À la défense de la spéculation sur les Crypto

Je tiens à clarifier quelque chose : la spéculation n’est pas un gros mot.

Comme beaucoup d'autres, j'ai récemment appelé la communauté Crypto à mettre l'accent sur des cas d'utilisation concrets. Pour sortir de l'hiver Crypto , nous avons soutenu que la solution consiste à abandonner la logique de « la hausse des chiffres » qui a sous-tendu une grande partie de l'activité boursière avant l'hiver et à se concentrer plutôt sur des solutions réellement bénéfiques pour l'humanité. tels que les projets d'énergie renouvelableL’argument est que si les flux entrants dans la Finance décentralisée (DeFi) doivent être plus durables, les rendements qui attirent les investisseurs doivent être basés sur des services qui offrent une valeur économique plus tangible.

Mais après avoir pris la parole cette semaine devant des dirigeants de coopératives de crédit organisées par le prestataire de services financiers Allied Solutions, je me sens obligé de nuancer cette position. Un participant m'a demandé comment il pouvait répondre aux attentes des jeunes membres de sa coopérative, qui souhaitent offrir des opportunités de trading de Crypto « sans simplement encourager la pure spéculation ».

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À première vue, cela semblait être une préoccupation directement liée à mon argument « cas d'utilisation concret ». Si nous pouvions simplement stopper les spéculateurs, ce secteur pourrait connaître une meilleure croissance et une meilleure raison d'être, plutôt que les valeurs d'enrichissement rapide généralement associées aux « Crypto bros ».

Mais aussi importante soit-elle pour créer de la valeur réelle, cette question comportait une idée fausse sur la valeur et la finalité de la spéculation. Elle est essentielle à une économie de marché. Elle est fondamentale pour déterminer, en tant que société, quelles idées, quels projets ou quelles entreprises WIN ou perdants. Nous en avons besoin.

Choisir les gagnants et les perdants

Lorsqu'il s'agit de technologies naissantes qui, d' une part, présentent un potentiel de disruption massive, mais qui, d'autre part, se heurtent à un système en place particulièrement enraciné et politiquement ancré, le processus spéculatif est à la fois long et extrêmement volatile. Nous l'avons constaté aux débuts d'Internet, lorsque l'essor des entreprises du web a poussé les prix des entreprises du web à des niveaux insoutenables, mais a également jeté les bases de l'essor du Web2.

En Crypto, le la fureur spéculative est encore plus intense En raison de l'ampleur des perturbations potentielles et des obstacles à leur réalisation si importants, les cycles d'espoir et de déception sont plus intenses. Ces facteurs prolongent également la période de spéculation, car ils allongent le processus par lequel une Technologies atteint son adoption massive et son plein potentiel.

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Imaginez ce que le Bitcoin (BTC) aspire à devenir. Ce n'est pas un nouveau type de voiture, comme la Tesla, ni une meilleure application de paiement, comme Venmo. Il est conçu pour révolutionner un système monétaire vieux de plusieurs siècles. Ce système recèle d'insondables perspectives de changement – ​​et de profits – ainsi que d'énormes défis à relever pour résister à ce changement. C'est un véritable terrain fertile pour la spéculation et la volatilité des prix.

Lorsque les économistes rejettent la viabilité du bitcoin en tant que réserve de valeur rivalisant avec l’or (en raison de sa volatilité), ils le soumettent à une norme ridiculement étroite.

Combien de temps pensez-vous qu'il a fallu à l'or pour s'imposer dans la conscience Human comme l'incarnation d'une valeur permanente et durable ? (Remarque : la valeur de l'or n'a rien d'inné, même si le métal possède des qualités qui soutiennent sa commodité en tant que réserve de valeur ; cette valeur a été socialement construite au fil du temps – très longtemps.) Le Bitcoin a la capacité d'être une version supérieure, numériquement native, de la même forme de monnaie dépolitisée, mais s'attendre à ce qu'il incarne immédiatement ce statut dans l'esprit de chacun, c'est le condamner à l'échec et lui refuser le processus de test qu'il doit traverser pour y parvenir.

Les jurys ne sont pas encore parvenus à déterminer quels projets Crypto parviendront à prouver leur valeur – le Bitcoin comme « or numérique » par exemple, la blockchain Ethereum comme « ordinateur mondial » – et leurs membres méritent un temps de décision suffisant. En attendant, les investisseurs vont inévitablement spéculer sur la pertinence de chacun d'entre eux.

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Leçon de régulation

Cela signifie que, dans cette période naissante et relativement illiquide, les prix vont continuer à augmenter et à baisser avec une variance beaucoup plus grande que les classes d’actifs établies.

Nous devrions changer notre perspective sur la spéculation. Les régulateurs et les autorégulateurs désireux de maîtriser le caractère « far west » des cryptomonnaies n'ont T besoin de tuer la spéculation en soi, mais d'empêcher les charlatans d'exploiter cet environnement spéculatif en colportant des mensonges et des fraudes auprès des investisseurs.

N'étouffez T les spéculations. Écrasez les escrocs.