Pourquoi tant d’agitation autour des ETF Bitcoin ?

Tout le monde peut échangerBitcoin (BTC)C'est l'intérêt d'un protocole ouvert comme Bitcoin. Alors, pourquoi tant de temps et d'énergie sont-ils consacrés à trouver des moyens alternatifs d'accéder aux bitcoins ? Plus précisément, pourquoi existe-t-il tant de battage médiatique autour des ETF Bitcoin sur le marché au comptant, ou des fonds négociés en bourse, en particulier lorsque des produits similaires (commeETF « basés sur des contrats à terme »et les produits négociés en bourse, ouETP) existent déjà ?

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Et pourtant, aujourd’hui, à la simple rumeur selon laquelle un gestionnaire d’actifsL'ETF Bitcoin de BlackRock a finalement été approuvé (ce n'était pas le T), les Marchés ont bondi de 2 000 $ (puis ont baissé). Il existe clairement une demande refoulée pour ces instruments financiers traditionnels, ou du moins l'argent en margeen attente de négocier les nouvelles autour des ETF.

Voir aussi :Les véritables raisons pour lesquelles la décision concernant l'ETF Bitcoin Grayscale est importante | Analyses

Cointelegraph, qui a tweeté l'information puis l'a reprise sur des comptes d'agrégateurs d'informations très suivis, s'est trompé. La demande d'inscription de BlackRock à iShares est toujours en cours d'examen par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a précisé l'entreprise. Les observateurs du marché étaient déjà sensibilisés aux sujets liés aux ETF, compte tenu de la confirmation de l'existence d'un ETF concurrent.l'application de Grayscale est de retour en jeu, après que la SEC ait manqué sa chance de répondre à une cour d'appel.

Dans le cas de la demande d'ETF de BlackRock, l'enthousiasme est en grande partie lié au fait qu'il s'agit du plus grand gestionnaire d'actifs au monde à l'origine de la demande et qu'il souhaite s'implanter plus profondément sur les Marchés des Crypto . La demande de BlackRock à elle seule a constitué une validation pour l'ensemble du secteur des Crypto , et les commentaires ultérieurs de Larry Fink, PDG de BlackRock, affirmant qu'un actif monétaire indépendant de tout gouvernement national deviendrait de plus en plus attractif, n'étaient que du sucre en plus.

Le désir d'un ETF Bitcoin sur le marché au comptant découle du constat que de nombreuses personnes, entreprises et fonds souhaitant s'exposer au Bitcoin n'en ont pas encore la possibilité. Un support financier traditionnel pour cette nouvelle classe d'actifs Bitcoin servirait donc de passerelle vers ces capitaux non utilisés. Certains estiment que des milliards de dollars pourraient FLOW dans un ETF Bitcoin sur le marché au comptant. C'est du moins la théorie.

Bien que l'intérêt intense suscité par les ETF Bitcoin puisse être lié au fait que les investisseurs ont jusqu'à présent essuyé des refus. La SEC a rejeté toutes les demandes d'ETF BTC au comptant qu'elle a reçues, à commencer par l'offre avortée des jumeaux Winklevoss en 2013. L'argument de la SEC s'est généralement centré sur l'idée de manipulation du marché, en partie à cause de la relative illiquidité du Bitcoin (la liquidité est répartie sur les nombreuses plateformes d'échange qui cotent le BTC) et de l'absence de systèmes de « surveillance » du marché satisfaisants.

C'était du moins le cas jusqu'à samedi dernier à minuit, lorsque leLa SEC n'a pas répondu à une ordonnance du tribunal Pour justifier son rejet de la demande d'ETF Bitcoin de Grayscale, Grayscale, filiale de CoinDesk , gère ONEun des premiers et des plus importants fonds Bitcoin à capital fixe, mais souhaite le convertir en ETF à capital variable (la principale différence étant que les actions de l'un ou l'autre des véhicules d'investissement Bitcoin peuvent être négociées plus facilement, et les actifs peuvent également être rachetés plus facilement).

La SEC a initialement rejeté la demande de Grayscale en raison des mêmes préoccupations de surveillance et de manipulation de marché que pour toutes les demandes d'ETF BTC au comptant. Cependant, lorsque Grayscale a fait appel de la décision devant une autorité judiciaire supérieure, un panel de juges a jugé le raisonnement de la SEC « arbitraire » et « capricieux » ; la SEC n'a pas démontré en quoi les ETF BTC au comptant sont plus dangereux que les ETF à terme négociés aujourd'hui sans problème aux États-Unis.

Tout cela signifie que la demande de Grayscale est de nouveau recevable, et la SEC n'a T vraiment de raison de la rejeter à nouveau. Hourra ! Le Bitcoin a progressé de 4,5 % tôt lundi matin, ce qui<a href="https://www.coindesk.com/markets/2023/10/16/grayscale-gbtc-discount-narrows-to-near-2-year-low-as-sec-misses-etf-appeal-window/">CoinDesk​</a>La décote sur le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) s'est réduite à son plus bas niveau depuis décembre 2021. Les analystes de Bloomberg ont déclaré qu'il y avait 90 % de chances qu'un ETF Bitcoin fasse ses débuts d'ici le 10 janvier.

La question est maintenant de savoir si Grayscale sera premier à franchir la porte de l'ETF. Comme mentionné, un certain nombre desociétés Finance traditionnelles ont pris de l'avance sur le marché, notamment BlackRock, Fidelity et VanEck. Compte tenu de l'hostilité de la SEC envers les entreprises de Crypto , il est possible que ONEune de ces offres soit la première à être cotée ; certains soupçonnent même que le président de la SEC, Gary Gensler, ait secrètement exhorté BlackRock à déposer une demande, compte tenu des nombreux outils de surveillance du marché qu'elle utiliserait.

D'un autre côté, T importe qui sera le premier à commercialiser le Bitcoin, mais seulement si la thèse selon laquelle repérer les ETF Bitcoin entraînera une vague d'intérêt et d'investissements institutionnels pour le BTC. Les partisans du Bitcoin ont largement tort par le passé lorsqu'ils « ne donnent pas de conseils financiers », notamment lorsqu'ils affirment que le BTC est une protection contre l'inflation, destiné à atteindre 100 000 $ ou qu'il sera largement adopté comme monnaie de réserve mondiale.

La demande d'informations sur les ETF est suffisamment claire, comme le souligne BlockworkssignaléLe marché Binance BTC/ USDT , qui représente 8 % du volume quotidien des échanges de Bitcoin , a enregistré une hausse de 7 % environ 30 minutes après la publication d'un tweet anonyme et non vérifié concernant l'approbation de BlackRock. Il faut dire que ce secteur était déjà embarrassé par la fausse nouvelle selon laquelle Walmart allait accepter le Litecoin (LTC) en 2022, un projet qui T plus d'importance depuis sa création.

Voir aussi :Le prix du Litecoin grimpe en flèche suite à un faux communiqué de presse de Walmart

Les Marchés des Crypto ont besoin de capitaux frais (surtout après la liquidation de plus de 100 millions de dollars d'options lors de la parodie de BlackRock), et nombreux sont ceux qui s'attendent encore à une adoption massive. L'idée que les ETF stimuleront l'adoption institutionnelle est plausible, mais probablement surfaite. Comme pour tout événement Crypto majeur connu à l'avance, des divisions de moitié du Bitcoin tous les quatre ans à la « fusion » d'Ethereum, la nouvelle a été largement relayée, même si le marché était efficient. ces événements seraient « pris en compte dans les prix ».

Je pense que, dans une large mesure, l'intérêt pour les ETF Bitcoin découle de ce besoin constant de trouver une source d'espoir. De plus, le fait que les Marchés aient été privés d'ETF ne fait que les rendre plus attrayants, à l'instar des appels du secteur à une « clarté réglementaire », qui freinerait simultanément certaines activités tout en jetant les bases d'une adoption future, si tant est que les avancées réglementaires soient satisfaisantes.

Cela peut ressembler à une interprétation psycho-sexuelle freudienne de l'économie comportementale, mais les économies sont faites d'êtres humains, et chacun a des pulsions et des désirs, y compris celui de convoiter ce qu'il n'a T encore. Les traders de Crypto négocient des Crypto, ils sont avides de punitions — de quoi d'autre avez-vous besoin ?