« Vendez en mai et partez » : la saisonnalité des rendements des crypto-actifs

Tic-tac, bloc suivant. Bitcoin fonctionne comme une horloge, comme on dit. Toutes les 10 minutes environ, un nouveau bloc de transactions est horodaté dans le registre public.

Bien sûr, le temps joue un rôle important dans le protocole Bitcoin. Mais qu'en est-il des saisons ?

La recherche financière traditionnelle fournit de nombreuses preuves de la saisonnalité des rendements boursiers. Vous avez probablement déjà entendu parler d'« effet janvier » ou de « mardi de retournement ».

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Les modèles de performance saisonniers statistiquement significatifs peuvent être observés sur presque n’importe quelle période : trimestrielle, mensuelle, hebdomadaire, quotidienne, horaire, etc.

Le dicton « vendez en mai et partez » existe déjà depuis le XIXe siècle, car les mois d’été ont tendance à montrer une faiblesse remarquable des rendements des actions par rapport aux autres mois de l’année.

Un examen des rendements mensuels moyens du Bitcoin révèle que les mois d’été entre juin et septembre ont également montré des rendements nettement inférieurs à la moyenne.

Pourquoi devrions-nous nous en soucier ?

Eh bien, si vous aviez simplement conservé des liquidités pendant les mois d’août et de septembre (lorsque vous étiez en vacances) et que vous aviez uniquement investi dans Bitcoin pendant le reste de l’année, vous auriez surpassé un investisseur achetant et conservant Bitcoin de quatre fois !

Par conséquent, des modèles de performance saisonniers statistiquement significatifs pourraient théoriquement être utilisés pour dériver un alpha significatif.

De plus, le modèle de performance saisonnière moyenne suggère également que Bitcoin pourrait continuer à se Rally au cours des prochaines semaines jusqu'en juin environ, date à laquelle le modèle de performance saisonnière moyenne suggère que Bitcoin pourrait faire une pause pendant les mois d'été avant de poursuivre son ascension vers la fin de l'année.

Cela étant dit, comme mentionné ci-dessus, des modèles de performance saisonniers peuvent être observés sur presque n’importe quelle période.

Dans ce contexte, le Bitcoin semble avoir connu les meilleures performances en début de semaine (du lundi au mercredi), tandis que les performances vers la fin de la semaine et surtout le week-end ont historiquement été inférieures à la moyenne.

Des tendances similaires peuvent être observées à différents horaires de négociation : si les performances en Asie (00h00 UTC – 6h00 UTC) ont été généralement inférieures à la moyenne, les heures de négociation européennes (8h00 UTC – 16h30 UTC) et américaines (14h30 UTC – 21h00 UTC) affichent généralement des performances supérieures à la moyenne. Cela dit, vers la fin de la séance américaine (21h00 UTC), les rendements du Bitcoin ont toujours été les plus faibles.

Des modèles de performance intrajournalière similaires peuvent également être observés sur le marché des changes traditionnel, où la plupart des volumes de négociation se produisent à l'intersection entre les heures de négociation européennes et américaines (entre 14h30 UTC et 16h30 UTC).

Le Bitcoin est négocié 24h/24, 7j/7 et 365j/an dans le monde entier, mais les fluctuations de prix sont avant tout le produit de l'activité Human . Il n'est donc pas surprenant que le principe « vendre en mai et partir » s'applique également au profil de rendement du Bitcoin.

Bien que Bitcoin continue de fonctionner comme une horloge, ses performances sont finalement déterminées par le moment où nous sommes éveillés ou endormis, lorsque nous commençons à travailler et lorsque la plupart d'entre nous sont en vacances ou ne sont pas au travail.

Tic, tac, bloc suivant.

Ceci n’est pas un conseil d’investissement.