Un bilan gonflé pourrait rendre plus difficile pour une banque centrale la gestion de l'inflation au fil du temps, notamment lorsque la conjoncture économique s'améliore.

Les monnaies numériques pourraient être coûteuses à maintenir pour les banques centrales et pourraient à terme menacer de leur coûter leur réputation en les impliquant danstant d'étapes le long de la chaîne de paiementLes banques centrales pourraient soudainement devenir soumises au sentiment des consommateurs tout en étant obligées de maintenir des pratiques strictes de lutte contre le blanchiment d’argent.

Qui d’autre développe des CBDC ?

La Chine continue de signaler son engagement à créerune version numérique du yuan. ONEune de ses banques publiques a été testéune interface pour un yuan numérique. Le payspilote un « DC/EP » ou « monnaie numérique/paiement électronique »,dans quatre villes pour remplacer une partie de ses réserves de liquidités.

Séparément,six banques centrales ont uni leurs forcesCette année, des experts ont été réunis pour partager leurs connaissances dans le cadre de leurs recherches sur le potentiel des MNBC. Le groupe de travail, en collaboration avec la Banque des règlements internationaux, comprend la Banque centrale européenne et les banques centrales de Suède, du Canada, de Suisse, du Royaume-Uni et du Japon. Parmi elles, la Banque du Canada a déclaré :n'a T trouvé de raison convaincante d'émettre une CBDCtandis que la Banque d'Angleterre a laissé la porte ouverte, en disantles entreprises privées jouent un rôle plus importantdans l'émission et la distribution de la monnaie.

Pendant ce temps, la banque centrale de Corée du Sud a annoncé début avrila lancé un programme pilote de 22 moispour évaluer les implications du passage à l’argent numérique.

Où se situe le dollar numérique américain ?

La Réserve fédérale parle publiquement des monnaies numériques depuis plus d’un an, et il est clair que le développement d’ une ONE serait semé d’embûches.

« Contrairement aux plateformes de médias sociaux ou aux applications de covoiturage, les systèmes de paiement ne peuvent pas être conçus au fur et à mesure de leur développement, en raison du lien avec la sécurité financière des consommateurs », a déclaré la gouverneure de la Fed, Lael Brainard.dans un discours de décembre.

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« Si la banque centrale émettait de la monnaie numérique directement sur les comptes des consommateurs pour un usage général, cela soulèverait de profondes questions juridiques, Juridique et opérationnelles », a-t-elle déclaré. « Cela dit, il est important d'étudier si nous pouvons faire davantage pour offrir des paiements plus sûrs, moins coûteux, plus rapides ou autrement plus efficaces. »

La Fed travaille sur sonService FedNow, un service de paiement en temps réel qui pourrait permettre aux institutions financières de transférer des valeurs plus rapidement et à moindre coût qu'actuellement. Bien que FedNow ne soit pas comparable au dollar numérique proposé, et encore moins à une CBDC, ce service ONE les marchés financiers américains de cette vision.