Le besoin urgent de clarté réglementaire sur les stablecoins

Récemment, les dirigeants de six sociétés de Cryptomonnaie ont témoigné devant le Congrès sur les opportunités et les promesses des monnaies numériques et ont également répondu aux questions des législateurs sur les risques liés à leur utilisation. Les stablecoins ont été au cœur de nombreuses discussions, car ces Crypto en forte croissance sont au cœur du débat sur Cryptomonnaie réglementation.

Tether , le plus grand émetteur de stablecoins, a accepté en octobre de payer 41 millions de dollars à la Commodity Futures Trading Commission pour avoir faussé les réserves en dollars derrière ses jetons numériques, ce qui prouve de manière flagrante que les régulateurs et les décideurs politiques doivent se réunir et s'aligner rapidement sur la manière de réguler ce marché en pleine expansion avant qu'il n'ait un impact sur le monde financier au sens large.

Max Baucus a été sénateur du Montana (1978-2014) et ambassadeur des États-Unis en Chine (2014-2017). Il est aujourd'hui conseiller et agent de liaison auprès du gouvernement chez Binance.

Les stablecoins, un type de monnaie numérique dont la valeur est adossée aux monnaies fiduciaires traditionnelles, sont rapidement devenus un pilier de la Crypto . Récemment, l'offre totale de stablecoins indexés sur le dollar américain a dépassé les 113 milliards de dollars, ce qui en fait ONEune des classes d'actifs à la croissance la plus rapide de l'histoire.

En tant qu'ambassadeur en Chine en 2016, j'entendais souvent parler de blockchain et de Crypto . Lors de nombreuses rencontres avec des dirigeants mondiaux, j'ai Guides le rôle qu'ils pouvaient jouer dans la création d'un système financier décentralisé, l'autonomisation des communautés, la stimulation de l'innovation et l'inclusion financière.

Lorsque j'ai quitté la fonction publique en 2017, les pièces stables ont particulièrement retenu mon attention, car elles sont censées avoir un prix stable et conçues pour conserver leur valeur au fil du temps.

Les stablecoins ont également retenu l'attention des régulateurs et des décideurs politiques du monde entier, notamment Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain, et Jerome Powell, président de la Réserve fédérale. Tous trois ont fait entendre leur voix.

Yellen a exhorté les décideurs politiques à « agir rapidement » pour établir un cadre réglementaire américain. Powell a appelé àune réglementation plus stricte,spéculant queune monnaie numérique de banque centrale (CBDC) pourrait constituer une alternative appropriée aux pièces stables.

Les positions réglementaires concernant les stablecoins s'articulent autour de trois principaux points de débat. Chacun de leurs résultats façonnera définitivement l'avenir des stablecoins :

1. Les stablecoins doivent-ils être traités comme des valeurs mobilières ?

Le débat sur la question de savoir si les stablecoins – et les Crypto – doivent être considérés comme des valeurs mobilières fait rage depuis longtemps. Cependant, il n'existe pas de critère unique permettant de déterminer si une classe d'actifs est une valeur mobilière, tout comme il n'existe pas de type unique de stablecoin. Récemment, Gensler fait allusionIl a affirmé que certains stablecoins « pourraient être des sociétés de valeurs mobilières et d'investissement », mais n'a pas fait de déclaration plus catégorique. Si le débat sur la classification des stablecoins fait rage, cette classe d'actifs, ainsi que ses utilisateurs du monde entier, bénéficieront sans aucun doute d'une plus grande clarté réglementaire.

2. Les stablecoins sont-ils vraiment garantis à 100 % par des monnaies fiduciaires ?

Les stablecoins adossés à des actifs sont des monnaies numériques émises contre des monnaies fiduciaires traditionnelles, dont le taux de change est de 1:1. En théorie, un stablecoin adossé au dollar américain devrait être égal à un dollar américain. Cependant, comme nous l'avons vu avec le Tether, ce n'est pas toujours le cas. En réalité, de nombreux stablecoins populaires sont adossés à une combinaison similaire de liquidités et de billets de trésorerie, qui sont des dettes à court terme non garanties émises par les entreprises pour honorer leurs obligations financières.

Cette situation est trompeuse pour les investisseurs potentiels, qui pourraient espérer pouvoir échanger leurs stablecoins contre la monnaie garantie à tout moment. De plus, cela représente probablement un risque de contagion compte tenu de l'utilisation de billets de trésorerie. Une plus grande clarté réglementaire est nécessaire pour garantir la transparence et la conformité des offres de stablecoins.

3. Les stablecoins peuvent-ils être utilisés pour contourner les objectifs de Juridique publique ?

Certains régulateurscroire Les cryptomonnaies pourraient être utilisées pour contourner les mécanismes de protection des investisseurs et les initiatives de Juridique publique. D'après ce que j'ai pu observer dans le secteur, les transactions en stablecoins sont désormais assez visibles, grâce à l'analyse de la blockchain.

En un cas récent, des pirates informatiques ont volé puis restitué près de 600 millions de dollars de fonds provenant d'unFinance décentralisée (DeFi) plate-forme, en partie grâce aux émetteurs de stablecoins qui ont gelé une partie des fonds volés – ce qui ne peut T être fait facilement avec les monnaies fiduciaires traditionnelles.

La plupart des plus grandes plateformes de trading de Crypto emploient souvent des mesures robustes de lutte contre le blanchiment d'argent et initiatives de conformité fiscaleOutre la mise en place de protocoles obligatoires de connaissance du client (KYC) pour identifier les utilisateurs sur leur plateforme, nombre de ces initiatives reposent sur des efforts proactifs déployés par des acteurs responsables du secteur pour rester à la pointe de l'évolution réglementaire et empêcher les utilisateurs d'utiliser les plateformes à des fins malveillantes.

Un signal d’alarme pour les investisseurs

Bien qu'il existe de nombreux stablecoins réputés sur le marché, tous ne sont pas à la hauteur de leur réputation. En attendant, les investisseurs doivent se renseigner attentivement avant de choisir un stablecoin. Plusieurs critères sont à prendre en compte pour choisir une option fiable, notamment ONE réglementation : 1) ? principaux organismes de réglementation mondiaux, spécifiquement pour AML & KYC 2) soumis à des audits réguliers par des tiers 3) assuré et 4) soutenu par une monnaie physique.

Quelle est la prochaine étape ?

De nombreux régulateurs reconnaissent le potentiel des monnaies numériques comme les stablecoins à s'intégrer à notre quotidien, facilitant les transactions, les achats et bien plus encore. Aujourd'hui, les fournisseurs de stablecoins ont une opportunité sans précédent de collaborer avec les décideurs politiques pour définir le paysage réglementaire futur.

À mon Analyses, la prochaine étape de croissance de l’industrie de la Crypto ne sera pas alimentée par une innovation rapide et des tendances du jour au lendemain, mais par des acteurs responsables et matures de l’industrie se réunissant avec les décideurs politiques et les régulateurs pour offrir aux utilisateurs des produits et services conformes et sûrs.