Sam Bankman-Fried est-il un baron voleur des temps modernes ?

Sam Bankman-Fried, PDG de FTX, est un véritable baron voleur des temps modernes, au moins sur un plan. Alors que le secteur des actifs numériques s'effondre par à-coups, ce géant de l'industrie, qui oublie parfois de lacer ses chaussures, réfléchit aux moyens d'éviter les catastrophes – et peut-être même de réaliser des profits.

Ce week-end, Bankman-Fried a évoqué la « responsabilité » qu'il ressent pour renflouer les entreprises de Crypto en crise. Il a réitéré ce sentiment sur Twitter, précisant que sa principale préoccupation était de limiter les pertes du secteur de la vente au détail, de divulguer les risques et d'empêcher la propagation des créances douteuses dans le secteur.

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« J’estime que nous avons la responsabilité d’envisager sérieusement d’intervenir, même si cela implique des pertes pour nous-mêmes, pour endiguer la contagion. »Bankman-Fried a déclaré à NPR« Même si nous n'en sommes T responsables ou n'y sommes T impliqués. Je pense que c'est ce qui est sain pour l'écosystème, et je veux faire ce qui peut l'aider à grandir et à prospérer. »

Il y a ici une analogie historique : J.P. Morgan, un banquier de premier plan à l’époque précédant la Réserve fédérale, est intervenu à deux reprises pourprévenir les effondrements économiques.

Au cours de la panique de 1893, après une période de spéculation intense et de consolidation dans les secteurs émergents des chemins de fer et des banques, Morgan a prêté au Trésor fédéral65 millions de dollars en orpour reconstituer ses réserves en baisse et renforcer la confiance dans le système bancaire.

Puis, au cœur de la crise financière de 1907, Morgan engagea ses propres capitaux et prit la tête d'une coalition de riches financiers pour soutenir les banques, les bourses et les sociétés fiduciaires en faillite. Les historiens pensent que les actions de Morgan ont permis d'éviter une récession bien plus profonde, à une époque où le gouvernement fédéral était peu en mesure de gérer les crises économiques.

Bankman-Fried, bien que peut-être moins élégant que ses prédécesseurs de l'Âge d'or, pourrait jouer un rôle historique similaire. Aujourd'hui, FTX a fourni au prêteur Crypto BlockFi en difficulté 250 millions de dollars de créditLa semaine dernière, la société de trading de Bankman-Fried, Alameda Research, a renfloué le courtier en Crypto monnaies Voyager Digital.

Au fil des ans, il a racheté des entreprises, comme Liquid, qui auraient fait faillite suite à des piratages, et a contribué à renflouer des protocoles et des projets attaqués. Bien sûr, ces bouées de sauvetage T simplement altruistes, mais aussi un moyen pour FTX de se développer.

Bankman-Fried se proclame « altruiste efficace », ou capitaliste, convaincu qu'il faut gagner le plus possible pour donner le plus possible en retour. On ne sait pas si ses actions actuelles relèvent de la première ou de la seconde catégorie : peut-être intervient-il aujourd'hui pour en tirer profit demain.

Les Crypto sont souvent comparées à l'ère des banques sauvages, une époque où les institutions financières pouvaient imprimer leur propre monnaie et appliquer leurs propres règles. Malgré des tentatives de collaboration avec les gouvernements pour obtenir une « clarté réglementaire », les Crypto semblent parfois échapper aux normes et aux filets de sécurité établis dans le secteur financier traditionnel.

Ces derniers jours, certains des plus grands acteurs de l'industrie de la Crypto , dont Coinbase, Crypto.com et Gemini ont annoncé des licenciements. Des fonds spéculatifs influents comme Three Arrows Capital semblent insolvables, tandis que les grands prêteurs Celsius et Babel Finance ont suspendu les retraits de leurs clients. Il est impossible de prévoir les répercussions d'une éventuelle défaillance de l'une de ces entreprises.

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Bankman-Fried a précisé sur Twitter que son rôle n'était pas nécessairement de sauver des entreprises individuelles. Sa propre entreprise ralentit ses embauches et, semble-t-il,retiré des négociations pour faire de la publicitésur les maillots des Los Angeles Angels de la MLB.

Les Crypto sont censées être guidées par certains principes CORE , notamment la transparence financière et le libre Marchés. Le plus important est peut-être l'idée selon laquelle c'est un code autonome, et non des humains, qui doit déterminer les gagnants et les perdants sur les Marchés , garantissant ainsi que tous respectent les mêmes règles.

Y a-t-il donc un risque moral à ce que Bankman-Fried intervienne, même en contournant les garanties de la Fed ? Malgré ses ambitions ambitieuses, le Crypto est en proie à des escroqueries, à des délits d'initiés et à une culture de transactions en coulisses.

Aujourd'hui, les entreprises qui semblent les plus exposées au risque de défaut sont celles qui reproduisent principalement les pires aspects du système financier traditionnel, sans protection des consommateurs. Celsius et Three Arrows prenaient des risques avec les fonds de leurs clients. Et les plateformes d'échange centralisées sont des boîtes noires.

Si certains protocoles on-chain, gérés par la communauté, semblent mieux fonctionner, ils ne constituent T pour autant une solution idéale. Ce week-end, les développeurs du protocole de prêt Solend ont « voté » pour réquisitionner le portefeuille d'un utilisateur fortement endetté afin d'atténuer les effets d'un appel de marge attendu. Une DAO a été créée et les transactions ont été effectuées on-chain, mais il est frappant que cela ait pu être envisagé.

Si la Crypto doit tirer une leçon de l'analyse actuelle du marché, c'est que son seul véritable espoir de s'affranchir du système financier traditionnel, complexe et facilement corrompu, réside dans une véritable décentralisation. Les protocoles ouverts ne peuvent empêcher mauvais acteurs, mais peut fournir les informations nécessaires aux investisseurs pour prendre leurs propres décisions.

Dans son interview avec NPR, Bankman-Fried a souligné que le «CORE moteur » de la chute des marchés « avait été la Fed ». La plus forte hausse des taux d'intérêt depuis 1994 – une tentative de contenir l'inflation qu'elle a peut-être accélérée et qu'elle n'a pas su anticiper – pousse les Marchés à vomir des capitaux.

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Bien qu'il ne soit T tout à fait pessimiste et se voyant peut-être dans l'institution américaine, il a noté comment la banque centrale est « Pris entre le marteau et l'enclume. »

Les politiciens progressistes de l'époque de Morgan ont été poussés à créer la Fed, en partie après avoir constaté l'influence de Morgan et de ses pairs sur l'économie. Malgré ses intentions altruistes,Comité Pujo craignait que Morgan puisse influencer les Marchés à son propre profit.

De son côté, Bankman-Fried est ouvert àtravailler avec les régulateursIl a déclaré qu'il dépenserait plus d'un milliard de dollars en contributions politiques, notamment pour attirer l'attention des autorités. Des changements sont nécessaires, surtout si les principaux acteurs du secteur des cryptomonnaies ne font qu'aggraver la situation du système bancaire.

Mais le véritable changement, les défis et les opportunités de l’industrie de la Crypto se produiront au niveau du protocole – et ne seront pas dirigés par une ONE personne.