Vender en mayo y largarse: La estacionalidad de los retornos de los criptoactivos

Tic, tac, siguiente bloque. Bitcoin funciona como un reloj, como dicen. Aproximadamente cada 10 minutos, un nuevo bloque de transacciones se registra con fecha y hora en el libro de contabilidad público.

Obviamente, el tiempo juega un papel importante en el protocolo de Bitcoin. Pero ¿qué pasa con las estaciones?

La investigación financiera tradicional proporciona amplia evidencia de la estacionalidad en los rendimientos de las acciones. Probablemente haya oído hablar de términos como el "efecto enero" o el "martes de recuperación".

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Los patrones de rendimiento estacional que son estadísticamente significativos se pueden observar en casi cualquier período de tiempo: trimestral, mensual, semanal, diario, horario, etc.

El dicho “vende en mayo y vete” ya existe desde el siglo XIX, ya que los meses de verano tienden a mostrar una notable debilidad en los retornos de acciones históricamente en comparación con otros meses del año.

Un vistazo a los rendimientos mensuales promedio de Bitcoin revela que los meses de verano entre junio y septiembre también han mostrado rendimientos significativamente más bajos, por debajo del promedio.

¿Por qué debería importarnos esto?

Bueno, si solo mantuviste efectivo durante los meses de agosto y septiembre (cuando estabas de vacaciones) y solo invertiste en Bitcoin durante el resto del año, ¡habrías superado a un inversor que compra y mantiene Bitcoin cuatro veces!

Por lo tanto, teóricamente podrían usarse patrones de desempeño estacional estadísticamente significativos para obtener un alfa significativo.

Además, el patrón de desempeño estacional promedio también sugiere que Bitcoin podría seguir Rally durante las próximas semanas hasta alrededor de junio, cuando el patrón de desempeño estacional promedio sugiere que Bitcoin podría hacer una pausa durante los meses de verano antes de continuar su ascenso hacia finales de año.

Dicho esto, como se mencionó anteriormente, los patrones de desempeño estacional se pueden observar en casi cualquier período de tiempo.

En este contexto, Bitcoin parece haber tenido mejor desempeño al comienzo de la semana (lunes - miércoles), mientras que el rendimiento hacia el final de la semana y especialmente los fines de semana históricamente ha sido inferior al promedio.

Se pueden observar patrones similares en diferentes horarios de negociación: mientras que el rendimiento durante el horario asiático (00:00 UTC - 06:00 UTC) fue mayoritariamente inferior al promedio, los horarios europeos (08:00 UTC - 16:30 UTC) y americano (14:30 UTC - 21:00 UTC) suelen mostrar rendimientos superiores a la media históricamente. Dicho esto, hacia el final de la sesión americana (21:00 UTC), los rendimientos de Bitcoin han sido históricamente los peores.

También se pueden observar patrones de desempeño intradiario similares en el mercado de divisas tradicional, donde la mayoría de los volúmenes de negociación ocurren durante la intersección entre los horarios de negociación europeos y estadounidenses (entre las 2:30 p. m. UTC y las 4:30 p. m. UTC).

Bitcoin se negocia 24/7/365 en todo el mundo, pero las fluctuaciones de precio son, en última instancia, producto de la acción Human . Por lo tanto, no sorprende que la idea de "vender en mayo y desaparecer" parezca aplicarse también al perfil de rentabilidad de Bitcoin.

Si bien Bitcoin sigue funcionando como un reloj, su rendimiento está determinado en última instancia por el momento en que estamos despiertos o dormidos, cuando empezamos a trabajar y cuando la mayoría de nosotros estamos de vacaciones o no estamos trabajando.

Tic, tac, siguiente bloque.

Esto no es un consejo de inversión.