Un indicateur Bitcoin suggère un potentiel de perte d'effet de levier

• Un indicateur clé basé sur les contrats à terme et les options Bitcoin suggère des niveaux d'effet de levier démesurés sur le marché et un potentiel d'élimination de l'effet de levier.
• Le Bitcoin a été limité à une fourchette étroite ces dernières semaines, en attendant une cassure.

Un indicateur Bitcoin BTC$96,438.29 suggère une accumulation d'écume spéculative sur le marché, souvent une recette pour une élimination de l'effet de levier et une chute soudaine du prix.

Le ratio entre la base de rendement implicite, ou l'écart annualisé entre les prix des contrats à terme à un mois et les prix des Marchés au comptant, et la volatilité implicite – ou attendue – à un mois induite par les options a plus que doublé pour atteindre environ 0,34 cette année, selon les données suivies par la société de solutions de structuration et de trading de Crypto STS Digital.

« Lorsque la base de rendement implicite est importante par rapport à la volatilité sous-jacente, cela peut signifier des niveaux d'effet de levier et de spéculation démesurés », a déclaré Jeff Anderson, trader senior chez STS Digital, à CoinDesk.

Une spéculation haussière excessive conduit souvent à une perte d'effet de levier, voire à la fermeture forcée de positions à effet de levier en raison d'un manque de marge. Ces liquidations longues peuvent finir par alimenter une forte chute des prix.

« Le marché semble être positionné pour un mouvement à la hausse, ce qui est d'autant plus intéressant si l'on considère que les flux au comptant ont dominé le marché après l'introduction des ETF (et impliquent donc que le spread pourrait se resserrer) », a ajouté Anderson.

Le Bitcoin a progressé de près de 22 % pour atteindre 51 500 $ cette année, principalement grâce à la forte demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant basés aux États-Unis, approuvés le mois dernier. Les flux de capitaux ont toutefois ralenti la semaine dernière, dix ETF n'ayant attiré que 500 BTC mercredi.

Les précédents cas de trading de base à terme à des niveaux extrêmes par rapport à la volatilité induite par les options, observés au cours des troisième et dernier trimestres de 2023, ont été suivis de fluctuations de prix quotidiennes plus importantes, comme l'a noté le trader prop Julien sur X.

Cependant, d'autres indicateurs restent haussiers. CoinDesk Indices Indicateur de tendance Bitcoin, qui mesure la tendance des prix du Bitcoin, a signalé une « tendance à la hausse significative » au cours des 26 derniers jours, indiquant des tendances à la hausse dans les quatre périodes rétrospectives observées par le signal.

« Alors que l'indicateur de tendance Bitcoin montre actuellement une forte tendance à la hausse, nous pourrions voir le signal changer rapidement si la récente consolidation du prix du Bitcoin persiste », a déclaré Andy Baehr, responsable produit chez CoinDesk Indices.

En attente d'une cassure de la fourchette

Le Bitcoin s'est négocié entre 50 500 et 53 500 dollars ces dernières semaines. Les Marchés accumulent de l'énergie lors de ces consolidations, pour finalement franchir le seuil de résistance et produire d'importantes fluctuations dans les deux sens.

«Le BTC est actuellement dans une fourchette de profil gamma négatif, mais les prix au comptant semblent être bloqués entre 50 000 et 52 000 dollars, nous avons vraiment besoin de voir un mouvement en dehors de cette fourchette pour qu'un élan se produise », a déclaré Greg Magadini, responsable des produits dérivés chez Amberdata, dans la newsletter hebdomadaire.

UN gamma négatif La situation est ONE où les teneurs de marché d’options négocient dans le sens du prix – achètent haut et vendent bas – renforçant ainsi la tendance.

MISE À JOUR (26 février, 16h05 UTC) :Ajoute l'indicateur de tendance Bitcoin de CoinDesk Indices dans le huitième paragraphe, citation dans le neuvième.