L'accord sur la dette américaine pourrait peser sur le prix du Bitcoin , selon certains

Alors que l'impasse dans les négociations visant à relever le plafond de la dette du gouvernement américain de 31 400 milliards de dollars maintient les Marchés hésitants, certains analystes sont allés à l'encontre du consensus, avertissant qu'un accord potentiel pourrait faire souffrir le marché des Crypto .

Les États-Unisatteintsa limite statutaire de dette de 31,4 billions de dollars le 19 janvier, pressant le Trésor de mettre en œuvre des mesures extraordinaires etdélabré son solde du Compte général du Trésor (CGT) pour KEEP le fonctionnement du gouvernement. Cela a permis de garantir des actifs comme le Bitcoin, sensible àfluctuations de la liquidité du dollar américain, est restée élevée en raison des craintes d'un défaut de paiement du gouvernement et de la Réserve fédéralepoursuite des hausses de taux.

Le solde de la TGA est passé d’environ 500 milliards de dollars début février à 68 milliards de dollars la semaine dernière,selonMacroMicro.Selon Goldman SachsLe solde de trésorerie du Trésor devrait probablement chuter au minimum requis de 30 milliards de dollars début juin, ce qui signifie qu'un accord sur la dette doit être conclu à cette date pour éviter ce que certains considèrent comme un défaut de paiement catastrophique.

Cela signifie également qu'une fois le plafond de la dette relevé, le Trésor cherchera à reconstituer sa trésorerie en émettant des obligations d'État. Cela pourrait drainer des liquidités du système et exercer une pression à la hausse sur les rendements BOND , car une augmentation des émissions aurait tendance à faire baisser les prix et à relever les rendements. Bitcoin (BTC) est connu pour évoluer dans la direction opposée aux rendements BOND .

Ainsi, même si un accord potentiel pourrait éliminer une incertitude économique majeure, des actifs comme le Bitcoin , qui n’ont aucun lien avec l’économie réelle et dépendent fortement de la liquidité fiduciaire, pourraient en réalité en souffrir.

« L'émission de dette pour renflouer les caisses aura l'effet inverse : l'argent sortira des liquidités et des actifs à risque vers les obligations du gouvernement américain, d'autant plus que les rendements de ces instruments augmenteront pour compenser l'augmentation de l'offre », a déclaré Noelle Acheson, ancienne responsable de la recherche chez CoinDesk et Genesis Trading et auteur de la newsletter Crypto Is Macro Now, dans l'édition du week-end de sa newsletter.

« Cela pourrait nuire au Bitcoin et à l'or, dont les prix chutent théoriquement lorsque les rendements augmentent (les environnements à rendement élevé sont généralement défavorables aux actifs qui ne rapportent rien) », a-t-elle ajouté. « De plus, l'émission de nouvelles dettes publiques américaines augmenterait les dépenses publiques, ce qui serait bénéfique pour l'économie et retarderait encore la probabilité d'une baisse des taux. »

Jusqu'à présent, le consensus du marché est qu'un défaut de paiement entraînerait des ventes paniques et une DASH mondiale vers les liquidités, similaire à ONE observée lors du krach provoqué par le coronavirus en mars 2020, lorsque le Bitcoin a chuté de plus de 50 %. Parallèlement, un accord sur la dette devrait alimenter la prise de risque.

Selon certains observateurs, le Bitcoin a attiré des investisseurs en quête de valeur refuge lors de la crise bancaire de mars, même si d'autres actifs sensibles aux taux d'intérêt, comme les valeurs technologiques, ont également bien performé, les traders anticipant un changement anticipé de la Fed en faveur de baisses de taux. Autrement dit, le Bitcoin reste un actif risqué largement sensible à la liquidité.

Satyakam Gautam, trader de taux chez ICICI Bank, basé en Inde, conteste cette perspective et s'attend à ce que le Trésor émette probablement 700 milliards de dollars d'obligations dans les prochains mois, ce qui entraînerait une aversion massive au risque.

Cela implique un manque de financement en dollars américains à court terme après l'aboutissement des négociations sur le plafond, voire aucun. Les Marchés des obligations d'entreprises, ainsi que le crédit privé, auront du mal à renouveler les échéances existantes, ce qui entraînera un véritable effondrement du financement des actifs immobiliers commerciaux ou des émetteurs BOND à haut rendement. Il pourrait s'agir du véritable krach que les Marchés de taux américains attendaient avec impatience. Gautam a ditdans une publication LinkedIn.

« On pourrait alors assister à une baisse durable des taux longs, ainsi qu'à une forte accélération des taux américains. Cela devrait être de bon Augur pour les devises refuges comme le yen et le franc suisse », a ajouté Gautam.